Demam Penimbunan Emas oleh Bank Sentral Meluas: Akankah Bitcoin Menjadi Aset Cadangan Strategis Negara Berikutnya?

Bank sentral global sedang menimbun emas dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, dengan volume pembelian bersih mencapai 53 ton hanya pada bulan Oktober 2025, tertinggi sepanjang tahun ini. Polandia, Brasil, dan negara-negara lain menjadi pembeli utama. Pada saat yang sama, Bitcoin sedang bertransformasi dari aset pinggiran menjadi bagian dari cadangan negara: Amerika Serikat, berdasarkan perintah eksekutif, telah menetapkan sekitar 200.000 Bitcoin (senilai sekitar US$17 miliar) sebagai aset cadangan strategis negara; Texas menjadi negara bagian pertama yang membeli Bitcoin senilai US$10 juta sebagai cadangan fiskal. Tren diversifikasi cadangan yang meluas dari emas tradisional ke emas digital ini mungkin sedang membentuk ulang tatanan kekuatan keuangan global untuk dekade-dekade mendatang.

Demam Pembelian Emas: Bank Sentral Memilih dengan Uang Nyata, Menghindari Ketergantungan pada Dolar

Menurut data terbaru dari World Gold Council, pada Oktober 2025, pembelian bersih emas oleh bank sentral global melonjak menjadi 53 ton, meningkat 36% dibanding bulan sebelumnya, menjadi permintaan bulanan terkuat tahun ini. Data ini bukan kebetulan, melainkan menandakan bahwa strategi de-dolarisasi dan diversifikasi aset yang dijalankan bank sentral selama beberapa tahun kini memasuki fase percepatan. Hingga akhir Oktober, total pembelian emas oleh bank sentral tahun 2025 telah mencapai 254 ton, menjadikan tahun ini sebagai tahun pembelian emas terbesar keempat oleh bank sentral sejak awal abad ini. Di tengah harga emas yang tinggi, aksi beli yang berkelanjutan ini menegaskan posisi emas sebagai “penyeimbang” utama di masa ketidakpastian makro ekonomi.

Pemain utama pembelian emas justru bukan ekonomi tradisional yang kuat, melainkan negara-negara berkembang yang ingin meraih kedaulatan finansial. Bank Sentral Polandia membeli 16 ton emas pada Oktober, mendorong cadangan emasnya ke rekor tertinggi 531 ton, sekitar 26% dari total cadangan devisanya. Brasil juga membeli 16 ton, diikuti Uzbekistan, Indonesia, Turki, dan Ceko yang juga menambah kepemilikan. Patut dicatat, sebuah survei menunjukkan hingga 95% bank sentral yang disurvei memperkirakan akan terus menambah cadangan emas tahun depan. Serbia berencana melipatgandakan cadangan emasnya menjadi 100 ton pada 2030, sementara Madagaskar dan Korea Selatan juga mempertimbangkan ekspansi serupa. Aksi-aksi ini mengirimkan sinyal jelas: kepercayaan terhadap sistem moneter internasional berbasis dolar mulai goyah, dan sifat uang pada emas kembali menguat.

Dibalik demam pembelian emas ini terdapat ketegangan geopolitik, utang global yang tinggi, serta kekhawatiran mendalam terhadap inflasi di masa depan. Emas, sebagai aset fisik yang tidak bergantung pada kepercayaan negara manapun dan telah memiliki konsensus ribuan tahun, memiliki peran tak tergantikan dalam penyimpanan nilai dan diversifikasi portofolio. Aksi kolektif bank sentral ini bukan hanya untuk menjaga nilai, tetapi juga langkah strategis defensif—mempersiapkan “perisai keuangan” untuk menghadapi gejolak di masa depan. Namun di era digital, jenis aset penyimpanan nilai yang sepenuhnya berbeda—Bitcoin—juga mulai masuk dalam radar pengelola cadangan negara.

