現物取引101：なぜほとんどの暗号資産初心者がここから始めるのか(そしていつそれを超える可能性があるのか)

2025-12-21 19:27:18

もしあなたが暗号通貨に不慣れであれば、最初の取引はほぼ確実に現物取引になります。BTCやETHなどの通貨を選び、お金を支払い、すぐに通貨を手に入れます。シンプルです。しかし、「シンプル」であるからといって、実際に何が起こっているのか、またそれが常にあなたの戦略にとって最良の選択であるかを理解しているわけではありません。

スポット市場がどこにでもある理由 (とそれがあなたに何を示すか)

取引に出会った場所について考えてみてください: ニュースで見る株式取引所、外国為替市場、商品市場。それらはすべて現物市場です。ニューヨーク証券取引所？現物市場。ロンドン金属取引所？現物市場。彼らは支配しています、その概念は非常にシンプルです: 二者が価格に合意し、資産が手渡されます。しばしば即座に。

暗号通貨には一つの重要な違いが追加されました：彼らは24時間年中無休で運営されています。午前3時にBTCを取引したいですか？スポット市場は決して閉じません。

現物市場とは、物が現在の価格で即座に売買される場所のことです。これをトレーダーはスポット価格と呼びます。買い手はお金を移し、売り手は資産を移します。それだけです。複雑なデリバティブもなく、将来の価格についての約束もなく、借りたお金もありません。取引が成立した瞬間に、あなたは購入したものを所有します。

スポット取引の2つの方法：自分の冒険を選ぼう

すべての現物取引が同じように行われるわけではありません。あなたの選択は、スピード、手数料、プライバシー、またはまったく別の何かを重視するかによって異なります。

取引所のルート：迅速、規制された、手数料が高い

ほとんどの人々は取引所で取引を行います — 中央集権的なプラットフォームで、仲介者として機能します。あなたはお金を預け、そのお金は彼らのウォレット(に保管され、彼らが保管者)となります。そして、あなたは彼らの注文帳で取引を行います。市場価格でBNBを欲しいときは、購入を押すと、流動性があればほぼ瞬時に埋まります。

中央集権型取引所は、あなたのために退屈なことを処理します：KYC認証、詐欺防止、規制遵守、セキュリティ。彼らは暗号通貨ブローカーのようなものです。その見返りとして、取引手数料や上場手数料を取ります。市場が強気か弱気かは彼らにとって重要ではありません — 取引量が流れ続ける限り、利益を得ます。

分散型取引所 (DEX) は同じ仕事を異なる方法で行います。企業が注文書を管理する代わりに、スマートコントラクトがあなたの取引を他の取引とマッチングします。一部のDEXは、従来の注文書をオンチェーンで使用します。他は自動マーケットメイカー (AMMs) を使用します — トークンをプールされた資金に対してスワップする流動性プールです。KYCは不要で、中間者もおらず、よりプライバシーが保たれます。欠点は？何か問題が発生した場合、連絡するカスタマーサポートがありません。

OTCルート：より良い価格、より多くの複雑さ

大量の取引を行っている場合 — 例えば、1,000 BTCや流動性の低いアルトコインの山 — 現物市場には問題があります：スリッページです。あなたの大きな注文は、それを埋める際に価格を逆に押し上げます。10 ETHの注文は、提示された価格で部分的に執行され、その後、残りはより高い価格で執行されるかもしれません。

店頭取引は注文書を完全にスキップします。あなたは直接取引相手を見つけて、固定価格を交渉します。スリッページも、ボリューム制約もありません。だからこそ、クジラや機関投資家は大口取引にOTCを好みます。BTCのような流動資産でも、注文が十分に大きければ、OTC取引の方がより良い実行を得られます。

OTC取引は依然として決済に時間がかかります — 時にはT+2 (取引日から2営業日)の伝統的な市場ですが、暗号通貨では、決済はほぼ即時に行われる可能性があります。なぜなら、それは単にウォレットの転送だからです。

スポット取引とその他すべて: あなたがしていないこと

スポット vs. フューチャー: 時差

現物市場では、今すぐ決済します。あなたは今日その資産を所有しています。

先物市場では、あなたは今日の価格に同意しますが、後で決済します。買い手と売り手は、将来の日付に支払いが行われる契約を固定します。決済日が到来すると、ほとんどの先物トレーダーは実際の資産を提供するのではなく、現金を交換します。これは実際に基盤となる通貨を所有することなく、価格の方向性に賭けることに本質的に等しいです。

現物取引とマージン取引：レバレッジの問題

スポット取引は自身のお金だけを使用します。$500 分のETHを購入しますか？$500 を使って、500ドル相当のETHを所有します。完了。

マージントレーディングでは、取引所から資金を借りて、より大きなポジションを取ることができます。$500 を借りて$500 に加えると、$1,000相当のBTCをコントロールします。これは2倍のレバレッジです。価格が50%上昇すると、あなたの$500 は$750 になります—勝ちです。しかし、価格が50%下落すると、あなたの$500 は$250 になります—潜在的に壊滅的です。さらに悪いことに、損失が大きくなりすぎると、取引所は自動的にあなたのポジションを清算することができます(マージンコール)。スポットトレーディングでは、清算に直面することはありません。最悪のケースは、元の投資を失うことだけで、それ以上はありません。

スポット市場が勝つ理由 (そして彼らが負ける理由 )

良いこと

価格の透明性が組み込まれています。 供給と需要が価格を設定します。先物市場で見られるような隠れた計算、資金調達率、または価格指数はありません。見えるものが得られるものです。
リスクの簡単な計算。 あなたは$40,000で$500 のBTCを購入しますか？あなたはすぐに知っています：あなたは0.0125 BTCを所有しており、損失は$500で制限されています。清算の悪夢はありません。
"セットアンドフォゲット"は実際に可能です。 マージンやデリバティブとは異なり、眠っている間に清算されることはありません。価格を確認せずに数年間通貨を保持できます。いつでも売却できます。強制的な退出はゼロです。

悪い点

物理的な保管は面倒です。 株式の場合、デジタル証明書を受け取ります。暗号通貨の場合、実際の通貨を確保する責任があります — ウォレット、シードフレーズ、ハードウェアデバイス。1つのステップを見逃すと、お金が永遠に消えてしまいます。先物取引業者は現金決済を受け取るため、保管の悩みはありません。
価格の変動は計画を台無しにする。 企業は来月の業務のために外国通貨が必要です。もし彼らがスポット外国為替市場だけを使用するなら、彼らの予算は今日の為替レートに応じて大きく変動します。先物を利用すれば、後の明確な費用のために今の価格を固定できます。
利益はあなたの資本によって制限されています。 レバレッジを通じてリターンを増幅することはできません。もしあなたが$1,000しか持っていない場合、あなたは正確に$1,000相当の資産を管理します。マージンまたは先物トレーダーは、同じ現金でその数倍を管理します。