99% Altcoin Mungkin Tidak Pernah Mencapai Puncak Baru Lagi, Peringatkan Analis

Lembaga membentuk ulang siklus kripto, meninggalkan sebagian besar altcoin yang kecil kemungkinan untuk merebut kembali puncak tertinggi sebelumnya.

Pasar kripto kini tidak lagi mengikuti buku panduan sederhana yang mendefinisikan siklus sebelumnya. Pola yang didorong oleh ritel yang terkait dengan halving Bitcoin pernah membentuk aksi harga di seluruh sektor. Modal institusional sejak itu mengubah struktur tersebut. Analis pasar “Inmortal” kini berpendapat bahwa sebagian besar altcoin mungkin tidak pernah lagi merebut kembali puncak tertinggi mereka sebelumnya.

Era Altcoin Memudar Saat Modal Institusional Mendominasi Kripto

Pada tahun 2018, kripto lebih kecil dan lebih dapat diprediksi. Sekitar 1.000 koin diperdagangkan, dan hanya beberapa narasi yang mendominasi setiap tahun. Pedagang sering memutar pasangan ALT/BTC, mengakumulasi lebih banyak Bitcoin, dan menunggu kenaikan harga pasca-halving sebelum keluar ke dolar.

Hingga 2021, perilaku pasar terasa refleksif dan dipimpin oleh ritel. Peristiwa halving membawa beban psikologis yang kuat. Sedikit peserta yang memetakan siklus empat tahun, dan pola harga berulang dengan konsistensi yang mencolok.

Siklus pasar pada Bitcoin

Setiap siklus, jumlah dan jenis pemain yang terlibat dalam permainan ini berubah, kondisi makro juga.

Semua variabel tersebut membentuk tren dan membuat setiap siklus berbeda, unik, tetapi jika kita melihat dengan seksama kita melihat bagaimana siklus pasar mengikuti pola tertentu.

(1/10) 🧵 pic.twitter.com/NhOegPO9wZ

— Inmortal (@inmortalcrypto) 8 September 2022

Menurut analis tersebut, era itu telah berakhir. Lembaga telah menyuntikkan miliaran ke pasar kripto dan fokus utama pada Bitcoin, Ether, dan beberapa aset kapitalisasi besar. Ribuan token baru diluncurkan hanya pada tahun 2025, mengurangi konsentrasi modal di seluruh pasar.

Banyak investor ritel percaya bahwa aliran institusional akan mengangkat semua kapal. Sebaliknya, pemain besar mengakumulasi BTC, ETH, dan SOL sementara modal ritel mengejar narasi jangka pendek. Saat likuiditas tersebar tipis di antara banyak token, potensi kenaikan untuk sebagian besar altcoin menyempit.

Dalam konteks tersebut, analis mengklaim bahwa 99% altcoin mungkin tidak pernah lagi mengunjungi kembali puncak tertinggi sebelumnya. Siklus empat tahun, yang dulu dianggap dapat diandalkan, mungkin tidak lagi berfungsi dengan cara yang sama.

Model siklus sebelumnya masuk akal karena tiga alasan. Kripto masih dalam tahap awal karena sedikit pedagang yang melacak waktu siklus. Selain itu, halving bertindak sebagai pemicu yang jelas untuk pasar bullish. Setelah mayoritas mengenali pola tersebut, keunggulan itu hilang.

Open Interest Menunjukkan Shakeout Struktural, Kata Analis

Thread dari tahun 2022 dari analis memproyeksikan puncak siklus pada akhir 2025 berdasarkan perbandingan historis. Oktober 2025 menandai puncak yang konsisten dengan kerangka tersebut. Namun, struktur saat ini menyimpang dari pasar bearish sebelumnya.

Selama siklus 2018–2021, harga turun sekitar 75% dalam penyerahan yang tajam. Setelah itu, terjadi kompresi jangka panjang selama lebih dari setahun. Pergerakan datar mendominasi sebelum ekspansi dilanjutkan.

Namun, dalam kondisi saat ini, capitulation berbasis harga telah berlangsung lebih cepat dan tetap agresif. Namun, dukungan makro jangka panjang, termasuk rata-rata bergerak 200 minggu, masih bertahan. Ketahanan seperti ini tidak cocok dengan keruntuhan siklus klasik yang berakhir.

Alih-alih pendarahan selama 365 hari diikuti oleh 600 hari pergerakan datar, harga tampaknya sedang mengalami kompresi lebih cepat. Leverage dan open interest telah mengalir keluar dengan cepat.

Rentang konsolidasi juga berada jauh di atas level terendah siklus sebelumnya. Pada 2018, harga bertahan selama berbulan-bulan pada nilai yang sangat undervalued. Rentang hari ini terbentuk pada level yang tinggi, menunjukkan modal yang lebih besar mungkin sudah mengunci posisi.

Altcoin Menghadapi Prospek Rapuh Saat Likuiditas Menipis

Ekspektasi mayoritas tetap berpusat pada pasar bearish buku teks. Banyak yang memperkirakan penurunan 75% penuh dan satu tahun lilin merah sebelum akumulasi dimulai. Analis berpendapat bahwa pandangan konsensus ini dapat menciptakan jebakan.

Teori yang diusulkan menunjuk ke reset di tengah siklus daripada musim dingin kripto penuh. Sekitar 80–90% capitulation berbasis harga mungkin sudah selesai. Sekitar 200 hari kompresi datar bisa mengikuti, bukan 600.

Jika skenario ini terwujud, ekspansi agresif akan dilanjutkan lebih cepat dari yang diperkirakan. Struktur ini akan menyerupai shakeout struktural daripada reset siklus penuh. Langkah seperti ini akan membatalkan asumsi yang terkait secara ketat dengan waktu empat tahun.

Pecahnya yang tegas di bawah level rendah rentang dan dukungan makro jangka panjang akan mengonfirmasi struktur pasar bearish klasik. Sampai saat itu, kompresi yang tinggi menunjukkan tren turun makro dalam fase ekspansi yang lebih luas.

Bagi altcoin, prospeknya tetap jauh lebih rapuh. Dengan modal terkonsentrasi di saham kapitalisasi besar dan likuiditas yang tersebar di ribuan token, peluang pemulihan menurun. Dalam lingkungan tersebut, puncak sebelumnya mungkin tetap di luar jangkauan sebagian besar pasar.