「マネーロンダリング指数」から数兆円ETFのトップへ：ブラックロックCEOラリー・フィンクの暗号資産への道

「私の思考プロセスは常に進化しています。」ブラックロックのCEOラリー・フィンクは、12月3日にニューヨークタイムズのDealBookサミットで、自身の暗号資産に対する立場の変化について率直に振り返りました。

この発言は、8年前の彼の公のコメントと鮮明な対比をなします。2017年、彼はビットコインを「マネーロンダリング指数」と呼んでいました。今や、彼が率いる世界最大の資産運用会社は、米国最大の現物ビットコインETFを発行し、約80万BTC（総額約1,000億ドル）を管理しています。

01 視点の進化：否定から受容へ

ラリー・フィンクの暗号資産の旅は、伝統的な金融大手がデジタル資産をどう認識しているかの深い変化を体現しています。DealBookサミットで、かつては率直な批判者だった彼は、今や冷静に「自分の見解は大きく変わった」と語ります。

この変化は一夜にして起きたものではありません。フィンクは、長年にわたる顧客との対話や政策決定者との議論が、ビットコインに対する見方を徐々に変えたことを認めています。彼は明確に、かつては主に暗号資産をマネーロンダリングと結びつけていたが、今や数十億ドル規模のBTCに触れていることは、「見解が大きく変わった非常に明らかな公の例」だと述べました。

注目すべきは、フィンクがビットコインを無条件に受け入れているわけではないということです。彼はビットコインを「恐怖の資産」と表現し、投資家が金融の安全、地政学的な不安定、あるいは伝統的資産の価値下落を懸念する時に購入する傾向があると指摘しています。

02 千億帝国：ブラックロック・ビットコインETFの驚異的成長

ラリー・フィンクの見解の変化は、ブラックロックによる暗号資産分野での実際の取り組みと歩調を合わせています。ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は、暗号資産市場で重要な存在となっています。

最新データによると、IBITは約80万BTCを保有し、その価値は約980億ドルに達し、1,000億ドルの資産運用規模というマイルストーンに急速に近づいています。この成長スピードは驚異的で、IBITは2年足らずで歴史的な資金流入記録を打ち立て、1週間で40億ドルもの資金流入を記録することもありました。

SPYやQQQといった伝統的ETF大手と比較しても、IBITはわずか2年でそれらが何年もかけて到達した規模を実現しました。現在、IBITは世界のビットコイン供給量の約4%を管理しており、平均して20BTCのうち1BTCはブラックロックが管理していることになります。

ブラックロックのブラジル事業開発ディレクター、クリスティアーノ・カストロは、同社がビットコインETFから得ている収益は、他のどの運用商品よりも多く、ビットコインファンドが同社の収益ランキングでトップに立っていると明かしました。これは、ブラックロックが世界で1,400以上のETFを運用し、総資産13.4兆ドル以上を管理している中で、特に注目すべき成果です。

03 市場の動揺：資金流出と価格変動

ブラックロックのビットコインETFが顕著な成功を収めている一方で、暗号資産市場のボラティリティは依然として高いままです。最近、市場では注目すべき動きが見られました。

11月25日、IBITは約5.23億ドルの資金流出を記録し、2024年1月の開始以来最大の1日あたり償還額となりました。11月全体では、IBITは23億ドルを超える純流出を経験しました。

市場はこの動きに迅速かつ明確に反応し、ビットコイン価格は一時87,000ドル台を割り込み、7か月ぶりの安値を記録しました。12月5日現在、ビットコイン価格はさらに下落し91,000ドルを割り、過去24時間で1.87%下落しています。

この資金流出現象は、一部投資家が資産配分を調整するため、ビットコインから金へのシフトを行っていることと関係があると見られます。市場では再び、ビットコインが安全資産となり得るのか、あるいは金に取って代わる存在となるのかという疑問が浮上しています。

04 エコシステム構築：ETFを超えた暗号資産戦略

ブラックロックの暗号資産への関与は、ビットコインETFにとどまりません。同社の暗号資産戦略は多層的かつ全方位的な特徴を持っています。

ブラックロックは、不動産や株式、債券などさまざまな資産をトークン化する技術を開発中です。ラリー・フィンクは、世界中のデジタルウォレットには4.5兆ドル超の暗号資産、ステーブルコイン、トークン化資産が保有されており、その大部分は米国外にあると指摘しています。

フィンクは、トークン化によって暗号資産参入者が従来の長期運用商品、たとえば年金基金などにアクセスできる可能性を示唆しています。また、ビットコインや暗号資産は金と同じような役割を持つとも述べています。

ブラックロックの元社員も、積極的に暗号資産エコシステムの構築に関わっています。2人の元デジタル資産部門社員は退職後、ブロックチェーン技術を活用したモバイルファーストの取引プラットフォーム「HelloTrade」を設立。同社は最近460万ドルのシード資金調達を完了しました。

05 業界への影響：伝統と暗号の融合トレンド

ラリー・フィンクの立場の変化とブラックロックの暗号資産分野での成功は、伝統的金融と暗号資産の世界が急速に融合している大きなトレンドを反映しています。この流れは金融業界全体の構造を再形成しつつあります。

ブラックロックの暗号資産参入は、強い示範効果を生みました。世界最大の資産運用会社として、その行動は他の伝統的金融機関に明確なシグナルを送っています。フィンク自身も、ビットコインをポートフォリオのヘッジ手段と見なしており、この見解はますます多くの機関投資家に受け入れられています。

市場アナリストは、現物ビットコインETFへの資金流入が2025年のビットコインのモメンタムを牽引する主因になると指摘しています。ブラックロックのビットコインETFは、2025年に唯一純流入を達成したファンドであり、この実績が市場でのリーダーシップをさらに強固なものにしています。

機関投資家のビットコイン市場への継続的な流入により、この分野の今後の動向は引き続き注目に値します。機関投資家の関与が高まることで、ビットコインへの関心と資金流入がさらに増加することは間違いありませんが、それと同時に、この暗号資産の市場構造や長期的な発展軌道にも変化をもたらす可能性があります。

今後の展望

12月5日現在、ビットコイン価格は91,000ドル近辺で推移しています。一方、ブラックロックのビットコインETF IBITは、1,000億ドルに迫る運用規模を維持しています。

フィンクはサミットで、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングと並んで座りながら、「ビットコインがゼロになる可能性はゼロだ」と述べました。アームストロングは「私はビットコインの巨大かつ幅広いユースケースを見ている」と付け加えました。

かつてビットコインを「マネーロンダリング指数」と呼んだこの金融大手が、今や世界の4%のビットコイン供給を管理していることで、伝統金融と暗号資産の世界の境界線は彼の手によって曖昧になりつつあります。