Langkah Terobosan AS: 200.000 Bitcoin Dijadikan Cadangan Strategis

Di saat bank sentral global menambah emas, perubahan lebih revolusioner sedang terjadi di ranah aset digital. Amerika Serikat telah mengambil langkah penting: melalui perintah eksekutif presiden pada Maret 2025, secara resmi menetapkan Bitcoin sebagai aset cadangan negara dan membentuk “Cadangan Bitcoin Strategis”. Saat ini, Departemen Keuangan AS mengelola sekitar 200.000 Bitcoin, yang sebagian besar berasal dari aset ilegal yang disita penegak hukum, dengan total nilai sekitar US$17 miliar. Kebijakan ini menggunakan kerangka “netral anggaran”, yaitu tanpa menggunakan dana pajak tambahan, melainkan realokasi dari aset yang telah disita.

Senator AS Cynthia Lummis baru-baru ini menyatakan bahwa pendanaan untuk Cadangan Bitcoin Strategis dapat “diluncurkan kapan saja”, mengisyaratkan kemungkinan Departemen Keuangan akan diberi kewenangan membeli Bitcoin di pasar terbuka untuk menambah cadangan. Meski RUU Anggaran DPR tahun fiskal 2026 tidak mewajibkan pembelian baru (hanya menggunakan aset yang sudah disita), namun mewajibkan Departemen Keuangan untuk melakukan studi selama 90 hari terkait standar kustodi Bitcoin, teknologi terkait, dan penggunaan AI dalam penegakan sanksi. Hal ini membuka peluang kebijakan untuk ekspansi cadangan di masa depan.

Strategi ini memicu analisis luas dari lembaga keuangan. Model ekonomi VanEck memprediksi jika AS mengumpulkan 1 juta Bitcoin hingga 2029, maka pada 2049 dapat menutupi sekitar 18% utang negara. Analis CoinShares menilai cadangan Bitcoin dapat memberikan perlindungan inflasi sekaligus memperkuat posisi AS di bidang teknologi keuangan. Namun, ekonom Chainalysis memperingatkan bahwa jika banyak negara secara bersamaan menumpuk Bitcoin, bisa menimbulkan tantangan baru pada likuiditas pasar, stabilitas harga, dan keamanan aset. Bagaimanapun, langkah AS ini memberikan legitimasi politik tertinggi bagi Bitcoin sebagai aset cadangan.

Ringkasan Kunci Cadangan Bitcoin Strategis AS

Dasar Hukum: Perintah eksekutif presiden Maret 2025

Sifat Cadangan: Ditetapkan sebagai aset cadangan strategis nasional

Skala Saat Ini: Sekitar 200.000 Bitcoin

Nilai Saat Ini: Sekitar US$17 miliar (berdasarkan harga pasar)

Sumber Aset: Mayoritas berasal dari aset ilegal yang disita penegak hukum

Kerangka Manajemen: Netral anggaran, dikelola oleh Departemen Keuangan

Dampak Potensial: Model VanEck menunjukkan, jika mencapai 1 juta Bitcoin, pada 2049 dapat menutupi 18% utang negara AS

Dari Negara Bagian ke Nasional: Perlombaan Cadangan Bitcoin Global Dimulai

Langkah AS di tingkat nasional memberikan efek demonstrasi signifikan, memicu perlombaan cadangan Bitcoin dari tingkat lokal ke pusat. Pada 20 November 2025, Texas membuat sejarah sebagai negara bagian AS pertama yang menggunakan dana fiskal untuk membeli Bitcoin. Negara bagian ini menginvestasikan US$10 juta melalui ETF Bitcoin spot BlackRock saat harga Bitcoin sempat turun ke US$87.000. Langkah ini sangat simbolis, menandakan pemerintah daerah kini menganggap Bitcoin setara dengan emas sebagai aset fiskal strategis untuk lindung nilai inflasi dan pertumbuhan aset.

