Je viens de voir les derniers résultats d'Endeavour Group et le marché n'est pas enthousiasmé - les actions ont chuté de 4,3 % après avoir enregistré une baisse de profit de 17,1 % à A$247M pour le premier semestre. Les ventes ont à peine bougé, avec une hausse de seulement 0,9 % à A$6,68 milliards, donc la compression des bénéfices semble plus liée aux marges qu'à la demande. Le secteur de la vente au détail a été le vrai point faible avec un EBIT en baisse de 11,6 %, ce qui est assez rude compte tenu de la compétitivité du marché des spiritueux en ce moment. Cela dit, Endeavour semble maintenir sa part de marché, donc ce n'est pas comme s'ils perdaient du terrain face aux concurrents. Le dividende reste solide à 10,8 cents par action, ce qui montre que la direction ne panique pas. Ce qui m'a frappé, c'est que la seconde moitié semble un peu meilleure - les sept premières semaines ont montré une croissance de 1,3 % dans le détail et de 4,5 % dans les hôtels. Évidemment, février a ralenti par rapport à janvier, mais si Endeavour peut maintenir cet élan, le deuxième semestre pourrait raconter une autre histoire. À suivre de près la performance du groupe dans les mois à venir.