Pasar untuk emas yang ditokenisasi berkembang seiring dengan meningkatnya permintaan terhadap logam mulia fisik, menyoroti pergeseran yang lebih luas menuju aset safe-haven tradisional saat ketegangan geopolitik dan ketidakpastian perdagangan mendorong investor menjauh dari dolar AS. Pada hari Senin, Tether mengungkapkan bahwa Tether Gold, XAUt, kini mewakili lebih dari setengah seluruh pasar stablecoin berbasis emas, dengan nilai total lebih dari $2,2 miliar. Data akhir tahun menunjukkan 520.089 token XAUt beredar, masing-masing didukung satu banding satu oleh emas fisik yang disimpan dalam cadangan. Perkembangan ini menegaskan adanya selera yang semakin besar terhadap pembungkus kripto-native yang menawarkan likuiditas sekaligus mengaitkan diri mereka dengan aset nyata.
Poin utama
XAUt mendominasi ruang stablecoin berbasis emas, menyusun lebih dari 50% pasar dan melampaui nilai gabungan $2,2 miliar, dengan 520.089 token beredar pada akhir Q4.
Kenaikan harga emas semakin intensif saat Comex mencapai level harga baru, dengan logam mulia ini melampaui $5.000 per troy ounce untuk pertama kalinya dalam reli tahun ini, menegaskan permintaan terhadap bullion sebagai lindung nilai terhadap risiko mata uang.
Bank sentral meningkatkan pembelian bullion di tahun 2025, menambahkan net 220 ton di Q3, sebagai tanda diversifikasi dari cadangan yang didenominasikan dolar menuju penyimpanan nilai di luar sistem keuangan tradisional.
Indeks Dolar AS telah mengalami tren penurunan, kehilangan sekitar 9,4% di tahun 2025 dan merosot ke level terendah baru di awal 2026, sebuah latar belakang yang mendukung aset safe-haven, termasuk pembungkus emas yang ditokenisasi.
Bitcoin (BTC) belum mampu menggantikan emas sebagai lindung nilai terhadap depresiasi; analis menyarankan bahwa emas tetap menjadi safe haven pilihan utama bagi investor jangka panjang, meskipun narasi kripto tentang emas digital semakin berkembang.
Ticker yang disebutkan: $BTC, $XAUt
Konteks pasar: Perpaduan kelemahan dolar, meningkatnya permintaan bullion, dan ekspansi aset yang ditokenisasi sedang membentuk aliran likuiditas dan sentimen risiko di seluruh pasar kripto, dengan investor mempertimbangkan penyimpanan nilai non-dolar saat ketidakpastian makro terus berlanjut.
Mengapa ini penting
Perkembangan pesat emas yang ditokenisasi menegaskan sebuah kasus penggunaan pragmatis untuk aset kripto-native: likuiditas dan transferabilitas yang dikombinasikan dengan cadangan yang nyata. Posisi XAUt yang besar dalam pasar stablecoin berbasis emas menandakan meningkatnya kepercayaan investor terhadap emas fisik yang disimpan sebagai aset pendukung untuk token digital. Hal ini sangat relevan saat investor berusaha mendiversifikasi dari dolar sambil tetap mempertahankan eksposur di blockchain yang lebih mudah diperdagangkan lintas batas dan lingkungan kustodian dibandingkan dengan emas yang disimpan di vault.
Dari sudut pandang makro, kelemahan dolar telah menjadi tema yang terus berulang. Indeks Dolar AS (DXY) telah menghadapi pembongkaran selama beberapa siklus, dengan bank sentral di seluruh dunia terus mengakumulasi emas sebagai lindung nilai terhadap risiko mata uang. Data dari World Gold Council menunjukkan lonjakan pembelian bank sentral di kuartal ketiga, sebesar 220 ton, menggambarkan bagaimana pengelola cadangan menyeimbangkan keamanan dengan hasil dalam lingkungan yang tidak pasti. Pergeseran ini sejalan dengan narasi emas yang ditokenisasi: saat emas fisik mengalir ke cadangan resmi, peserta ritel dan institusional beralih ke pembungkus digital untuk mendapatkan eksposur yang efisien terhadap bullion tanpa hambatan kustodian dan logistik lintas batas.
