最近、いくつかのDeFiプロトコルが自動化されたレバレッジ実行を推進しているのを見かけましたが、これは非常に効率的そうです。 しかし、よく見ると、実は見落としやすい問題があります。

レバレッジド取引が個々の意思決定からプロトコルルール、手動操作から自動実行へと変化する中で、リスク管理はより科学的になったと思われます。 現実はどうでしょうか? リスクは消えたわけではないが、立場は変わった。

想像してみてください:レバレッジが分散化される前は、各ユーザーが独立して判断され、急進的な者もいれば保守的な者もいて、リスクポイントは分散されていました。 今では標準化されており、全員が同じルール、同じトリガー条件、同じ清算ロジックに従っています。 こうすることで個々のユーザーのボラティリティは確かに減少しますが、システムに問題があれば全ポジションが同時に暴落する可能性があります。 個人のリスクからシステミックリスクまで。

このトレードオフを避ける方法はない。 レバレッジの自動化は、一般の人々が取引市場に参加しやすくし、流動性も向上させますが、その代償としてプロトコルレベルでのリスクを集中させます。 極端な市場状況や契約バグが発生した場合、エコシステム全体に影響が及びます。

そこで重要な疑問が生じます:これらのプロトコルは、この標準化されたレバレッジシステムを設計する際に本当にシステムレベルのリスクを十分に考慮しているのでしょうか? 緊急計画は準備できていますか? 極度の圧力の下で清算機構は機能しなくなるのでしょうか? これらはすべて、もっと詳しく調べる価値があります。