XRPの12月初旬の回復を妨げている課題は何か？

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XRPは12月初めから10%上昇しています。この上昇は市場全体の回復と一致しています。多くのXRP保有者は価格のさらなる上昇を期待していますが、いくつかの懸念すべき要因にも注意する必要があります。

これらの要因は、今月のXRPの回復力を制限する可能性があります。以下の分析で詳しく説明します。

12月にXRPに新たな売り圧力をもたらす可能性のある要因

CryptoQuantのデータによると、XRP Ledger Velocity（取引速度）が急上昇しています。これは今年最高レベルとなっています。

この指標は、資産がネットワーク上でどれだけ頻繁に移転されているかを測定します。大幅な増加は、XRPがコールドウォレットでロックされたり長期保有されたりしていないことを示します。その代わり、市場参加者間で急速に取引されていることを意味します。

![XRP Ledger Velocity. Source: CryptoQuant.][image]https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2c978114bb-fe7f2bf4b0-153d09-6d5686.webp(

CryptoQuantのアナリストであるCryptoOnchainは、この急増はトレーダーによる高い流動性と強い参加を示していると解説しています。市場の“クジラ”による大口取引も含まれる可能性があります。

この指標自体は中立的ですが、突然の急上昇は価格の大きな変動をもたらすことがよくあります。したがって、この時期にネガティブな要因が発生すると、XRPは再び下落し、月初の回復を帳消しにする可能性があります。

すでにネガティブなシグナルが現れ始めています。最初の兆候はショートポジションの急増です。この増加によりデリバティブ市場で大きな売り圧力が発生しています。

![XRP Funding Rate. Source: CryptoQuant.])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-298010cd6d-2082c92c22-153d09-6d5686.webp(

ファンディングレートはほとんどがマイナス圏にとどまっており、ショートポジションが優勢であることを示しています。トレーダーの弱気マインドが強まっていることがわかります。過去のデータでも、4月に深いマイナスファンディングレートとなった際、XRPは$2を下回りました。

「デリバティブ市場でショートに参入するトレーダーが増えると、ショート圧力が持続し、ロングポジションを取る意欲が低下するため、トレンドの継続性が高まります。この状況下では、価格が$2.0～$1.9ゾーンを再テストする可能性が高まります」とアナリストのPelinayPAは予測しています。

全体として、12月初めの反発は、7月から続く広範な下降トレンドを反転させるには十分強くありません。現在の状況下ではPelinayPAの見解は妥当だといえます。

韓国投資家からの売り圧力も懸念材料です。CryptoQuantによると、韓国の取引所に保有されているXRPは61.8億枚で、いくつかの主要取引所の26億枚と比べても多い水準です。韓国トレーダーの影響力は無視できません。

![XRP Exchange Reserve - Korean Exchange. Source: CryptoQuant.])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9d20b102b5-09241fc07c-153d09-6d5686.webp(

韓国取引所のXRP準備金は3ヶ月連続で着実に増加し、2025年の最高水準に達しています。この傾向は12月にXRPに潜在的な売り圧力をもたらす可能性があります。

韓国投資家が売りに動き、デリバティブ市場の弱気シグナルやVelocityの上昇と重なれば、XRP価格はさらに下落する可能性があります。

一方で、XRP ETFは現在、潜在的な売り圧力に対する最も強力なカウンターウェイトとなっています。データによれば、これらのETFは3週連続で純流入がプラスを維持しています。バンガードも数年間の暗号資産禁止を終了し、12月にはXRP ETF取引を許可する予定です。