Peran Bitcoin dalam konteks ini tetap menjadi perdebatan. Sementara pendukung telah lama berargumen bahwa BTC dapat berfungsi sebagai lindung nilai digital terhadap depresiasi, aliran nyata aset ini di bawah kondisi risiko dunia nyata belum menunjukkan pergeseran yang konsisten dan luas dari emas sebagai lindung nilai. Analisis dari Karel Mercx dari Beleggers Belangen menyimpulkan bahwa BTC belum mampu memenuhi janji sebagai lindung nilai terhadap depresiasi, memperkuat preferensi yang terus berlangsung terhadap emas di kalangan investor jangka panjang. Perbedaan jalur antara BTC dan XAUt menunjukkan lanskap yang bernuansa di mana lindung nilai digital dan fisik berdampingan, masing-masing menarik bagi berbagai selera risiko dan preferensi tata kelola.
Indeks Dolar AS turun di bawah 97,00. Sumber: Bloomberg
Kisah dolar terkait erat dengan momentum emas. Setelah setahun di mana DXY turun lebih dari 9% dan memperpanjang kerugiannya ke tahun baru, beberapa analis menyarankan bahwa pecahnya tren dukungan jangka panjang dapat diikuti oleh periode depresiasi yang lebih luas terhadap mata uang fiat lainnya. Dalam kerangka ini, produk emas yang ditokenisasi seperti XAUt menawarkan cara untuk memonetisasi eksposur bullion dengan penyelesaian di blockchain, sambil tetap mengaitkan nilai pada aset fisik yang diakui secara luas. Narasi ini tidak hanya tentang kripto; ini tentang diversifikasi eksposur cadangan dalam ekonomi global di mana stabilitas mata uang menjadi rapuh di mata banyak institusi.
Sumber: Otavio Costa
Dalam hal perilaku investor, pertanyaannya tetap apakah pasar akan melihat arus masuk yang berkelanjutan ke kendaraan emas yang ditokenisasi karena selera bank sentral terhadap bullion tetap tinggi. Jika dolar terus melemah dan permintaan safe-haven tetap ada, emas yang ditokenisasi dapat memperoleh daya tarik tambahan sebagai jembatan antara aset tradisional dan likuiditas di blockchain. Namun, pasar kripto yang lebih luas masih harus menghadapi volatilitas yang telah menjadi ciri aset digital dalam siklus terakhir, serta narasi regulasi yang berkembang yang dapat mempengaruhi perlakuan terhadap komoditas yang ditokenisasi dari sudut pandang kepatuhan dan perpajakan.
Seiring perdebatan tentang depresiasi dan inflasi terus berlangsung, para pelaku pasar akan mengamati bagaimana kapal XAUt berkembang—apakah mempertahankan pangsa pasar dominannya, memperluas cadangan pendukungnya, atau menghadapi kompetisi baru dari penerbitan emas yang ditokenisasi lainnya. Dinamika dasar ini bukan hanya tentang satu stablecoin atau satu kelas aset; mereka mencerminkan pencarian yang lebih luas untuk penyimpan nilai yang tahan banting dalam lanskap keuangan yang semakin terhubung dan terkadang tidak stabil.
Apa yang harus diperhatikan selanjutnya
Pembaharuan tentang peredaran token XAUt dan cadangan emas yang mendukungnya, terutama pengungkapan kuartalan dari Tether.
Tren permintaan emas bank sentral di akhir-2025 dan awal-2026, dan apakah angka 220 ton di kuartal ketiga merupakan bagian dari pergeseran yang berkelanjutan.
Perubahan harga emas dan lantai pasar Comex, termasuk pelanggaran berkelanjutan terhadap level resistansi utama bagi pedagang bullion.
Perkembangan regulasi terkait stablecoin dan komoditas yang ditokenisasi, termasuk potensi dinamika ETF yang dapat mempengaruhi arus investor.
