Vient de passer en revue les résultats du quatrième trimestre de Kohl's de début de ce trimestre et la situation semble assez difficile pour KSS. Le chiffre d'affaires s'est élevé à environ 5,23 milliards de dollars, en baisse de 3,1 % par rapport à l'année précédente, avec un bénéfice de 85 cents par action, en baisse de 10,5 %. La société fait face à de véritables vents contraires en ce moment.

Ce qui est intéressant, c'est le contexte de consommation auquel ils sont confrontés. Les acheteurs de classe moyenne et inférieure, qui constituent le cœur de métier de Kohl's, réduisent fortement leurs dépenses discrétionnaires. Les gens sont beaucoup plus sélectifs sur ce qu'ils achètent, ce qui impacte les ventes dans tous les secteurs. Les départements chaussures et enfants ont été particulièrement faibles, et la direction a même réduit les quantités d'achat dans le secteur des bottes car elle ne voyait pas la demande augmenter au cours du quatrième trimestre.

Il y a aussi une pression sur la marge due à l'environnement promotionnel, plus les coûts opérationnels en hausse. La saison des fêtes entraîne plus de commandes numériques, ce qui augmente les frais de traitement, et les tarifs douaniers créent des vents contraires supplémentaires. Kohl's prévoyait une contraction d'environ 20 points de base de ses marges opérationnelles.

Cela dit, Kohl's a montré une certaine résilience opérationnelle avec une croissance de 1 % des ventes comparables en octobre, entièrement due à une meilleure fréquentation. Leur recentrage sur les marques propriétaires fonctionne en fait, ces étiquettes atteignant une croissance de 1 % au troisième trimestre. Ils ont également été disciplinés sur l'inventaire, en maintenant les niveaux en baisse de 5 % par rapport à l'année précédente, ce qui est utile pour la saison de pointe. Il y a donc des points positifs, mais dans l'ensemble, la perspective à court terme pour KSS reste difficile, avec une prévision annuelle indiquant une baisse des ventes de 3,5 à 4 %.