Le marché à terme du Bitcoin chute de 35% – Risque d'instabilité ?

* Le taux d’intérêt des contrats à terme Bitcoin chute de 35%, reflétant les flux de capitaux des ETF et le changement de mentalité sur les marchés dérivés.

• La liquidité des contrats à terme et des ETF inférieurs peut accroître la volatilité à court terme de Bitcoin lorsque les traders ajustent leurs positions.

Le marché des contrats à terme de Bitcoin [BTC] a connu une forte chute, avec un Taux d’intérêt (OI) passant de 57 milliards USD à 37 milliards USD, enregistrant une baisse significative de 35 % par rapport à l’ATH de BTC.

Cette chute de l’OI, combinée à des sorties de fonds des ETF et à une activité des contrats dérivés CME en déclin, indique un changement dans la façon dont les investisseurs se positionnent.

Lorsque la liquidité se réduit, la question se pose de la capacité à maintenir la stabilité de Bitcoin dans un marché en évolution.

Taux d’intérêt ouvert des contrats dérivés Bitcoin est en chute

Le Taux d’intérêt des contrats à terme OI est devenu un indicateur historique important sur la spéculation du marché et la manière de se positionner en utilisant l’effet de levier.

Cette forte chute montre que les traders ferment leurs positions, peut-être pour prendre des bénéfices ou éviter les risques après le ATH de Bitcoin. Cette baisse reflète une transition plus large vers un marché plus prudent, avec une activité spéculative et de couverture des risques en déclin.

Source : Glassnode

Le graphique de Glassnode illustre l’augmentation stable du Taux d’intérêt ouvert des contrats à terme en 2024, atteignant un sommet de 57 milliards USD avant de commencer à chuter.

Cette chute se produit en même temps que le Bitcoin connaît une volatilité plus faible, ce qui montre que les traders utilisant un effet de levier ont réduit leurs positions plutôt que d’entrer activement dans de nouvelles transactions.

La sortie des flux de l’ETF et la fermeture des Futures CME augmentent la pression de vente

À côté de la chute du marché des dérivés, le marché Bitcoin ETF a également connu des sorties de fonds nettes. Le recul du commerce cash-and-carry, une stratégie utilisée par les traders pour exploiter l’écart entre le prix des contrats à terme et le prix au comptant, a contribué à l’épuisement de la liquidité de l’ETF.

Cela suggère que les institutions et les grands investisseurs pourraient se repositionner par rapport à Bitcoin à court terme.

Source : Glassnode

Les données des contrats à terme CME montrent également que le taux d’intérêt ouvert est en chute, le capital historique signalant une appréhension des institutions.

La corrélation entre les contrats à terme CME et la volatilité des prix du BTC s’est renforcée ces derniers mois, rendant cette chute un facteur important à surveiller. Bitcoin pourrait avoir du mal à récupérer des niveaux de résistance importants si les flux de capitaux sortants continuent.

Comment cela affecte-t-il le prix du Bitcoin

Bitcoin se négocie à 83.918 USD au moment de la rédaction, en dessous de la Moyenne Mobile de 50 jours (MA) à 85.386 USD et bien en dessous de la MA de 200 jours à 95.340 USD.

Source : TradingView

Le manque de liquidité des contrats à terme montre que le BTC peut avoir du mal à maintenir son élan haussier. Le support principal se situe près de 80.000 USD, tandis que la résistance à 85.000 USD reste un seuil important pour tout élan haussier.

Avec les Taux d’intérêt des contrats à terme qui se rétrécissent et la liquidité de l’ETF qui s’épuise, le prix du Bitcoin pourrait entrer dans une phase de volatilité accrue.

La stabilité de BTC ou la possibilité d’une nouvelle chute peut dépendre de la question de savoir si les détenteurs à long terme interviennent pour absorber la pression de vente. Les traders devraient surveiller les nouveaux signaux d’achat avant d’espérer une tendance haussière durable.

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