現在、円は日本の経済指標がかなり厳しい状況にもかかわらず、持ちこたえています。何が円を支えているのでしょうか？市場参加者は日本銀行が近いうちに実際に利上げに踏み切るのではないかと期待しています。

興味深いのは、日本から出てくるデータが芳しくないにもかかわらず、トレーダーたちは次に中央銀行が何をするかにより注目している点です。この利上げ観測が、事実上通貨の下支えになっています。

USD/JPYの動向を見ている人にとっては、これは難しい局面です。この通貨ペアは現在、脆弱な状態に見えます。もし利上げ期待がさらに高まれば、急激な値動きが生じる可能性があります。弱いファンダメンタルズとタカ派的な政策期待という古典的な緊張関係が、しばしばボラティリティの高まりで決着します。

この通貨を取引する人は、日銀の発言に細心の注意を払う必要があります。実際の経済パフォーマンスと金融政策の方向性のギャップは広がっており、こうした状況は長くは続かないのが一般的です。