利下げの件、市場はもう公式発表を待っていません。

今や12月の利下げ確率は89%——この数字が意味するものは？トレーダー界隈には暗黙のルールがあります：確率が50%なら様子見、70%なら傾向あり、80%を超えたら市場が中央銀行に圧力をかけている状態。今や89%？つまり、みんなこの件は既定路線だと見ています。

米国債はこの予想で取引され、株式市場もこの予想で価格設定され、BTCも同様です。このタイミングでもしFRBが突然利下げをしなければ、それこそ本当のブラックスワンです。

さらに注目すべきはこれから：来年1月までに「少なくとも一度利下げする」確率は64.8%。この表現に注目——「少なくとも一度」。

市場が賭けているのは、特定の会合で利下げするかどうかではなく、利下げサイクルが正式に始まるかどうかです。

ここで多くの人が誤解している点があります：クリプトのブルマーケットは利下げ発表の日から始まるのではなく、利下げ観測が形成された時点で既に点火しています。今や期待は爆発し、資金はとっくに先回りして入っています。最近BTCやETHがなぜこんなに堅調なのか？それは仕込みたい人がもう仕込み済みだからです。

もう一つの細かい点：市場は来年1月までに50ベーシスポイント利下げする確率を27.6%としています。

50bpは通常の操作ではありません。これは市場がFRBがもはや状況をコントロールできないのではと疑っていることを意味します。どういった場合にこのような急転換が起こるのでしょう？債務崩壊、財政逼迫、銀行システムの脆弱性、雇用データの反転、インフレの急落、あるいは政治的圧力（お分かりでしょう、某元大統領の影響）。

現状、この条件のうち少なくとも半分はすでに満たされています。