Je viens de réaliser quelque chose de fou concernant l’histoire des divisions d’actions que la plupart des investisseurs négligent probablement. Tout le monde parle de Nvidia et Broadcom qui se divisent en 2024, mais il y a cette entreprise qui domine absolument les livres de records et qui est à peine mentionnée plus.

Réfléchissez-y - quand une entreprise continue de diviser ses actions encore et encore, cela signifie généralement une chose : le prix de l’action a été en pleine croissance. Ce n’est pas un signe de faiblesse, c’est le contraire. Ces entreprises sont tellement performantes que leur action continue de grimper, ce qui les oblige à se diviser simplement pour que les actions restent accessibles aux investisseurs ordinaires.

Voici ce qui a attiré mon attention. Alors que nous connaissons les performeurs légendaires comme Coca-Cola avec 10 divisions, Walmart avec 12, et Home Depot avec 13, il y a en réalité une entreprise qui les a tous surpassés. Southwest Airlines a effectué 14 divisions en avant depuis sa mise en bourse en juin 1971. C’est l’histoire de division d’actions la plus prolifique à Wall Street, et ce n’est même pas proche.

Ce qui est encore plus fou ? Si vous aviez investi 1 000 $ dans Southwest en janvier 1973, vous seriez aujourd’hui assis sur près de 337 000 $. C’est une hausse de 337 000 % en environ 52 ans. L’industrie aérienne est brutale - de nombreux transporteurs ont fait faillite - mais Southwest a trouvé comment rivaliser avec tous, des grands transporteurs aux compagnies low-cost régionales. Ils l’ont fait grâce à l’excellence opérationnelle et en maintenant les avions en vol, pas à l’arrêt.

Leur calendrier de divisions est assez fascinant si vous creusez un peu. Ils ont traversé une phase intense de divisions de la fin des années 1970 jusqu’au début des années 2000. Tout a commencé avec une division 5 pour 4 en mars 1977, puis ils ont continué avec des divisions 3 pour 2 tout au long des années 80 et 90. La dernière a été en février 2001 - une 3 pour 2 - et ils n’en ont pas eu besoin depuis. C’est parce que les courtiers ont fini par faire de l’achat d’actions fractionnées la norme, donc les prix élevés des actions ne posaient plus de problème.

Ce que je trouve intéressant, c’est que l’histoire des divisions de Southwest reflète en réalité quelque chose de plus profond sur l’entreprise. Elle a été constamment rentable pendant des décennies - 47 années consécutives jusqu’en 2019, avant que le COVID ne bouleverse tout. Ils ont aussi géré leur bilan intelligemment. La dernière fois que j’ai vérifié, ils avaient environ 8,25 milliards de dollars en liquidités contre 6,7 milliards de dollars de dettes, ce qui est solide pour une compagnie aérienne.

La vraie leçon ici n’est pas seulement sur Southwest. Il s’agit de reconnaître quelles entreprises ont cette excellence soutenue qui mène à des divisions d’actions répétées. Quand vous voyez une entreprise se diviser régulièrement, c’est généralement un signe que la direction a suffisamment confiance dans l’entreprise pour continuer à avancer. Cela diffère des divisions inverses, qui indiquent souvent qu’une entreprise rencontre des difficultés.

Nous voyons déjà cela se produire en 2025 avec O’Reilly Automotive qui fait une division 15 pour 1, Interactive Brokers qui réalise leur première division 4 pour 1, et Fastenal qui atteint sa neuvième division. Ce ne sont pas des événements aléatoires - ils se produisent parce que ces entreprises ont surpassé leurs pairs.

L’histoire des divisions d’actions de Southwest est en gros une masterclass en création de valeur à long terme. Pas flashy, pas tendance, juste une exécution cohérente sur des décennies. C’est ce genre de chose qui vaut la peine d’être surveillée quand on pense à ce qui influence vraiment la performance des actions sur le long terme.