アダム・バックがストラテジーのビットコインに関する仮説を解説：なぜ$64B の保有があなたが思うよりも重要なのか

Blockstreamの共同創設者アダム・バックは、最近Xプラットフォームでホットな話題について真実を語るために登場しました：Strategyのビットコインポジション。会話は一部のウォレットの動きから始まりましたが、バックの説明は長期的な確信とリスク管理についてはるかに大きな全体像を明らかにしています。

実情を語る数字

まず基本的な事実から。Strategyは**$64 十億ドルのビットコイン保有に対し、$8 十億ドルの未払債務を抱えています。この構造は、会社のポジションを正確に示しているため重要です。その結果、約13%**のレバレッジ比率は、同社が債務をツールとして使う際に比較的保守的な立場にあることを示しています。

参考までに、その種のレバレッジは業界標準から見れば穏やかです—多くのプレイヤーはもっと積極的に動いています。Strategyのアプローチは、耐久性を重視しており、ボラティリティのゲームに参加しているわけではありません。

ウォレットの切り替えは見た目ほど単純ではない

ここで物語は複雑さを増します。最近、Strategyがビットコインをウォレット間で移動させた際、一部のTwitterユーザーは売却や戦略の変更を疑い始めました。アダム・バックは、それはどちらでもなく、単に保有資産を別のカストディアンに移しただけだと明言しました。退出もパニックもありません。

バックは、Strategyは一貫してビットコインを取得し続けていると強調しました。これが本当の見出しです：これは、ヘッジをしている会社やスペースから回転させている会社ではありません。むしろ、より確固たる姿勢を取っています。

低レバレッジがもたらす変化

アダム・バックのコメントが本当に示しているのは、次のような哲学です：債務は長期資金調達として構築されており、即時のリファイナンスや返済圧力を必要としない。これにより、多くのプレイヤーが市場の下落時に不意を突かれる大きな脆弱性を排除しています。

Strategyの$8 十億ドルの債務負担は、タイムボムではありません—これは、会社がビットコインを保持し続けるための意図的な資本構造の決定であり、マージンコールや債務契約に追われる必要をなくしています。

要点は、誰かが$64 十億ドルのビットコインを保有し、レバレッジ13%で長期債務を抱えている場合、そのプレイヤーはボラティリティに耐え、ビットコインの長期的な成長から利益を得るために構築されているということです。それは投機ではなく、バランスシートの規律に裏付けられた確信です。

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