97% holder berada dalam kondisi rugi, subsidi ekosistem Arbitrum mungkin sulit menyelamatkan harga koin

Penulis asli: Nancy, PANews

Arbitrum tanpa diragukan lagi adalah salah satu dari beberapa Layer 2 yang memiliki performa data yang kuat, namun harga koin yang terus merosot merupakan ‘kelemahannya’, meskipun kapitalisasi pasar telah melonjak dua kali lipat sejak awal peluncurannya.

Jumlah penguncian tambahan sekitar 26 miliar dolar AS dalam 4 bulan terakhir, 97% holder mengalami kerugian

Dibandingkan dengan kapitalisasi pasar awal ARB sebesar 10,2 miliar dolar saat diluncurkan, kapitalisasi pasar ARB saat ini telah melampaui 23 miliar dolar, namun pemegangnya tidak dapat mengatasi masalah ‘kehilangan darah’ yang berkelanjutan. Data dari IntoTheBlock menunjukkan bahwa harga Arbitrum lemah, saat ini 97% pemegang ARB mengalami kerugian, hanya 3% pemegang yang bertahan pada harga saat ini, hampir tidak ada pemegang yang mendapatkan keuntungan.

Menurut data CoinGecko, ARB mencapai rekor tertinggi sepanjang sejarahnya sebesar $2.26 pada bulan Januari tahun ini, naik 67.4% dari saat diluncurkan pada bulan Maret 2023. Namun kemudian, nilai ARB mulai turun secara signifikan dan mencapai titik terendah baru-baru ini, dengan penurunan 69% dari puncaknya. Sementara itu, Kapitalisasi Pasar yang beredar hanya turun 30% dari puncaknya. Di sisi lain, harga OP, pesaing ARB, naik 235% dari harga tertinggi ketika pertama kali diluncurkan, namun saat ini mengalami penurunan lebih dari 65.6% dari puncaknya, sementara Kapitalisasi Pasar yang beredar juga turun 61.2% dari titik tertinggi.

Arbitrum 流通Kapitalisasi Pasar

Tren menurun yang berkelanjutan ARB selama beberapa bulan terakhir memiliki hubungan langsung dengan penguncian token besar-besaran. Pada bulan Maret tahun ini, tim Arbitrum dan investor mulai membuka kunci jumlah besar ARB Token. Berdasarkan statistik dari PANews, sejak Maret hingga sekarang, total lebih dari 1,38 miliar ARB telah dibuka kunci oleh tim Arbitrum dan investor, dengan total nilai lebih dari 2,59 miliar dolar AS.

Arbitrum juga akan menghadapi long ARB yang lebih banyak yang akan dilepaskan setiap tanggal 16 setiap bulannya, seperti pada bulan Juli akan menambahkan Treasury DAO Arbitrum yang nilainya mencapai $ 2,41 miliar, dan diperkirakan akan meningkat sekitar 400% hingga Maret 2027. Menurut data Token Unlocks, pada 10 Juli, kemajuan pelepasan ARB masih sebesar 31%.

Jika Likuiditas pasar terus menurun, jumlah besar pembukaan Arbitrum yang terus berlanjut tentu akan mendorong harga Tokennya turun lebih lanjut. Misalnya, platform analisis enkripsi DYOR baru-baru ini menyatakan bahwa dengan Likuiditas saat ini, jika lembaga investasi menjual 5% dari jumlah pembukaan setiap bulan, aset seperti ARB mungkin mengalami penurunan harga antara 30% hingga 70%.

Data long masih memiliki keunggulan yang signifikan, subsidi ekosistem mungkin sulit menyelamatkan harga koin

Meskipun harga koin tidak memuaskan, namun dari data yang ada, saat ini Arbitrum masih unggul di antara banyak L2.

Data terbaru dari Dune Analytics menunjukkan bahwa hingga 10 Juli, jumlah total akun yang dibuat di Arbitrum mencapai lebih dari 31,751,000, dengan total transaksi melebihi 800 juta. Total staking TVB di Arbitrum on-chain bridge telah melebihi 3 juta ETH, dengan total alamat bridge sekitar 737,000. Selain itu, data dari L2 BEAT menunjukkan bahwa Arbitrum One menduduki posisi pertama dengan Total Value Locked (TVL) sebesar 16.12 miliar dolar AS, dengan pangsa pasar mencapai 40.1%; data dari Growthepie menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar Arbitrum Stable Coin telah melebihi 4.07 miliar dolar AS, dengan kenaikan tahunan sebesar 116%, melampaui Base, OP Mainnet, dan ZkSync Era di L2. Selama 6 bulan terakhir, pertumbuhan jumlah alamat aktif mencapai 205%, melampaui ZkSync, OP Mainnet, dan lainnya.

Data ekosistem Arbitrum jelas didukung oleh model airdrop yang besar.

