#借贷协议风险 ソラナの借貸市場は確かに内部消耗しています。データを見たところ——ソラナエコシステムの借貸規模は約500億ドルで、イーサリアムはその10倍、トラッドファイの担保市場はさらに数桁の差があります。このような状況下で、カミノとジュピターはお互いにリスクモデルを非難し合っており、典型的な「内部消耗」です。

重要な問題はリスクの表現にあります。Jupiterは以前、金庫の「ゼロ感染リスク」を主張しましたが、後にその表現が不正確であると指摘されました。Kaminoはその後、移行ツールを直接禁止しました。オンチェーンの観点から見ると、これは二つのプロトコルのリスク隔離メカニズムに対する理解に相違があることを反映しています—一方は隔離を強調し、もう一方は隔離の有効性に疑問を持たれています。このような論争の中で、ユーザーは実際には情報の非対称性とリスク認識の不確実性に直面しています。

ファンドの呼びかけは非常に実務的です——内部で争うよりもイーサリアムの市場シェアを奪う方が良い。しかし、投資研究の観点から見ると、このような対立はソラナの貸出エコシステムがまだ十分に成熟していないことを露呈しており、リスクモデルの標準化と透明性にはまだ向上の余地があります。短期的には、これらのプロトコルの過激な宣伝には慎重に対応し、リスクフレームワークがより明確になってからポジションの決定を行う方がより安全です。