円がまた下落しています。

JPモルガン・チェースやBNPパリバなどの金融大手は最近、USD/JPYが2026年末までに165の大台を突破する可能性があると予測しています。 計算すると、現在の基準でさらに10%の減価償却が発生します。 少し怖いかもしれませんが、その論理は実は明白です。日本銀行は本当に耐え難い存在です。

何がそんなに問題ですか。 アメリカと日本の金利差は逆転し続けています。 一方で、FRBはタカ派の姿勢と高い金利を維持しています。 一方で、日本銀行の利上げは追いつかず、次の利上げは9月まで行われません。 その結果、円を借りて高利回り資産の底を買うキャリートレードが復活し、投資家たちはほぼ無料の円貸付を利用して世界中で金を掘り出しています。 さらに、日本国内の個人投資家や企業の大規模な資本ダンピングが見込まれており、円の回復の望みはほぼありません。

さらに心温まるのは、実質金利が依然としてマイナス圏にあり、インフレ率が2%の目標を超え、国債への圧力が爆発的に高まっていることです。 たとえ日本銀行が介入を望んでも、アナリストたちは口の大砲や円滑化操作では円を救えないと述べており、これは技術的な問題ではなく構造的な問題です。

興味深いのは、日本の資本流出の規模が10年ぶりの高水準に達し、今年だけで9.4兆円に達していることです。 このお金はどこに行ったの? 債券、株式、不動産...... しかし問題は、その一部が静かに暗号資産に流れ込むのかということです。

この論理を考えてみてください。リスクオン環境において、暗号通貨は非常にボラティシティが高く、高い潜在力を持つ資産として、価値を維持し、価値を高めたい日本の投資家にとって確かに魅力的です。 特に、BTCやETHのようなヘッド通貨は十分な取引深度と流動性を持ち、円保有者がリスク回避のために最初の選択肢となるのが容易です。 これは単なる想像ではなく、歴史的な法則に基づいています。マクロ金融危機のたびに、お金は新たな逃げ道を探しています。

しかし、FRB側の状況が暗号通貨に圧力をかけています。 ドルが引き続き強くなると、間接的にドル建ての暗号資産に重荷を押し付けることになり、通貨価格にとってよくある逆風となります。 しかし、円資本の継続的な流入が十分なヘッジを形成できれば、状況は逆転する可能性があります。 二つの力のゲームは、最近の暗号資産市場における背景現象です。

日本銀行は無力で、投資家は裁定取引に必死で、日本の資本流出が続いています...... これらの要素の組み合わせは、暗号市場における新たな資本の流れを呼び起こす可能性があります。 どう思いますか。 円切り下げ危機は本当に日本ファンドの暗号資産の波を引き起こすのでしょうか?