ETF市場は転換点を迎えているかもしれません。数ヶ月もの間、「AI」とタグ付けされたものはファンダメンタルズに関係なく大量の資金流入を集めてきました。しかし最近は、明らかな変化の兆しが見られます。

クオリティ重視のファンドが静かに勢いを増しています。投資家たちはより厳しい問いを投げかけ始めているようです。実際の収益力はどうなのか？参入障壁（モート）はどこにあるのか？この成長は持続可能なのか、それとも単なる物語主導のモメンタムなのか？

AIへの熱狂が終わったわけではありません。決してそんなことはありません。しかし、市場はより選別的になっています。AIラベル付きETFへの無差別な資金流入は落ち着きつつあり、強固なバランスシート、一貫した収益性、競争力あるポジショニングを重視する戦略が地盤を固めつつあります。

「とにかくAI関連を買う」というフェーズを、ついに乗り越えつつあるのかもしれません。クオリティ重視の銘柄が一貫して話題先行型の銘柄を上回るようになれば、それは注目すべきシグナルとなるでしょう。特に、見出しを追うのではなく長期的なポジション構築を目指す人にとってはなおさらです。