米連邦準備制度理事会（連邦準備制度理事会、FRB）は、25ベーシスポイントの利下げを実施したばかりで、市場はまだ驚きの余韻に浸っている最中である。その矢先、シカゴ連邦準備銀行の古爾斯比議長の反対票が降りてきた。

かつてはハト派の代表とされた古爾斯比氏が突然の方向転換を示し、暗号通貨界に大きな波紋を呼んでいる。というのも、米連邦準備制度理事会（FRB）が緩和のシグナルを発した場合、通常は流動性が豊富になることを意味し、暗号通貨市場はこれに恩恵を受けることが多いからだ。ところが今はどうか？意見の対立が表面化し、予想も揺らぎ始めている。

なぜ古爾斯比は「ノー」と言ったのか？

米東部時間の金曜日の声明は非常にストレートだった——データ待ちだと。彼の論理はこうだ：急いで再び利下げをするよりも、議論を来年に先送りした方が、より完全な経済情報を得られる。保守的に見えるが、その裏には理由がある。米国政府は秋季の政府一時閉鎖が1ヶ月半続き、多くの重要な経済指標の発表が遅れた。特に、FRBが最も注目する11月の非農業部門雇用者数も、来週まで公表されない見込みだ。

さらに重要なのは、最近のインフレの下降傾向が停滞している点だ。古爾斯比氏が関わる企業や消費者も同じ問題を反映している——物価が依然高止まりしている。こうした背景から、引き続き積極的な利下げを行うには、より慎重になる必要がある。

三者の意見対立、その全貌

この利率会議には、もう一人の官員も異なる意見を投じている。シュミード氏は利率の据え置きを主張し、一方ミラン氏は50ベーシスポイントの引き下げが市場のニーズに合うと考えている。三者の意見が激突する中、FRB内部の本音が明らかになった。

暗号通貨界のざわつき

この動向は暗号通貨市場にとって非常に重要なシグナルだ。流動性の引き締まりが予想されると、一気に資金の流れが変わる可能性がある。来年の利下げスケジュールは不透明になり、場合によっては一時的な停止も視野に入ってきている。暗号通貨界はFRBの動きに敏感であり、緩和策の合意が崩れれば、市場の変動は避けられない。

しかしながら、古爾斯比氏も一言付け加えている——彼は同時に、来年の金利は明らかに下がる可能性が高いと示唆し、2026年の利下げ回数は点陣図の予測を超えることもあり得ると述べている。まず引き締め、その後緩和へと舵を切るシグナルは、本当に方針の転換なのか、それとも政策の試行なのか。