La controverse orientale sur l’emplacement des entreprises multinationales de crypto-monnaies (I) : une analyse comparative des pratiques fiscales et réglementaires à Singapour et à Hong Kong

Cet article est le premier d’une série d’articles sur la localisation et les stratégies opérationnelles des multinationales dont l’activité principale est les crypto-actifs, qui compare l’environnement macroéconomique et les politiques fiscales de Singapour et de Hong Kong.

En tant que l’un des centres financiers les plus importants d’Asie, Singapour et Hong Kong disposent d’un système juridique solide, d’un environnement de marché ouvert et de faibles coûts fiscaux, ce qui a incité de nombreuses entreprises multinationales à y établir leur siège ou leurs succursales. Avec l’avènement de l’ère du Web 3.0, les cryptoactifs en tant que forme émergente d’actifs financiers ont attiré l’attention des gouvernements et des organismes de réglementation des deux endroits. Singapour et Hong Kong ont tous deux élaboré des réglementations et des directives correspondantes pour réglementer le développement du marché des crypto-actifs, et ont mis en place des politiques de soutien, telles que des incitations fiscales, des fonds d’innovation financière, etc.

Cependant, il existe également des différences entre les deux endroits en termes de politiques fiscales et fiscales et de politiques de soutien à l’industrie de la cryptographie. Par exemple, en matière de politiques fiscales et fiscales, Singapour adopte le principe de la territorialité, de la perception de l’impôt et de l’imposition des revenus versés à l’étranger ou perçus à Singapour; Hong Kong, en revanche, a une juridiction fiscale d’origine unique, qui n’impose que les revenus provenant de Hong Kong. En ce qui concerne les politiques de l’industrie des crypto-monnaies, la loi sur les services de paiement de Singapour fait entrer toutes les institutions fournissant des services de paiement, y compris les services de monnaie virtuelle, dans le champ d’application de la réglementation et établit trois types de licences différents ; Le projet de loi de Hong Kong sur la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme (amendement) introduira un nouveau régime de licence obligatoire pour les échanges d’actifs virtuels.

TaxDAO compare et analyse désormais systématiquement les avantages et les inconvénients des politiques fiscales et fiscales de Singapour et de Hong Kong, deux centres financiers favorables aux crypto-actifs, à travers une approche thématique, afin de discuter des stratégies d’implantation et d’exploitation les plus adaptées aux entreprises multinationales de crypto-actifs. Il s’agit du premier d’une série qui donne un aperçu et une comparaison de l’environnement des affaires et des politiques fiscales et fiscales des deux pays. Par la suite, TaxDAO analysera spécifiquement comment différents types d’entreprises de l’industrie de la cryptographie établissent des sièges régionaux ou mondiaux à deux endroits, y compris, mais sans s’y limiter, les sociétés minières, les échanges, les opérateurs DeFi et d’autres sociétés multinationales ; Invitons les lecteurs à faire attention !

1 Vue d’ensemble de l’environnement des affaires à Singapour et Hong Kong

Dans l’ensemble, Hong Kong est plus adapté aux entreprises du secteur financier traditionnel, tandis que Singapour est plus adapté aux entreprises innovantes.

Le Global Financial Centers Index (GFCI) peut évaluer la compétitivité des villes financières, qui couvre cinq indicateurs majeurs, notamment l’environnement des affaires, le capital humain, les infrastructures, le développement du secteur financier et la réputation, et peut refléter la compétitivité des centres financiers de manière plus systématique. Selon la dernière 34e édition du classement, Singapour devance Hong Kong, en Chine, de 1 point, se classant respectivement troisième et quatrième au monde et premier et deuxième en Asie.

En outre, l’indice Global Asset Management Center Evaluation Index (AMCI) a également une certaine valeur de référence pour que les sociétés multinationales puissent choisir l’emplacement de l’institution de gestion. L’AMCI est un indice qui évalue le niveau de développement et le potentiel des centres mondiaux de gestion d’actifs, couvrant quatre dimensions : la taille du marché, l’activité du marché, l’ouverture du marché et l’innovation du marché. Selon le rapport 2022 de l’AMCI, Singapour a gagné une place par rapport à 2021, poussant Hong Kong à devenir le quatrième au monde et le premier en Asie.

