Je surveille de près les données de fabrication et quelque chose d'intéressant commence à s'imbriquer pour le calendrier de la prochaine course haussière crypto. Le PMI manufacturier de l'ISM vient de dépasser 52,7, ce qui est la lecture la plus forte depuis 2022. Plus important encore, nous avons eu trois mois consécutifs au-dessus du seuil de 50 - c'est un mode expansion après près de trois ans de contraction.

Voici ce qui a attiré mon attention : historiquement, ces changements macroéconomiques se sont alignés avec les cycles crypto. En 2013, 2017 et 2021, des récupérations manufacturières similaires ont précédé des rallyes majeurs. Le schéma est difficile à ignorer quand on regarde les données.

Raoul Pal a fait un point intéressant à propos de cette connexion. Il a dit que Bitcoin suit essentiellement le cycle de l'ISM, et il pense que la structure actuelle pourrait être différente du modèle traditionnel de réduction de moitié tous les quatre ans. Son avis est que nous observons un cycle de cinq ans cette fois, ce qui suggérerait que le pic de l'ISM pourrait se produire autour de 2026. Ce calendrier est important pour comprendre quand la prochaine course haussière crypto pourrait vraiment s'accélérer.

Il y a deux principaux cadres qui circulent en ce moment. La vision traditionnelle reste centrée sur les événements de réduction de moitié de Bitcoin - après avril 2024, nous avons vu une consolidation puis de nouveaux sommets en 2025. En suivant ce scénario, on pourrait attendre un autre pic majeur plus tard dans le cycle, peut-être jusqu'en 2026 ou au-delà. La perspective macroéconomique est cependant différente. Si l'expansion manufacturière se poursuit et que la liquidité s'améliore, nous pourrions voir la prochaine course haussière crypto progresser plus rapidement que ces calendriers traditionnels ne le suggèrent.

L'argent institutionnel semble prêt pour cela. Une enquête de Coinbase a montré que 74 % des investisseurs institutionnels s'attendent à une hausse des prix crypto dans les 12 prochains mois, et 73 % prévoient d'augmenter leur exposition aux actifs numériques. C'est une position significative si l'on pense à la prochaine direction des flux de capitaux.

Le vrai facteur imprévisible reste les conditions de liquidité et les facteurs externes. Si l'expansion conduit à des taux d'intérêt plus bas, cela ouvre historiquement la porte à une participation plus large aux actifs risqués. Les développements géopolitiques et les mouvements réglementaires aux États-Unis resteront importants, mais les données de fabrication nous donnent un signal plus clair sur les conditions macroéconomiques. La configuration pour la prochaine course haussière crypto commence à sembler moins spéculative et plus ancrée dans une expansion économique réelle.