Tren terbaru di pasar derivatif Bitcoin menunjukkan periode pengurangan leverage, yang dapat membuka jalan bagi dasar pasar yang lebih kuat dan potensi pemulihan bullish. Menurut CryptoQuant, penurunan open interest selama tiga bulan terakhir menunjukkan bahwa peserta pasar sedang melepaskan posisi berisiko, membantu mengurangi risiko sistemik dan menyiapkan panggung untuk pertumbuhan yang berkelanjutan.

Data menunjukkan bahwa open interest dalam derivatif Bitcoin telah menurun sekitar 31% sejak Oktober, menandakan fase de-risking. Analisis CryptoQuant menekankan bahwa pengurangan leverage seperti ini sering kali bertepatan dengan titik terendah pasar, secara efektif mereset lingkungan perdagangan dan membangun fondasi yang lebih kokoh untuk reli di masa depan. Analis kripto “Darkfost” mencatat bahwa secara historis, penurunan signifikan dalam open interest menandai titik terendah pasar utama, yang bisa menjadi tanda positif bagi investor yang mencari pembalikan potensi.

Namun, kewaspadaan tetap diperlukan. Darkfost menyoroti bahwa jika harga Bitcoin terus menurun dan pasar beruang semakin dalam, open interest bisa berkurang lebih jauh. Pengurangan leverage yang berkepanjangan ini kemungkinan menandakan kapitulasinya yang berkelanjutan, menunda pemulihan apa pun. Open interest, yang mewakili kontrak derivatif yang belum diselesaikan, berfungsi sebagai indikator utama sentimen pasar. Pelepasan posisi leverage berisiko dapat mencegah penjualan tajam dan mengurangi likuidasi berantai, seperti yang terlihat selama crash 10 Oktober.

Open interest Bitcoin telah turun lebih dari 30% sejak Oktober. Sumber: CryptoQuant

Lonjakan Historis dalam Open Interest Bitcoin

Pada tahun 2025, open interest Bitcoin meningkat tiga kali lipat dibandingkan level sebelumnya, didorong oleh aktivitas spekulatif yang meningkat. Lonjakan tahun lalu mencapai puncak open interest lebih dari $15 miliar pada 6 Oktober, peningkatan tajam dari $5,7 miliar yang tercatat saat puncak pasar pada November 2021. Pertumbuhan hampir tiga kali lipat ini mencerminkan antusiasme trader yang diperbarui dan peningkatan leverage yang masuk ke pasar.

Selama reli harga terbaru, penurunan open interest sering kali menunjukkan posisi short sedang dilikuidasi atau ditutup, yang menyebabkan tekanan pada trader bearish. Dinamika ini mengurangi tekanan jual dan menunjukkan bahwa pembelian spot adalah pendorong utama di balik kenaikan harga baru-baru ini, yang telah meningkat hampir 10% sejak awal tahun. Skema seperti ini mendukung reli yang lebih berkelanjutan, bebas dari volatilitas yang didorong leverage berlebihan.

Kondisi Pasar Tetap Hati-hati

Meskipun harga spot meningkat, pasar derivatif secara keseluruhan tetap berhati-hati. Total open interest Bitcoin di seluruh bursa sekitar $65 miliar, turun sekitar 28% dari puncak awal Oktober yang lebih dari $90 miliar. Terutama, di Deribit, opsi Bitcoin dengan harga strike $100.000 memiliki nilai notional sebesar $2,2 miliar, menunjukkan sentimen bullish di kalangan trader, dengan lebih banyak taruhan long daripada short.

Namun, analis pasar mencatat bahwa lingkungan derivatif belum beralih ke fase bullish secara fundamental. Posisi saat ini tampak reaktif, didorong oleh lonjakan baru-baru ini daripada perubahan dalam sentimen jangka panjang. Para ahli menyarankan bahwa pasar bullish sejati dalam derivatif akan membutuhkan sinyal bullish struktural yang lebih berkelanjutan sebelum trader dapat dengan percaya diri mengharapkan terjadinya reli yang lebih luas.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Bitcoin Open Interest Drops 31% — Strong Bullish Deleveraging Signal di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.