Sumber & verifikasi
Pengungkapan Tether tentang penerbitan dan dukungan XAUt (cadangan emas satu banding satu per token) dan klaim bahwa XAUt menyumbang lebih dari setengah pasar stablecoin berbasis emas.
Data dari World Gold Council yang menunjukkan pembelian emas oleh bank sentral bersih, termasuk 220 ton di kuartal ketiga 2025.
Laporan Bloomberg tentang pergerakan Indeks Dolar AS dan tren level saat ini.
Halaman CoinMarketCap untuk kapitalisasi pasar Tether Gold (XAUt) dan jumlah token.
Analisis Beleggers Belangen tentang peran Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap depresiasi dibandingkan emas.
Tokenized gold gains traction as bullion demand rises and the dollar weakens
Lonjakan emas yang ditokenisasi menandai persimpangan yang pragmatis antara aset tradisional dan infrastruktur digital. Saat investor mencari aset safe-haven di tengah ketidakpastian geopolitik dan perdagangan, pembungkus yang ditokenisasi seperti XAUt menyediakan profil risiko yang familiar dengan keunggulan likuiditas yang dapat diprogram dan penyelesaian lintas batas. Fakta bahwa XAUt kini mewakili lebih dari setengah pasar stablecoin berbasis emas—didukung oleh cadangan bullion fisik—menambah kredibilitas terhadap komoditas yang ditokenisasi sebagai subkelas investasi di pasar kripto. Dinamika ini terjadi di tengah tren yang lebih luas: permintaan bullion dari pemegang sektor resmi meningkat, sementara kekuatan dolar melemah, mendorong pergeseran komposisi cadangan yang dapat menguntungkan lindung nilai non-dolar dalam jangka menengah.
Bitcoin (BTC) telah menjadi pusat perhatian dalam perdebatan kripto tentang lindung nilai dan penyimpan nilai. Sementara pendukung telah lama berargumen bahwa digital scarcity dan desentralisasi menawarkan alternatif dari penggunaan tradisional, aliran nyata aset ini di dunia nyata belum menunjukkan pergeseran yang konsisten dan luas dari emas sebagai lindung nilai. Evaluasi dari Karel Mercx dari Beleggers Belangen menyimpulkan bahwa BTC belum mampu memenuhi janji sebagai lindung nilai terhadap depresiasi, memperkuat preferensi yang terus berlangsung terhadap emas di kalangan investor jangka panjang. Perbedaan jalur antara BTC dan XAUt mencerminkan lanskap yang bernuansa di mana lindung nilai digital dan fisik berdampingan, masing-masing menarik bagi berbagai selera risiko dan preferensi tata kelola.
Indeks Dolar AS turun di bawah 97,00. Sumber: Bloomberg
Kisah dolar terkait erat dengan momentum emas. Setelah setahun di mana DXY turun lebih dari 9% dan memperpanjang kerugiannya ke tahun baru, beberapa analis menyarankan bahwa pecahnya tren dukungan jangka panjang dapat diikuti oleh periode depresiasi yang lebih luas terhadap mata uang fiat lainnya. Dalam kerangka ini, produk emas yang ditokenisasi seperti XAUt menawarkan cara untuk memonetisasi eksposur bullion dengan penyelesaian di blockchain, sambil tetap mengaitkan nilai pada aset fisik yang diakui secara luas. Narasi ini tidak hanya tentang kripto; ini tentang diversifikasi eksposur cadangan dalam ekonomi global di mana stabilitas mata uang menjadi rapuh di mata banyak institusi.
Sumber: Otavio Costa
Dalam hal perilaku investor, pertanyaannya tetap apakah pasar akan melihat arus masuk yang berkelanjutan ke kendaraan emas yang ditokenisasi karena selera bank sentral terhadap bullion tetap tinggi. Jika dolar terus melemah dan permintaan safe-haven tetap ada, emas yang ditokenisasi dapat memperoleh daya tarik tambahan sebagai jembatan antara aset tradisional dan likuiditas di blockchain. Namun, pasar kripto yang lebih luas masih harus menghadapi volatilitas yang telah menjadi ciri aset digital dalam siklus terakhir, serta narasi regulasi yang berkembang yang dapat mempengaruhi perlakuan terhadap komoditas yang ditokenisasi dari sudut pandang kepatuhan dan perpajakan.