Selama ini, Arbitrum terus berusaha untuk mendukung perkembangan ekosistemnya dengan memberikan subsidi. Sebagai contoh di bidang permainan, pada bulan Juni tahun ini, Arbitrum menyetujui proposal 225 juta ARB untuk mendanai pengembangan game di Arbitrum, dengan tujuan menjadikan Arbitrum sebagai blockchain terkemuka di bidang game. Dana ini akan didistribusikan dalam tiga tahun; di bidang RWA, Arbitrum berencana untuk mendistribusikan 35 juta ARB untuk RWA Development Plan, dengan tujuan mencapai diversifikasi keuangan sebesar 1% setiap tahun melalui naik ekosistem RWA, dan saat ini proposal ini telah mendapatkan dukungan suara lebih dari 99%. 01928374656574839201

Pada saat yang sama, Arbitrum juga “membuang uang” di sekitar proyek sponsor, menyediakan sekitar $10.6 juta dalam bentuk hibah untuk 50 proyek panjang di 2023 saja, dan tahun ini Arbitrum juga meluncurkan program insentif jangka pendek untuk mengalokasikan hingga 50 juta dana ARB dari perbendaharaan DAO ke protokol aktif di Arbitrum, dengan 106 proyek mengajukan putaran pertama pendanaan. Tahun ini, Arbitrum juga terus mendanai berbagai proyek, seperti pengumuman baru-baru ini bahwa Open Campus telah menerima dana dari Arbitrum Foundation untuk meluncurkan Layer 3 Blok Chain pertama yang dirancang untuk pendidikan, EDU Chain; Pendle Mengumumkan Hibah ARB 1 Juta dari Arbitrum STIP; Synthetix meluncurkan program insentif Arbitrum Likuidme, menawarkan 2 juta hadiah ARB untuk menarik penyedia Likuidme, stablecoin, dan aktivitas perdagangan Perps; Curve Finance mengklaim telah menerima lebih dari 237,000 sumbangan ARB dari Arbitrum untuk memberikan insentif kepada kumpulan Curve on-chain Arbitrum.

Namun, praktik Arbitrum dalam membangun ekosistem melalui subsidi token juga menyebabkan ketidakpuasan, dan di mata komunitas, pendekatan ini tidak hanya gagal memberdayakan Token, tetapi juga meningkatkan tekanan jual. Misalnya, Pima, salah satu pendiri Continue Capital, mengatakan terus terang bahwa kepemimpinan banyak perusahaan tidak memiliki keterampilan untuk mengalokasikan sumber daya dan modal, dan retensi dana tidak memiliki nilai jangka panjang jika hanya untuk subsidi predator, dan tujuan akhir subsidi adalah untuk melayani arus kas berjangka jangka panjang. KOL BITWU. ETH mengatakan bahwa Arb adalah permainan subsidi ekologis “sirkulasi rendah, emisi tinggi” yang khas, yang akhirnya mengarah pada “Kapitalisasi Pasar terus naik, Token trend Fluktuasi”. Terus terang, cara ini adalah dengan terus-menerus mengorbankan Pasar Sekunder, yang lebih cocok untuk pedagang tren, bukan jenis koin yang memegang dan mendapat peluang besar, nilai koin ini telah lama ditambang oleh institusi dan dihargai penuh, dan hanya ada pendapatan beta di masa depan, tidak ada pendapatan alfa.

Selain itu, Arbitrum DAO juga mempertimbangkan untuk mengadopsi praktik perusahaan teknologi besar dalam melakukan akuisisi untuk ekspansi ekosistem. Pada bulan Mei ini, Arbitrum DAO menyetujui rencana uji coba akuisisi selama delapan minggu yang diajukan oleh Bernard Schmid, mitra pendiri perusahaan Areta. Perusahaan pemasaran, pengembangan bisnis, penyedia infrastruktur, penerbit stablecoin, dan teknologi zero-knowledge menjadi target akuisisi yang paling menarik. Jika uji coba ini berhasil, Schmid berencana untuk mengajukan proposal yang lebih ambisius: mendirikan departemen akuisisi dengan dana sebesar 100 juta hingga 250 juta dolar AS dan mengidentifikasi dan mengakuisisi target potensial dalam waktu dua tahun. Data DeepDAO menunjukkan bahwa nilai Holding keuangan Arbitrum mencapai 2,6 miliar dolar AS, dengan 97,4% berupa Token ARB, mengalami penurunan lebih dari 65,7% dari puncaknya.

Perlu dicatat bahwa Arbitrum juga mencoba untuk melakukan iterasi pembaruan dalam hal produk dan tata kelola untuk mengoptimalkan pengalaman pengembang dan pengguna, misalnya bulan April ini, yayasan Arbitrum bermaksud untuk mengubah rencana perluasan Arbitrum untuk memungkinkan implementasi rantai Orbit baru di manapun; pada akhir bulan lalu yayasan Arbitrum mengusulkan adopsi strategi pengurutan transaksi baru bernama Timeboost untuk meningkatkan efisiensi dan keadilan transaksi jaringan; Arbitrum mengumumkan akan meluncurkan fitur yang menggabungkan Zero-Knowledge Proof dan Stylus MultiVM.

Dalam proposal pengaturan, yang memiliki insentif langsung terhadap Token adalah proposal penghargaan ARB stake baru dari Arbitrum, yang bertujuan untuk menggunakan 50% biaya sorter sebagai penghargaan bagi stake, sehingga meningkatkan keamanan ekonomi DAO dan mengurangi risiko dana Drop mengalami serangan. Peneliti DeFi @DefiIgnas mengatakan bahwa dalam rencana ini, 50% dari biaya sorter yang tersisa akan digunakan untuk memberi penghargaan kepada pemegang ARB Tokenstake di masa depan, dengan asumsi biaya tahunan sebesar 12.000 ETH dan harga ARB sebesar 1 dolar, ini akan menghasilkan APY sebesar 7%, mekanisme berbagi pendapatan ini adalah proposal yang bijaksana bagi ARB yang sedang mengalami penurunan.

Dari apa yang terlihat saat ini, menghadapi tekanan unlock besar-besaran, strategi subsidi ekologi Arbitrum belum memberikan dampak yang signifikan pada harga ARB, sementara kontroversi tentang permainan rendah sirkulasi dan tinggi FDV semakin memanas di pasar, Arbitrum akan menghadapi tantangan yang lebih besar.

Tautan Asli