L’indice mondial de l’innovation (GII) a une certaine valeur de référence pour la localisation des entreprises innovantes, couvrant deux aspects majeurs de l’apport et de la production de l’innovation, y compris sept sous-indicateurs tels que l’institutionnel, le capital humain et la recherche, l’infrastructure, la maturité du marché, la maturité des entreprises, la production de connaissances et de technologies et la production créative. Dans le rapport GII 2022, Singapour s’est classée 7e au niveau mondial et 1er en Asie, tandis que Hong Kong, en Chine, s’est classée 14e au niveau mondial et 3e en Asie.

De ce point de vue, bien que l’environnement macroéconomique de Singapour et de Hong Kong soit légèrement différent, la différence entre les deux endroits n’est pas grande. En tant que centre financier traditionnel, Hong Kong a été rattrapé par Singapour en matière de services financiers innovants ces dernières années, en particulier dans l’indice GII, et il existe un grand écart entre le score de Hong Kong et celui de Singapour.

Cependant, les avantages de Hong Kong dans le domaine de la finance et des services traditionnels sont toujours évidents. Outre le fait que le PIB de Hong Kong est supérieur à celui de Singapour, le volume d’affaires financier traditionnel de Hong Kong est également supérieur à celui de Singapour. Le marché boursier de Hong Kong est beaucoup plus important et actif que celui de Singapour, la capitalisation boursière totale des sociétés cotées à HKEX au premier semestre 2022 étant environ 8 fois supérieure à celle de SGX, et le volume mensuel moyen des transactions étant 17 fois supérieur à celui de SGX. Le marché obligataire de Hong Kong est également plus important que celui de Singapour, avec 1,7 fois la taille de l’offre d’obligations internationales asiatiques de Hong Kong en 2021. En outre, les secteurs de la banque et de l’assurance de Hong Kong sont plus matures que ceux de Singapour, avec un total d’actifs et de dépôts bancaires 1,5 fois supérieur à celui de Singapour en 2021, et des primes d’assurance totales deux fois supérieures à celles de Singapour. Enfin, Hong Kong est également le troisième plus grand centre de change au monde en matière de négociation de devises, après les États-Unis et le Royaume-Uni.

En revanche, les atouts de Singapour en matière de services financiers innovants sont plus importants. Étant donné que Hong Kong est un centre financier offshore (c’est-à-dire un pays ou une région qui fournit des services financiers peu ou pas taxés, hautement confidentiels et peu réglementés aux clients non-résidents), Singapour a développé des réglementations correspondantes et des facilités de soutien politique dans les domaines des services de paiement en monnaie numérique, des actifs numériques et de la DeFi. Par exemple, en ce qui concerne les services de paiement, Singapour a adopté la loi sur les services de paiement, qui fait entrer dans le champ d’application de la réglementation toutes les institutions fournissant des services de paiement, y compris les services de monnaie virtuelle, et établit trois types de licences différents ; En ce qui concerne les actifs numériques, la loi sur les valeurs mobilières et les contrats à terme de Singapour définit et classe les jetons numériques, en les classant en jetons de paiement, jetons utilitaires et jetons d’actifs, et détermine s’ils entrent dans la catégorie des titres ou des contrats à terme en fonction de leur nature et de leur fonction ; Du côté de la DeFi, la loi sur l’Autorité monétaire de Singapour habilite l’Autorité monétaire de Singapour (MAS) à réglementer les projets DeFi. L’élaboration de ces réglementations et politiques a fourni des orientations et une protection claires à Singapour en matière de services financiers innovants, et a également incité de nombreuses institutions financières internationales et entreprises technologiques à établir des succursales ou des partenaires à Singapour.

2 Etude comparative de la fiscalité fiscale entre les deux lieux

2.1 Impôt sur le revenu des sociétés

L’impôt sur les sociétés est un impôt direct prélevé sur les bénéfices imposables réalisés par une entreprise au cours d’une certaine période. Différents pays ou régions ont des modes et des taux différents d’impôt sur le revenu des sociétés, ce qui affectera la rentabilité et la compétitivité des entreprises.

