#美联储政策 連邦準備制度（FED）は水曜日に利下げすることが基本的に確定したが、重要なのはパウエルの態度である。複数の機関が25BPを一致して予想しており、焦点は彼が2026年の政策の余地をどのように定義するかにある——これが来年上半期の流動性の動向を直接決定する。

ニューヨークメロンの見解は注目に値する：今回は「ハト派の利下げ」であり、緩和サイクルが終わりに近づいていることを意味します。FOMCのドットプロットは、委員会内の意見の相違を明らかにし、これは通常、市場の再評価の引き金となります。新任議長の就任の不確実性を考慮すると、政策立場の分化はさらに大きくなるでしょう。

オンチェーンの観点から見ると、このウィンドウ期間の機関資金の動向は非常に参考になります。大口送金や取引所への流入に明らかな変化が見られる場合、市場の感情の反応に先行することが多いです。特に金利引き下げの決定が発表された後の2時間以内に、クジラウォレットや主流の取引所の資金の動きに注目することをお勧めします。通常、これにより機関が今後の政策に対する期待をどのように考えているのかが見えてきます。

連邦準備制度（FED）の「タカ派」スタンスは徐々に消化されていますが、市場の価格設定はまだ十分ではありません。