インドの中央銀行がついに利下げに踏み切り、レポ金利を25ベーシスポイント引き下げました。この動きは特に驚きではなく、市場関係者の予想通りでした。しかし、興味深いのは、中央銀行にはこの判断を下す十分な余地があったという点です。

小売インフレ率は歴史的な低水準にあり、先行きの物価見通しも依然として落ち着いています。これにより、政策担当者は経済成長を促進する方向へと舵を切る余裕を得ました。インフレの圧力が弱いと、景気刺激策をより積極的に実施することが可能になります。

このような金利環境は通常、株式、債券、さらにはデジタル資産にまで波及効果をもたらします。主要経済国が金融政策を調整し始めると、資産クラス全体が反応しやすいのです。金利が下がると一般的に借入コストが低下し、システム内の流動性が増すため、全体的なリスク選好にも影響を与えます。

新興市場の中央銀行が、成長支援と物価安定のバランスをどのように取っていくかに注目しましょう。これは、世界的な資本フローの大きな変化を示唆するシグナルとなることが多い政策運営の手法です。