2.1.1 Impôt sur le revenu des sociétés à Singapour

En général, l’impôt sur les sociétés de Singapour adopte le principe de territorialité, c’est-à-dire que les revenus provenant de Singapour ou provenant de Singapour sont imposés. Toutefois, pour les entreprises résidentes, les revenus suivants sont soumis à l’impôt à Singapour : (1) les revenus provenant de Singapour ou accumulés à Singapour ; (2) Revenus d’outre-mer provenant de Singapour.

Aux termes de l’article 10(25) de la Loi de l’impôt sur le revenu, les revenus étrangers suivants relèvent des « revenus offshore tirés de Singapour » susmentionnés :

(1) l’importation, le transfert ou le transport à Singapour par le biais de devises étrangères ;

(2) rembourser des dettes découlant du commerce ou des activités commerciales à Singapour ;

(3) L’acquisition à l’étranger de biens meubles corporels (par exemple, équipements, matières premières, etc.) et l’importation de ces biens meubles corporels à Singapour.

En ce qui concerne les taux d’imposition des sociétés, qu’il s’agisse d’une entreprise résidente ou non, elle doit payer l’impôt sur les sociétés à un taux forfaitaire de 17 %. Cependant, Singapour offre également une série d’incitations et de mesures d’allègement pour réduire le taux d’imposition effectif des entreprises.

Tout d’abord, l’exonération fiscale partielle (PTE), la loi singapourienne sur l’impôt sur le revenu stipule que les entreprises existantes peuvent bénéficier d’exonérations partielles allant de 75% à 50%. Plus précisément, la première partie du revenu imposable normal inférieur à 10 000 SGD donne droit à une exonération de 75 % ; Exonération fiscale de 50 % pour les fractions comprises entre 10 001 et 200 000 SGD ; La partie excédant 200 000 SGD est soumise au taux normal de 17 %.

Deuxièmement, Singapour offre une exemption complète aux start-ups éligibles. Selon le nouveau budget de 2018, les entreprises résidentes (fiscales) ou les sociétés de garantie à responsabilité limitée nouvellement introduites à Singapour (à l’exception des sociétés dont l’activité est une participation d’investissement ou des sociétés engagées dans la promotion immobilière en vue de la vente ou de l’investissement) ont droit à une exonération de 100 % sur les premiers 100 000 dollars singapouriens de leur revenu imposable au cours des trois premières années de leur création ; Exonération de 50 % pour les pièces comprises entre 100 001 et 200 000 SGD (auparavant 300 000 $) ; La partie excédant 200 000 SGD est soumise au taux normal de 17 %. En outre, les dépenses de R&D engagées par les entreprises à Singapour peuvent bénéficier d’une déduction de 250%, et le gouvernement de Singapour accorde également aux entreprises engagées dans des activités de R&D un certain montant de subventions en capital de R&D chaque année.

Troisièmement, Singapour offre des taux d’imposition préférentiels pour les sièges régionaux (RHQ) ou internationaux éligibles. Plus précisément, une multinationale dont le siège régional ou international est situé à Singapour est éligible à un taux d’imposition des sociétés inférieur tant qu’elle remplit certaines conditions de taille, de chiffre d’affaires et d’emploi ; 15 % pour l’administration régionale pour une période de 3 à 5 ans; 10 % ou moins pour le siège international pour une durée de 5 à 20 ans.

2.1.2 Impôt sur le revenu des sociétés (impôt sur les bénéfices) à Hong Kong

Il n’y a pas d’impôt appelé « impôt sur le revenu » à Hong Kong, mais il existe un « impôt sur les bénéfices » de nature similaire à l’impôt sur le revenu, et cet article le traite avec le concept d’impôt sur le revenu des sociétés. Contrairement à Singapour, l’impôt sur les sociétés de Hong Kong adopte un concept strict de source territoriale, qui n’impose que les revenus provenant de Hong Kong ou provenant de Hong Kong. Cela signifie que le fait qu’un résident fiscal de Hong Kong n’ait ou non aucun effet sur l’imposition de l’impôt sur les bénéfices, et que toute personne qui réalise des bénéfices provenant de l’exercice de ses activités à Hong Kong soit soumise à l’impôt à Hong Kong sur les bénéfices provenant du revenu des bénéfices concernés ; Les bénéfices réalisés à l’étranger ne sont pas soumis à l’impôt sur les bénéfices à Hong Kong.

