Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant sur le marché en ce moment. Tu sais comment les divisions d'actions signalent généralement la confiance ? Eh bien, Booking Holdings a annoncé une division 25 pour 1 en février et l'action a en fait chuté de plus de 5 % depuis. La plupart des gens paniquent à l'idée que l'IA perturbe les réservations de voyage, mais je pense qu'ils manquent la vue d'ensemble ici.

Laissez-moi expliquer pourquoi cela pourrait en fait être l'une des actions bon marché à acheter en ce moment. Tout le monde s'inquiète que les chatbots IA permettent aux gens de réserver des vols et des hôtels sans avoir besoin de Booking. Une préoccupation légitime en surface, mais voici ce que la plupart des investisseurs ne pensent pas : Booking possède 4,4 millions de propriétés dans 220 pays. Ce n'est pas quelque chose que vous pouvez reproduire du jour au lendemain. Ces hôtels boutique, opérateurs indépendants—ils dépendent de Booking pour la visibilité et la gestion des réservations. Cette barrière est réelle.

Ce qui est encore plus intéressant, c'est leur stratégie Connected Trip. Lorsque les clients réservent plusieurs parties d'un voyage via la plateforme Booking, c'est là que la véritable fidélité se crée. L'année dernière, ces transactions ont augmenté dans la fourchette des 20-30 %. Ce n'est pas seulement réserver un hôtel—ce sont les vols, les voitures de location, les activités, les restaurants via OpenTable. L'IA pourrait vous aider à planifier un voyage, mais exécuter toutes ces services ? C'est là que l'avantage du réseau de Booking se manifeste.

Voici la partie financière qui rend cela convaincant. Le chiffre d'affaires de 2025 a augmenté de 13 %, les nuits d'hôtel de 8 %. Mais la vraie histoire, c'est le programme de réduction des coûts qu'ils ont lancé fin 2024—qui a entraîné une croissance de 20 % du résultat net. Avec les rachats d'actions en plus, le bénéfice par action a bondi de 22 %. La direction prévoit une croissance de 15 % du BPA à l'avenir, et ils prévoient toujours d'investir massivement dans l'IA et l'expansion internationale.

Donc, vous regardez une entreprise qui augmente ses bénéfices de 15 % par an, et l'action se négocie à un PER prospectif d'environ 14. C'est vraiment une zone d'achat d'actions bon marché quand on considère le taux de croissance. Le ratio PEG est inférieur à 1, ce qui est le genre d'évaluation qu'on ne voit pas tous les jours sur des entreprises de qualité.

L'avantage des données est aussi important. Booking possède des décennies de données de réservation client plus des informations provenant de millions d'opérateurs immobiliers. Ce sont des données propriétaires que les entreprises essayant de construire des outils de voyage IA à partir de zéro n'ont tout simplement pas. Il devient de plus en plus difficile de rivaliser contre cela.

Je comprends pourquoi les gens sont nerveux à propos de la disruption par l'IA. C'est une préoccupation légitime à considérer. Mais la position concurrentielle de Booking, leurs données, leur réseau côté offre—ces choses ne disparaissent pas. Pendant ce temps, le marché intègre des scénarios catastrophe. Si vous cherchez des actions bon marché à acheter avec de véritables avantages concurrentiels et une croissance solide, celle-ci vaut sérieusement le coup d'œil en ce moment.

La division d'actions signale généralement la confiance de la direction dans la croissance future, et historiquement, cela a porté ses fruits. Depuis 2010, les actions ont rapporté en moyenne 18,3 % dans les 12 mois suivant une division contre 13,3 % pour le S&P 500. À garder à l'esprit si vous recherchez des opportunités sous-évaluées.