**12月5日寄り前の観察：指数が歪む時代、センチメントこそがトレードの魂**

昨日の上海総合指数は引き続き軟調で、創業板は何とか持ちこたえたものの、約4,000銘柄が下落し、出来高も継続して縮小しています。これは何を意味するのでしょうか？多くの資金がすでに動く意欲を失っていることを示しています。

現在の市場では、商業宇宙と福建関連コンセプトが何度も綱引きをしている以外は、短期の妖株（急騰銘柄）のセンチメント劇しか残っていません。ですので、もう指数ばかり見ていても仕方ありません――今の短期取引では、センチメントの価値が指数の上下よりもはるかに大きいです。資金のセンチメントについていくことで、初めて生き残ることができます。

海外市場は昨夜小幅に変動し、中華系銘柄は下げ止まり、A50もやや上昇、下げ止まりの兆しが見えます。A株は連日低迷した後、確かに反発の需要がありますが、現在の出来高では複数テーマの共振を支えるのは難しいです。昨日の相場を見ると、商業宇宙とロボット関連は継続性がありそうで、さらに福建という何度も物議を醸す“老妖精”もあります。また、モールスレッド（摩尔线程）の上場が近づいていますが、市場に吸引効果をもたらすでしょうか？これも注視する必要があります。

**海欣・海王ともに6→7板で失速、7板の天井は依然として固い**

海欣、海王は共に6→7板で失速し、国晟も大きな異動を恐れて参戦せず、資金の7板への恐怖感がますます顕著になっています。短期的には7板の抑制が続くでしょう。

とはいえ、海欣と海王が同時に連騰を止めたことは、短期組にとって必ずしも悪いことではありません――この2銘柄が最前線で止まって突破できない状態が続くと、むしろセンチメントが抑制されます。今この2銘柄が外れたことで、市場の最高板は4連騰中の高楽となり、重大な異動にはまだ遠いです。高楽が引き続き好調なら、短期全体のセンチメントを大きく牽引するでしょう。

高楽は再編テーマで、3日連続ストップ高、出来高は徐々に減少しています。本日も寄り付きからストップ高がほぼ確実で、短期センチメントに好影響を与えるでしょう。板上で出来高が増えて分岐が生じるかどうか？おそらくあるでしょう。ただ、最近の再編株の動きを見ると、連続ストップ高の後もすぐに見捨てられるわけではありませんので、一定の勝負機会はありそうです。しかし、連続ストップ高のリスクは確かに大きく、短期の順張りは慎重に行うべきです。

三連騰の2銘柄はいずれも福建テーマとの複合です。太陽は引け後に持株売却の悪材料があり、寄り付きで資金の姿勢が反映されるでしょう。売却は26日から始まるため、まだ時間があり、短期資金が再び買いを入れる可能性も否定できません。安記と海欣はいずれも食品＋福建で、昨日は資金の明らかな高低切り替えがありました。福建テーマが引き続き修復できれば、安記には資金が継続して入り、出来高を伴った上昇もありえます。太陽がストップ高を続けるより、出来高を伴う銘柄の方が市場の注目を集めているようです。寄り付きが引き続き強ければ、ブレイクの可能性は非常に高いです。

**商業宇宙は依然として熱狂、投機資金が集結し続ける**

市場で最も熱いテーマは間違いなく商業宇宙です。ストップ高銘柄は多くありませんが、引け後の龍虎榜（大口取引リスト）では依然として投機資金が集中しています。投機筋が強気の間は、追随する資金も集まりやすく、このテーマは意見が分かれても全体の勢いは簡単には終わらないでしょう。

龍洲は福建属性も加わり、資金の人気がより高く、セカンドウェーブの形になっています。初動は実際、航発よりも強かったですが、連続ストップ高はあまり好まれませんでした。今回再浮上し、本当に強ければ今日は買い場を与えないはず――センチメントが高まっていますから。ただ、連続ストップ高のリスクは大きく、前回の高値で多くの投資家が塩漬けになっているため、出来高を伴わないなら買い注文はおすすめしません。

機電の2連騰も見事で、龍洲と競争関係にありますが、まだ低い位置にあるため、同時に上昇できる可能性が高いです。龍洲と異なり、出来高を伴って上昇しているため、商業宇宙が十分に強ければ追随資金は減らないでしょう。本日高く始まってすぐストップ高に到達し、早い段階で出来高を伴った買い支えがあれば悪くありません。商業宇宙の次のリーダーになる可能性が最も高いです。

龍洲と機電の両方に入るチャンスがなければ、初動の達華が第3の選択肢になるかもしれません。同じ福建株で優位性がありますが、前回高値を突破しているため、翌日に出来高が伴わないとリスクは高いです。板上での出来高次第で追随が適切かどうか判断しましょう。

商業宇宙のコアはやはり航発で、この銘柄の動きがセクター全体の風向きを示します。これが悪くなければ、セクター内で意見が分かれても、必ず最前列には資金が集まります。この銘柄は最前線の動きに合わせて安値拾い・高値売りで狙うと、良い収益が得られるかもしれません。

**ロボット関連は持続するか？俊亜がカギ**

ロボット関連の持続力は大きな注目点です。俊亜は先手を取ってストップ高に進みましたが、今後もこのままストップ高を続けられるかがセクター全体にとって非常に重要です。俊亜が強ければ、セクターは少なくとも“一日天下”にはならず、認知度の高い銘柄に勝負チャンスが生まれます。

龍渓は寄り付きで即ストップ高、商業宇宙コンセプトもあり、福建株でもあります――今一番熱いテーマをすべて持っています。昨日はギャップアップで資金が強気に買い上げ、翌日ブレイクアウトの確率が高いです。ただし、ストップ高で始まらなければ売り圧力は非常に大きくなるため、本日の寄り付きで高値圏で出来高を伴う買い支えが入るか注目されます。

巨輪はロボット関連で最も熱い銘柄です。ロボット関連に持続性があり、寄り付きで超強い動きを見せれば、資金の買い意欲は非常に強くなります。人気があれば協調効果も生まれやすく、比較的低い位置にある形は深く塩漬けされにくいです。したがって、ロボット関連の先頭集団がストップ高になれば、巨輪も寄り付きで弱くなければ大いに注目する価値があります。

**モールスレッド上場効果：関連銘柄の投機ロジック**

モールスレッドの上場は関連銘柄にも刺激を与えており、和而泰や大衆の動きが注目されます。科創板（ハイテク市場）は参加ハードルがあるため、一部資金がこれら関連銘柄に集中する可能性もあります――科創板にアクセスできない個人投資家の資金は非常に多いのです。

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