En ce qui concerne les taux d’imposition, la loi de Hong Kong prévoit un taux d’imposition uniforme des bénéfices de 16,5 %. Cependant, Hong Kong offre également une série de politiques préférentielles et de mesures d’allègement visant à réduire le taux d’imposition effectif effectif des entreprises.

Au cœur du système fiscal préférentiel de Hong Kong se trouve le système d’impôt sur les bénéfices de niveau 2. Plus précisément, à compter du 1er avril 2018, le taux d’imposition des bénéfices pour les premiers 2 millions de dollars HK (environ 350 000 dollars singapouriens) d’une société est de 8,25 %, et les bénéfices imposables après 2 millions de dollars HK sont imposés au taux normal de 16,5 %. Pour les personnes extérieures à la société individuelle ou à la société de personnes, les taux d’imposition des bénéfices aux deux niveaux sont respectivement de 7,5 % et de 15 %.

Hong Kong offre une déduction pour dépenses de R-D (R-D) aux entreprises de R-D admissibles. Plus précisément, une entreprise a droit à une déduction supplémentaire pour les dépenses engagées dans la conduite ou la mise en service d’activités de R-D admissibles à Hong Kong. Le gouvernement de Hong Kong inclut dans le champ des déductions supplémentaires les dépenses liées à la recherche fondamentale, à la recherche appliquée ou au développement expérimental, notamment : les dépenses de R-D de type 1 (qui ont toutes lieu à Hong Kong) ont droit à une déduction de 300 % pour les premiers 3 millions de dollars de Hong Kong et à une déduction de 200 % pour les dépenses supérieures à 3 millions de dollars de Hong Kong ; Les dépenses de R-D admissibles de la catégorie 2 (c’est-à-dire les autres dépenses qui ne font pas partie de la catégorie I, mais qui sont tout de même admissibles) sont admissibles à une déduction intégrale de 100 %. Cependant, selon la norme Deloitte H82/2018 Hong Kong Tax Review, la nouvelle politique ne traite pas des problèmes fiscaux auxquels sont confrontées les entreprises de Hong Kong mentionnées ci-dessus, et les dépenses de R&D des sociétés affiliées d’entreprises de Hong Kong ne sont toujours généralement pas éligibles à la déduction fiscale.

2.1.3 Comparaison des régimes d’impôt sur le revenu des sociétés à deux endroits

Hong Kong et Singapour ont tous deux des taux d’imposition des sociétés parmi les plus bas au monde, apparemment meilleurs que le taux de 17 % de Singapour. Toutefois, le gouvernement de Singapour a adopté une politique plus favorable à l’introduction de sièges sociaux mondiaux ou régionaux de sociétés multinationales et, en plus du programme RHQ/IHQ mentionné ci-dessus, Singapour a mis en place des programmes d’intégration des entreprises multinationales tels que le Special Allowed International Traders Scheme (AITS). Si l’on prend l’exemple du régime de l’IHQ, les multinationales peuvent bénéficier d’une incitation fiscale de 5 à 10 % simplement en remplissant les conditions d’introduction, ce qui fait que Singapour a effectivement prélevé un taux d’imposition plus faible sur l’impôt sur les sociétés.

Par rapport à l’accent mis par Singapour sur le soutien aux petites entreprises, le faible taux d’imposition de Hong Kong a une couverture plus large. Les petites entreprises bénéficient d’un avantage fiscal si elles sont enregistrées à Singapour. Pour les moyennes et grandes entreprises, le faible taux d’imposition de Hong Kong présente de plus grands avantages. Par exemple, si une société nouvellement constituée a un revenu imposable de 1 million de dollars HK (environ 175 000 dollars singapouriens) sur son lieu d’enregistrement, si la société est enregistrée à Hong Kong, son montant d’imposition est de 100 % = 82 500 HKD ; Si la société est enregistrée à Singapour, le montant de ses impôts est de 75 000 * 50 % * 17 % = 6 375 dollars singapouriens, soit environ 36 000 dollars de Hong Kong.

On peut voir que pour une société nouvellement constituée avec un revenu imposable de 1 million de dollars de Hong Kong, l’impôt pour enregistrer une société de Singapour est beaucoup moins élevé, mais si le revenu de la société atteint 5 millions de dollars de Hong Kong, l’avantage d’un impôt sur le revenu de Hong Kong inférieur est reflété.

