SEC、規制強化の中で5倍レバレッジ型暗号資産ETFを却下

出典：CryptoNewsNet
元のタイトル：SEC、規制強化で5倍レバレッジの暗号ETFを阻止
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SEC、レバレッジETFの申請に警告書を発行

火曜日、SECはDirexion、ProShares、Tidal Financialを含む複数のETF発行者に警告書を送付しました。同庁は、これらの企業が特定の規制上の懸念に対処しない限り、申請を審査しないと述べました。問題の核心は、1940年投資会社法の規則18f-4であり、ファンドが利用できるレバレッジの上限を基準ベンチマークの200%に制限しています。

提案されたレバレッジ型商品は、一部でビットコインやテスラなどの資産の日次リターンの最大5倍を目指しており、この上限を超えていました。SECは、これらのファンドがデリバティブを使ってリターンを拡大することで、許容範囲を超えるリスクをもたらすと懸念を表明しました。その結果、ProSharesはSECの警告を受けて迅速に3倍および暗号関連ETFの申請をいくつか取り下げました。

SECの明確な規制姿勢

SECの対応は、ハイリスクETFの創出を抑制する明確な取り組みを示しています。発行者は長らくレバレッジ規則の境界を押し広げており、中には規制当局が許可してきた水準をはるかに超えるエクスポージャーのファンドを作ろうとする動きもありました。同庁は今、そのような戦略に直接異議を唱え、既存の規制を順守するか、拒否されるかの必要性を強調しています。

レバレッジETFは、特に個人投資家の間で人気が高まっています。レバレッジファンド全体の資産総額は現在$162 億ドルに達しています。しかし、これらの商品にはリスクも伴い、例えばDefiance Daily Target 2x Long MicroStrategy ETFのように、今年80%以上下落したETFも存在します。

拡大するレバレッジ商品の市場

SECの今回の措置は、近年で最もETF承認に寛容な時期に行われました。過去1年間で、SECは現物ビットコインおよびイーサリアムETF、暗号利回り商品、オプション収入戦略を持つファンドを承認しています。しかし、暗号のような高いボラティリティを持つ資産に連動するレバレッジファンドの登場は警戒感を高めました。株式や暗号に連動した5倍商品など、一部のレバレッジファンドは即座に精査の対象となりました。

そのような商品を申請したVolatility Shares社は、SECの規制対応の標的となりました。SECの決定は、これら商品の過度なリスクをコントロールすることに焦点を当てていることを反映しています。SECの懸念は大きな損失の可能性だけでなく、これらの申請に迅速に対応した点にもあります。通常のやり取りとは異なり、SECの警告書は即座に公開され、監視レベルの高さを示しています。

SECの措置にもかかわらず、レバレッジファンドは高リターンを求めるトレーダーから引き続き注目されています。しかし、規則が厳格化する中で、これらハイリスク商品の将来は不透明です。発行者は今後、SECの規則に合わせて戦略を修正するか、提案を完全に撤回する必要に迫られています。

暗号ボラティリティに対する継続的な規制懸念

前SEC委員長ゲイリー・ゲンスラー氏は、暗号連動資産の多くが投機的であると以前から警告してきました。彼の警告は、暗号関連金融商品の新規導入に対するSECの姿勢に影響を与え続けています。機関投資家の関心が高まっているものの、SECはこれら資産がレバレッジファンドとして承認するには依然としてボラティリティが高く、投機的すぎると考えています。過去1年間で、SECはビットコインやイーサリアムETFなど、いくつかの暗号連動ファンドを承認しました。

しかし、こうした商品の承認にはリスクエクスポージャーに厳しい制限が課されています。SECが最近ハイレバレッジ暗号ファンドに対して取った措置は、市場に過度なリスクが及ぶことを防ぎたいという意向を示しています。規制強化にもかかわらず、レバレッジETF市場は拡大を続けています。これらファンドの総資産は$162 億ドルに達しており、ハイリスク商品への強い需要がうかがえます。

今回のSECの動きは、発行者がこのような商品を米国市場で提供し続けたい場合には、戦略の見直しが必要となることを示唆しています。現時点でSECは進行中の審査プロセスについて追加の公的コメントを行っていません。しかし、同庁が暗号のようなボラティリティの高い資産に関連したハイリスク金融商品の増加を慎重に監視していることは明らかです。米国におけるレバレッジETFの将来は、これらの規制圧力に対して発行者が戦略をどのように調整するかにかかっています。