ビットコインのパラドックス：OGのクジラが退場する中、機関が主導権を握る

現在のサイクルを要約するデータ：オーウェン・グンデン、ビットコインの初期かつ最も裕福な蓄積者の一人が、わずか数週間で11,000 BTC (~$1.3B) を完全に清算しました。彼の最後の動き、先週の木曜日にクラーケンに送信された2,499 BTCは、10年間の保有の章を閉じます。しかし、ここで興味深いのは：OGたちが去る一方で、機関投資家たちは静かに入ってきています。

初期のクジラのエクソダス

グンデンはただのホルダーではありません。2011年から2014年にかけてMt. Goxで取引を行い、取引所間でアービトラージをしていました。誰もこれを信じていなかった時に、数万BTCを蓄積しました。彼はクリプトで8人の最も裕福な人々の一人でした。そして今、彼は去ります。

アーカム・インテリジェンスによると、

• 11,000 BTCが10月21日から売却されました
• ポートフォリオ残高: ゼロ
• 実現価値:~13億ドル

タイミング？感情が底を打つちょうどその時。CryptoQuantのブル指数は20/100に落ち、(極端なベア市場)、今年の最低値です。BTCは$86,444で取引されており、10月の$126,000から30%下回っています。

恐怖の売り対沈黙の蓄積

今、奇妙なことが起こっています。グンデンや他のトレーダーがパニックで売却する中、ビットコインのETFは11月に28億ドルの流出を見ているのに、機関投資家は逆の行動をとっています:

機関投資家向け不動産データ(13-F filings):

• 2024年7月:27%
• 2024年11月:40%
• 傾向：上昇、リテールの流出中でも

アナリストのRootによると、その数字は保守的です。 彼らは>$100M AUMの資金のみを報告しています。 より小規模な多くの機関投資家は、公的なレーダーから外れています。 実際の浸透率はより高い可能性があります。

実際に何が起こっているのか？

物語は明確です:

• 2022年から2023年のベアマーケット中に蓄えた初期採用者たちが今、利益を得ている
• 小売業者は下落を見てパニックに陥る
• 機関はボラティリティを利用してポジションを増やします

ビットコインが手に渡っています。2011年のOGのクジラから2025年のプロフェッショナルファンドへ。これは、次のサイクルを定義する可能性が高い所有権の構造的変化です。

市場は引き続きボラティリティがある可能性がありますが、リテールのパニックが清算を助長し続ける限り、機関投資家には買い続けるための資金があります。