Fenomena ini dengan cepat menyeberangi batas negara. Di Taiwan, lembaga legislatif telah mendesak pemerintah untuk mengaudit kepemilikan Bitcoin dan mempertimbangkan memasukkan aset kripto ke dalam cadangan strategis. Kepala lembaga eksekutif, Cho Jung-tai, berjanji akan menyerahkan laporan rinci sebelum akhir tahun. Legislator lokal secara terbuka menyatakan langkah ini didorong oleh kekhawatiran atas ketergantungan berlebih pada aset dolar AS (lebih dari 90% dari US$602,94 miliar cadangan devisa Taiwan dalam bentuk dolar AS). Menambahkan Bitcoin ke dalam keranjang cadangan dinilai sebagai cara untuk diversifikasi risiko dan memperkuat ketahanan finansial.

Analis Deutsche Bank dalam laporan terbarunya memprediksi Bitcoin kemungkinan akan masuk dalam neraca beberapa bank sentral sebelum 2030, berdampingan dengan emas sebagai aset pelindung inflasi dan risiko geopolitik. Dari Polandia yang menambah emas, Texas yang membeli Bitcoin, hingga Taiwan yang mempertimbangkan aset kripto dalam cadangan, semua ini menunjukkan satu logika utama: di tengah menurunnya kepercayaan pada sistem uang fiat tradisional dan gelombang digitalisasi yang tak terbendung, entitas berdaulat aktif mencari dan mengelola aset cadangan yang “tahan masa depan”. Emas merepresentasikan stabilitas masa lalu dan kini, sementara Bitcoin adalah taruhan pada masa depan digital.

Paradigma Baru: Tantangan dan Peluang Bitcoin sebagai Aset Cadangan

Masuknya Bitcoin ke dalam radar cadangan negara menandai lahirnya paradigma keuangan baru, meski jalannya tidak mudah. Peluangnya jelas: pertama, Bitcoin punya kelangkaan seperti emas (total suplai 21 juta), tetapi lebih mudah dibagi, diverifikasi, dan ditransfer lintas negara. Kedua, sebagai jaringan digital terdesentralisasi tertua dan teraman, Bitcoin menawarkan lapisan penyelesaian yang independen dari negara manapun, sesuai dengan aspirasi kedaulatan finansial di dunia multipolar. Ketiga, dari sudut pandang alokasi aset, korelasi Bitcoin dengan aset tradisional rendah, sehingga memberi manfaat diversifikasi pada portofolio negara.

Namun, tantangannya sama besar dan nyata. Masalah utama adalah volatilitas. Harga Bitcoin yang sangat fluktuatif menjadi hambatan besar untuk digunakan sebagai alat tukar atau standar nilai jangka pendek—walau dalam jangka panjang volatilitas bisa menurun, tetap saja ini risiko serius bagi neraca bank sentral yang menuntut stabilitas nilai. Tantangan kedua adalah kustodi dan keamanan. Menyimpan aset digital senilai puluhan atau ratusan miliar dolar memerlukan sistem cold wallet setara militer dan skema multi-sig yang sangat kompleks, dengan biaya dan kompleksitas operasional jauh lebih tinggi dari penyimpanan emas batangan. Tantangan terakhir adalah regulasi dan koordinasi internasional. Standar akuntansi, audit, dan valuasi Bitcoin belum seragam secara global, sehingga memasukkan Bitcoin dalam cadangan bisa menimbulkan masalah peraturan dan stabilitas keuangan lintas negara.

Meski demikian, tren ini sudah berjalan. Dari “uji coba” menggunakan aset yang disita, kemudian pengalokasian oleh pemerintah negara bagian, hingga pembahasan di tingkat legislatif—narasi Bitcoin sebagai aset cadangan kian berkembang. Bitcoin mungkin tidak akan sepenuhnya menggantikan emas, namun sangat mungkin akan menjadi pelengkap “emas digital” dalam sistem cadangan hibrida abad ke-21. Bagi negara yang ingin memimpin di era digital, mengabaikan tren ini bisa jadi lebih berisiko daripada ketidakpastian yang muncul jika ikut serta.