Je viens de réaliser quelque chose à propos de ces stratégies sophistiquées de ETF à effet de levier dont beaucoup de gens parlent avec enthousiasme. Vous voyez l'UltraPro S&P 500 (UPRO) en hausse de 26 % au cours de l'année dernière et vous pensez, wow, c'est écraser le ETF Vanguard S&P 500 classique qui n'a gagné que 15 %. Ça semble évident, non ? Mais voici où ça devient intéressant.

Le truc avec UPRO, c'est qu'il est conçu pour vous donner un rendement quotidien 3x de celui du S&P 500. Ça sonne incroyable jusqu'à ce que vous regardiez ce qui s'est réellement passé. La chute du début 2025 ? UPRO a été complètement détruit par rapport à VOO. Les dégâts étaient bien pires, et il se retrouve maintenant dans un trou énorme dont il doit sortir. C'est là que la stratégie ETF à effet de levier montre ses limites pour les investisseurs à long terme.

Laissez-moi décomposer les chiffres parce que c'est en fait assez brutal. Supposons qu'une action passe de 10 $ à 5 $ — c'est une perte de 50 %. Pour revenir à 10 $ ? Il faut un gain de 100 %. Ce n'est pas une erreur. Lorsque vous détenez une position à effet de levier pendant des périodes de baisse, ces calculs jouent fortement contre vous. Le levier 3x réduit tout, et pendant les marchés baissiers, vous êtes écrasé bien plus que quelqu'un qui détient l'indice classique.

Ce qui est fou, c'est que la propre documentation d'UPRO admet pratiquement cela. Ils disent carrément qu'au-delà d'une période de détention d'une seule journée, vos rendements peuvent être très différents de l'objectif. Et ils n'ont pas tort — l'écart entre 26 % pour UPRO et ce à quoi on s'attendrait d'une stratégie 3x montre exactement comment cela se passe en réalité.

Honnêtement, si vous envisagez la stratégie ETF à effet de levier comme un jeu à long terme, vous devez vraiment comprendre dans quoi vous vous lancez. Le profil risque-rendement n'a tout simplement pas de sens pour la plupart des gens, sauf si vous faites du trading actif et que vous pouvez supporter ces retraits brutaux. Les gains à long terme ne valent probablement pas la peine de regarder votre position s'effondrer lors des corrections de marché. Parfois, la monotonie est vraiment meilleure.