Seiring perdebatan tentang depresiasi dan inflasi terus berlangsung, para pelaku pasar akan mengamati bagaimana kapal XAUt berkembang—apakah mempertahankan pangsa pasar dominannya, memperluas cadangan pendukungnya, atau menghadapi kompetisi baru dari penerbitan emas yang ditokenisasi lainnya. Dinamika dasar ini bukan hanya tentang satu stablecoin atau satu kelas aset; mereka mencerminkan pencarian yang lebih luas untuk penyimpan nilai yang tahan banting dalam lanskap keuangan yang semakin terhubung dan terkadang tidak stabil.
Apa yang harus diperhatikan selanjutnya
Pembaharuan tentang peredaran token XAUt dan cadangan emas yang mendukungnya, terutama pengungkapan kuartalan dari Tether.
Tren permintaan emas bank sentral di akhir-2025 dan awal-2026, dan apakah angka 220 ton di kuartal ketiga merupakan bagian dari pergeseran yang berkelanjutan.
Perubahan harga emas dan lantai pasar Comex, termasuk pelanggaran berkelanjutan terhadap level resistansi utama bagi pedagang bullion.
Perkembangan regulasi terkait stablecoin dan komoditas yang ditokenisasi, termasuk potensi dinamika ETF yang dapat mempengaruhi arus investor.
Sumber & verifikasi
Pengungkapan Tether tentang penerbitan dan dukungan XAUt (cadangan emas satu banding satu per token) dan klaim bahwa XAUt menyumbang lebih dari setengah pasar stablecoin berbasis emas.
Data dari World Gold Council yang menunjukkan pembelian emas oleh bank sentral bersih, termasuk 220 ton di kuartal ketiga 2025.
Laporan Bloomberg tentang pergerakan Indeks Dolar AS dan tren level saat ini.
Halaman CoinMarketCap untuk kapitalisasi pasar Tether Gold (XAUt) dan jumlah token.
Analisis Beleggers Belangen tentang peran Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap depresiasi dibandingkan emas.
Tokenized gold gains traction as bullion demand rises and the dollar weakens
Emas yang ditokenisasi menunjukkan sinyal bahwa pertemuan yang pragmatis antara aset tradisional dan infrastruktur digital. Saat investor mencari aset safe-haven di tengah ketidakpastian geopolitik dan perdagangan, pembungkus yang ditokenisasi seperti XAUt menawarkan profil risiko yang familiar dengan keunggulan likuiditas yang dapat diprogram dan penyelesaian lintas batas. Fakta bahwa XAUt kini mewakili lebih dari setengah pasar stablecoin berbasis emas—didukung oleh cadangan bullion fisik—menambah kredibilitas terhadap komoditas yang ditokenisasi sebagai subkelas investasi di pasar kripto. Dinamika ini terjadi di tengah tren yang lebih luas: permintaan bullion dari pemegang sektor resmi meningkat, sementara kekuatan dolar melemah, mendorong pergeseran komposisi cadangan yang dapat menguntungkan lindung nilai non-dolar dalam jangka menengah.
Bitcoin (BTC) telah menjadi pusat perhatian dalam perdebatan kripto tentang lindung nilai dan penyimpan nilai. Sementara pendukung telah lama berargumen bahwa digital scarcity dan desentralisasi menawarkan alternatif dari penggunaan tradisional, aliran nyata aset ini di dunia nyata belum menunjukkan pergeseran yang konsisten dan luas dari emas sebagai lindung nilai. Evaluasi dari Karel Mercx dari Beleggers Belangen menyimpulkan bahwa BTC belum mampu memenuhi janji sebagai lindung nilai terhadap depresiasi, memperkuat preferensi yang terus berlangsung terhadap emas di kalangan investor jangka panjang. Perbedaan jalur antara BTC dan XAUt mencerminkan lanskap yang bernuansa di mana lindung nilai digital dan fisik berdampingan, masing-masing menarik bagi berbagai selera risiko dan preferensi tata kelola.
