中央銀行が金を備蓄中：次はビットコインか

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中央銀行による金の急増とビットコインの新たな役割

中央銀行は2025年10月に純計53トンの金を購入し、前月比36%増となり、月間としては今年最高の購入量となりました。この積極的な金の蓄積は、マクロ経済の不確実性に対する懸念の高まりや、伝統的なドル建て資産からの戦略的な転換を反映しています。

記録的な金購入が示す戦略転換

ワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、中央銀行は10月だけで純計53トンの金を購入し、今年最高の月間需要となりました。購入を主導したのはポーランド、ブラジル、新興市場経済国です。中央銀行は10月までに年初来254トンを取得し、2025年は今世紀で4番目に多い金蓄積の年となっています。

ポーランド国立銀行は10月に16トンを購入し、ポーランドの金準備高は過去最高の531トン、外貨準備全体の約26%に達しました。ブラジルも16トンを購入し、ウズベキスタンが9トン、インドネシアが4トンを追加。トルコ、チェコ共和国、キルギス共和国はそれぞれ2～3トン増加しました。ロシアは準備高を3トン減らし、2,327トンとなりました。

調査対象となった中央銀行の95%が、来年も準備高が増加すると予想しています。セルビアは2030年までに金準備をほぼ倍増し100トンにする計画で、マダガスカルや韓国も同様の拡大を検討しています。高値が続く中でも需要は堅調で、不確実な時代における金の戦略的重要性が強調されています。

ビットコインが準備資産の議論に登場

このトレンドはデジタル資産にも波及しています。主権国家が準備資産を多様化する中、ビットコインは金の補完的存在として議論に上る機会が増えています。

アメリカでは、シンシア・ルミス上院議員が「戦略的ビットコイン準備金への資金提供はいつでも開始できる」と述べています。財務省は現在、押収資産を活用した予算中立的な枠組みのもと、約200,000BTC（約$17 億ドル相当）を管理しています。

VanEckの経済モデルによれば、2029年までに100万BTCを取得することで、2049年までに米国の国家債務の約18%を相殺できるとされています。CoinSharesのアナリストは、この準備金が技術的リーダーシップを強化し、インフレ対策にもなると指摘。一方でChainalysisのエコノミストは、多国が同時に蓄積を進めると市場の安定性に影響を及ぼす可能性があると警告しています。

州や国家によるビットコイン準備金構築競争

テキサス州はすでに行動を開始しました。11月20日、同州は価格が一時$87,000に下落した際にスポット型ビットコインETF経由で$10 万ドル相当を取得し、米国の州として初めて財務省がビットコインを購入したことになります。この動きは、州政府がビットコインを戦略的資産と見なす傾向の高まりを示しています。

台湾の立法院は政府に対し、ビットコイン保有状況の監査や、暗号資産を戦略的準備資産に加えることを検討するよう要請しています。議員らは、外貨準備高$602.94Bのうち90%以上が米ドル資産に偏っていることへの懸念を指摘しました。

ドイツ銀行のアナリストは、ビットコインが2030年までに中央銀行のバランスシートに登場し、金とともにインフレや地政学的リスクに対する補完的なヘッジとなる可能性を予測しています。各国が伝統的・デジタルの安全資産確保を競う中、世界の準備資産の構造は歴史的な変革の瀬戸際にあるかもしれません。