#比特币对比代币化黄金 トークン化されたゴールドについて語ると、多くの人は利便性ばかりに目が行きがちですが、リスク面は本当にしっかりと分解して考える必要があります。

まずは中央集権化の問題から――あなたが購入したトークンの裏にあるゴールドが、本当に保管庫に眠っているのか？これは発行者の監査報告書に頼るしかありません。要するに「信頼ゲーム」なんです。もし相手がごまかしていたら、あなたの持っているトークンは単なる数字の羅列に過ぎないかもしれません。

規制の面はさらに厄介です。今のところ各国ともこうした資産の定義が曖昧で、今日はコモディティ、明日には証券扱いになる可能性もあります。政策が変われば、流動性や取引ルールもすべて一新されることになります。

技術面にも落とし穴があります。スマートコントラクトのコードに脆弱性があれば、ハッカーが一瞬で資産を奪うことも可能です。昨年もいくつかのDeFiプロジェクトがこれでやられました。

一番怖いのはカウンターパーティの破綻です――発行者が倒産したり、逃げたりした場合、トークン保有者は基本的に無担保債権者となり、弁済の列にすら並べないこともあります。$BTC のような分散型資産では少なくともこのリスクは存在しません。

ですので、このような商品をポートフォリオに組み入れる前に、まずは「この発行者を信じられるか」「これらの構造的リスクに耐えられるか」をしっかり見極めるべきです。