Pada Pertemuan Pengembang Inti Ethereum ke-225, dibahas keberhasilan aktivasi Fusaka serta perbaikan masalahnya, pemilihan EIP untuk Glamsterdam dan rencana diskusi lanjutan, sekaligus membatalkan pertemuan pengembang selama masa liburan, serta memutuskan untuk meninjau kembali EIP-7805 pada pertemuan selanjutnya.

1. JPMorgan: Kunci Jangka Pendek Bitcoin Ada pada Risiko Penjualan Strategy, Nilai Teoritis Jangka Menengah Sekitar 170 Ribu Dolar AS
Laporan riset terbaru JPMorgan menyatakan bahwa faktor kunci yang menentukan pergerakan jangka pendek Bitcoin bukanlah tekanan jual dari penambang, melainkan apakah Strategy (MSTR) dapat mempertahankan rasio nilai perusahaan/nilai pasar kepemilikan BTC (EV/BTC) di atas 1, sehingga menghindari penjualan BTC. Rasio tersebut saat ini sekitar 1,13, dan Strategy telah membangun cadangan sebesar 1,44 miliar dolar AS, cukup untuk menutupi bunga dan dividen selama dua tahun, sehingga mengurangi risiko penjualan paksa aset kripto. Jika pada 15 Januari MSCI akhirnya tidak mengeluarkan perusahaan tersebut, MSTR dan BTC berpotensi mengalami pemulihan yang kuat; bahkan jika dikeluarkan, dampak negatifnya sebagian besar sudah tercermin dalam harga. JPMorgan tetap mempertahankan model target harga jangka menengah, dengan estimasi nilai teoretis BTC sekitar 170 ribu dolar AS.
Baca artikel asli
2. Wang Yongli

Dalam episode podcast Wu kali ini, CEO Zama, Rand Hindi, membahas secara mendalam potensi disruptif dari Fully Homomorphic Encryption (FHE) di bidang blockchain. Ia menekankan bahwa FHE akan memberikan keseimbangan penting antara perlindungan privasi dan skalabilitas. Protokol Zama menambahkan lapisan kemampuan privasi asli pada blockchain publik seperti Ethereum, Solana, dan lainnya, memungkinkan transaksi on-chain benar-benar terenkripsi dan dapat digunakan.
Rand juga menjelaskan mengapa FHE menonjol di antara teknologi privasi lainnya—dibandingkan dengan Zero-Knowledge Proof (ZK) atau Multi-Party Computation (MPC), FHE lebih cocok untuk mendukung transfer token rahasia yang dapat dikomposisikan dan operasi DeFi. Selain itu, ia juga membagikan kemajuan teknologi terbaru Zama, serta lelang token rahasia yang akan segera dimulai.
Transkripsi audio oleh GPT

Penulis | Tanay Ved, Coin Metrics
Penerjemah | GaryMa Wu Shuo Blockchain
Tautan asli:
Ringkasan Poin Utama
Fusaka memperluas skalabilitas Ethereum dengan meningkatkan kapasitas blob dan sistem ketersediaan data yang lebih efisien (PeerDAS).
Gas limit yang lebih tinggi sebesar 60 juta dan optimasi layer eksekusi secara signifikan meningkatkan throughput L1.
Mekanisme biaya yang diperbaiki dan peningkatan UX menjadi dasar bagi ekosistem L1–L2 yang lebih terpadu dan berbiaya lebih rendah.
Gambaran Fusaka
Ethereum menjalani hard fork “Fusaka” pada 3 Desember 2025 pukul 21:49 UTC (slot 13.164.544). Fusaka akan mencakup upgrade eksekusi layer Osaka dan upgrade consensus layer