2.2 Impôt sur les gains en capital et droit de timbre

En termes d’impôt sur les plus-values, ni Singapour ni Hong Kong ne prélèvent d’impôt sur les plus-values, ce qui correspond également à leur positionnement de « centres financiers offshore ».

En ce qui concerne le droit de timbre, Singapour et Hong Kong imposent tous deux un droit de timbre. Parmi eux, le taux du droit de timbre de Singapour dépend de différents types de documents, généralement compris entre 0,1 % et 4 % ; Le taux du droit de timbre à Hong Kong est généralement compris entre 0,1 % et 8,5 %, et il existe également un droit de timbre allant jusqu’à 20 % pour le vendeur de transfert de propriété. En général, les taux des droits de timbre et des prélèvements n’ont pas d’impact particulièrement significatif sur l’emplacement du siège social des sociétés multinationales.

2.3 Conventions fiscales et déductions fiscales

En tant que centres financiers, Singapour et Hong Kong ont conclu des conventions fiscales bilatérales ou multilatérales complètes ou limitées avec plusieurs pays. Par conséquent, qu’une multinationale ait son siège social à Hong Kong ou à Singapour, elle n’est généralement pas confrontée à des problèmes de double imposition. Plus précisément, Singapour compte 107 CDI avec environ 100 pays et territoires, dont 97 conventions de double imposition (CDI), 8 conventions fiscales limitées (CDI limitées) et 2 accords d’échange de renseignements (accord de déclaration d’intérêt) ; Hong Kong a conclu des CDI avec 47 pays, ainsi que des accords de CDI et de déclaration d’intérêt limites, pour un total de 67 pays ayant conclu des accords de CDI ou de déclaration d’intérêt.

Rien qu’en ce qui concerne l’étendue des conventions fiscales bilatérales, Singapour est légèrement meilleure que Hong Kong; Cependant, étant donné que les systèmes fiscaux de Singapour et de Hong Kong sont différents; Hong Kong n’impose que les bénéfices provenant de Hong Kong, tandis que Singapour taxe les entreprises résidentes de manière plus large ; Par conséquent, il est nécessaire que Singapour signe davantage de CDI afin de réduire les impôts et de promouvoir la simplicité du système fiscal.

D’autre part, les CDI signées entre les deux pays couvrent essentiellement les principaux pays et régions, et en plus de la structure principale des activités dans des pays spécifiques, les entreprises multinationales ayant une implantation dans les principaux pays peuvent souvent bénéficier des incitations fiscales offertes par les deux endroits. Les deux pays suivent les pratiques et les normes internationales en matière d’établissement d’institutions permanentes et d’échange d’informations. Par conséquent, Singapour et Hong Kong sont dans des conditions similaires en ce qui concerne les conventions fiscales et l’évitement de la double imposition.

Dans la première partie de la chronique, cet article compare et analyse systématiquement les avantages et les inconvénients des systèmes et des politiques fiscales des deux centres financiers favorables aux crypto-actifs de Singapour et de Hong Kong, en partant des politiques fiscales et fiscales et des politiques de l’industrie des crypto-actifs des deux centres financiers favorables aux crypto-actifs, afin de discuter des stratégies d’implantation et d’exploitation les plus adaptées aux entreprises multinationales de crypto-actifs. Dans l’ensemble, les politiques de Singapour sont plus ouvertes et inclusives, tandis que celles de Hong Kong sont plus prudentes et protectrices. Par conséquent, lorsqu’elles choisissent l’emplacement de leur siège social ou de leurs succursales, les entreprises multinationales doivent prendre en compte de manière exhaustive des facteurs tels que les coûts fiscaux, les exigences réglementaires, l’environnement du marché, le potentiel d’innovation et d’autres facteurs des deux lieux en fonction de leur propre type d’entreprise, de leur marché cible, de leur échelle et de leur stade de développement, afin de prendre la meilleure décision. TaxDAO présentera comment différents types de sociétés multinationales conçoivent des institutions de gestion à deux endroits, et les lecteurs sont invités à continuer à prêter attention à notre rubrique.