最近市場にはいくつか注目すべきシグナルがあります。

現在、全ビットコインの4分の1以上が水面下（含み損）の状態にあります。この市場構造は2022年初頭とよく似ています——当時も同じような雰囲気で、その後どうなったかはご存知の通りです。ただ興味深いのは、ブラックロック（ベライド）からの情報によれば、主権ファンドが価格が安いタイミングでこっそりBTCを仕込んでいるということです。

マクロの観点では、FRB（米連邦準備制度理事会）は2026年までにフェデラルファンド金利を3.25%-3.5%のレンジまで引き下げる見通しです。これはリスク資産にとってポジティブなシグナルといえます。

またDeFi分野も活発で、11月の分散型パーペチュアル取引所の取引高は1兆ドルの大台を突破しました。オンチェーン取引の熱気が確実に戻りつつあり、この数字がそれを物語っています。