Indeks Dolar AS turun di bawah 97,00. Sumber: Bloomberg
Kisah dolar terkait erat dengan momentum emas. Setelah setahun di mana DXY turun lebih dari 9% dan memperpanjang kerugiannya ke tahun baru, beberapa analis menyarankan bahwa pecahnya tren dukungan jangka panjang dapat diikuti oleh periode depresiasi yang lebih luas terhadap mata uang fiat lainnya. Dalam kerangka ini, produk emas yang ditokenisasi seperti XAUt menawarkan cara untuk memonetisasi eksposur bullion dengan penyelesaian di blockchain, sambil tetap mengaitkan nilai pada aset fisik yang diakui secara luas. Narasi ini tidak hanya tentang kripto; ini tentang diversifikasi eksposur cadangan dalam ekonomi global di mana stabilitas mata uang menjadi rapuh di mata banyak institusi.
Sumber: Otavio Costa
Dalam hal perilaku investor, pertanyaannya tetap apakah pasar akan melihat arus masuk yang berkelanjutan ke kendaraan emas yang ditokenisasi karena selera bank sentral terhadap bullion tetap tinggi. Jika dolar terus melemah dan permintaan safe-haven tetap ada, emas yang ditokenisasi dapat memperoleh daya tarik tambahan sebagai jembatan antara aset tradisional dan likuiditas di blockchain. Namun, pasar kripto yang lebih luas masih harus menghadapi volatilitas yang telah menjadi ciri aset digital dalam siklus terakhir, serta narasi regulasi yang berkembang yang dapat mempengaruhi perlakuan terhadap komoditas yang ditokenisasi dari sudut pandang kepatuhan dan perpajakan.
Seiring perdebatan tentang depresiasi dan inflasi terus berlangsung, para pelaku pasar akan mengamati bagaimana kapal XAUt berkembang—apakah mempertahankan pangsa pasar dominannya, memperluas cadangan pendukungnya, atau menghadapi kompetisi baru dari penerbitan emas yang ditokenisasi lainnya. Dinamika dasar ini bukan hanya tentang satu stablecoin atau satu kelas aset; mereka mencerminkan pencarian yang lebih luas untuk penyimpan nilai yang tahan banting dalam lanskap keuangan yang semakin terhubung dan terkadang tidak stabil.
Apa yang harus diperhatikan selanjutnya
Pembaharuan tentang peredaran token XAUt dan cadangan emas yang mendukungnya, terutama pengungkapan kuartalan dari Tether.
Tren permintaan emas bank sentral di akhir-2025 dan awal-2026, dan apakah angka 220 ton di kuartal ketiga merupakan bagian dari pergeseran yang berkelanjutan.
Perubahan harga emas dan lantai pasar Comex, termasuk pelanggaran berkelanjutan terhadap level resistansi utama bagi pedagang bullion.
Perkembangan regulasi terkait stablecoin dan komoditas yang ditokenisasi, termasuk potensi dinamika ETF yang dapat mempengaruhi arus investor.
Sumber & verifikasi
Pengungkapan Tether tentang penerbitan dan dukungan XAUt (cadangan emas satu banding satu per token) dan klaim bahwa XAUt menyumbang lebih dari setengah pasar stablecoin berbasis emas.
Data dari World Gold Council yang menunjukkan pembelian emas oleh bank sentral bersih, termasuk 220 ton di kuartal ketiga 2025.
Laporan Bloomberg tentang pergerakan Indeks Dolar AS dan tren level saat ini.
Halaman CoinMarketCap untuk kapitalisasi pasar Tether Gold (XAUt) dan jumlah token.
Analisis Beleggers Belangen tentang peran Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap depresiasi dibandingkan emas.
