周三早盘、行情ページが新たに表示されると、多くのトレーダーの朝食も食べられなくなった——始値から30分も経たないうちに、市場は直ちに6%以上の下落を見せ、画面の眩しい赤色がチャットグループ内で炸裂し、「崩壊した」「終わりだ」といったメッセージがK線の下落速度を上回る勢いで次々と流れ、さらには慌てて損切りして退出する者も見られた。

しかし、振り返ってみれば、市場の感情に従って動くだけでは、さらに惨めな損失を被るだけだ。私は最近の重要なデータをじっくり整理し、この暴落は決して偶然のものではなく、長い間計画されていた“出血”だったことを理解した。その手掛かりはずっと前からあった。

**出血ポイントその1：財務省の国債大作戦**
米国政府の閉鎖期間中、財務省のTGA口座はすでに底をつきかけていた。先週、彼らは突如として1630億ドルの短期国債を売り出した。これは天文学的な数字だ。市場はこれらの債券を現金で吸収しなければならない！もともと暗号通貨市場や株式市場の上昇は流動性によって支えられていたが、今や千億ドル規模の資金が国債に吸収されている状態は、まるで登る途中の車が突然燃料切れになったかのようで、下落しない方がおかしい。

**出血ポイントその2：FRBの政策変動**
最近までは、12月の利下げ可能性を熱心に計算していたが、突然FRBは「金融政策の道筋は未確定」と発表し、市場の予想は一気に70%の利下げ確率から45%に急落した。短期資金はこの状況を察知し、すぐにポジション縮小とレバレッジ削減を開始、決済注文はドミノ倒しのように次々とトリガーされた。流動性がすでに逼迫している中で、このパニック売りは下落を一段と加速させた。

**出血ポイントその3：銀行システムの暗い流れ**
「市場にはまだ資金があるのでは？」と疑う人もいるかもしれないが、データを見ると明らかだ——FRBの緊急流動性供給策の使用量はパンデミック後の歴史的高水準に近づいており、銀行間の翌日物貸出市場も引き締まり始めている。