Menurut Bloomberg, setelah Amerika Serikat mengesahkan undang-undang stablecoin pertama yaitu RUU GENIUS, terjadi perbedaan pendapat yang jelas di Wall Street mengenai apakah stablecoin benar-benar dapat meningkatkan permintaan dolar AS dan membawa pembelian baru terhadap surat utang pemerintah jangka pendek AS. Para ahli strategi dari institusi seperti JPMorgan, Deutsche Bank, dan Goldman Sachs umumnya berpendapat bahwa saat ini masih terlalu dini untuk menganggapnya sebagai “perubahan struktural”. Para analis menunjukkan bahwa dana stablecoin terutama berasal dari reksa dana pasar uang, simpanan bank, uang tunai, dan dolar AS lepas pantai. Di bawah RUU GENIUS, stablecoin tidak boleh memberikan bunga, sehingga dana yang sensitif terhadap imbal hasil tidak memiliki insentif untuk berpindah dari rekening tabungan dan reksa dana pasar uang. Oleh karena itu, meskipun stablecoin berkembang, permintaan bersih terhadap surat utang negara kemungkinan besar hanya akan tercermin sebagai perubahan struktur kepemilikan, bukan permintaan baru. Selain itu, jika dolar AS terkait stablecoin dianggap sebagai kewajiban Federal Reserve, The Fed mungkin akan mengurangi kepemilikan obligasi negara, sehingga mengimbangi sebagian stabilitas.

Wu Shuo mendapat informasi bahwa program inkubasi YZi Labs, EASY Residency, telah mengumumkan daftar proyek terpilih untuk musim kedua, termasuk protokol penerbitan aset event 42.space, platform model besar kecerdasan ruang 4D Labs, bank mandiri lintas negara AllScale, platform terapi gen berbasis AI Advent, perusahaan robotika pertanian AgriDynamics, dompet trader profesional Frontrun, platform penerbitan token nirlaba Help.fun, pasar leverage tanpa izin Hertzflow, platform pembuatan video 3D yang dapat dikontrol AI Manifolds, game mobile stablecoin battle MeleeMon, platform pengembangan obat non-opioid Neomera BioLab, dan protokol likuiditas Bitcoin Sats.

Daftar pemenang hackathon Solana x402 telah diumumkan, mencakup pembayaran mikro, agen kecerdasan buatan, dan bidang lainnya. Proyek yang memenangkan penghargaan termasuk Sentinel Agent, Galaksio, dan lainnya, total sepuluh proyek inovatif.

Nasdaq memberitahukan Alt5 Sigma bahwa mereka tidak lagi memenuhi persyaratan pencatatan karena gagal mengajukan laporan kuartal ketiga 2025 tepat waktu, tetapi memiliki waktu hingga 20 Januari 2026 untuk mengajukan rencana pemulihan kepatuhan, yang saat ini belum berdampak langsung pada pencatatan mereka. Keterlambatan laporan terkait dengan masalah seperti compensasi manajemen.

Kompilasi | GaryMa Wu mengatakan Blockchain
Tim Wu merangkum dinamika penting di bidang teknologi Blockchain bulan November:
Bitcoin
· Perusahaan keamanan Quarkslab menyelesaikan audit keamanan pihak ketiga yang pertama dalam sejarah Bitcoin Core dengan pendanaan dari Brink dan koordinasi OSTIF. Tim menghabiskan 100 hari kerja, fokus memeriksa modul inti seperti jaringan P2P, mempool, manajemen rantai, dan konsensus. Hasil audit tidak menemukan kerentanan berisiko tinggi atau menengah, hanya 2 item risiko rendah dan 13 rekomendasi perbaikan. Audit ini dianggap sebagai tonggak penting bagi Bitcoin Core memasuki era tata kelola yang matang dan aman.
Ethereum
· Fusaka upgrade dilanjutkan: upgrade testnet telah selesai dengan sukses, upgrade mainnet dijadwalkan pada 2025–12–03 21:49

Wu mengatakan, menurut data Artemis, Aptos mencatat sekitar 427 juta dolar AS stablecoin net inflow dalam 24 jam terakhir, menempati posisi pertama di antara semua blockchain publik, diikuti oleh Plasma (sekitar 147 juta dolar AS) dan Solana (sekitar 117 juta dolar AS). Pada saat yang sama, Ethereum, Arbitrum, BNB Chain, dan Avalanche C-Chain mengalami net outflow.