La politique macroéconomique entre dans une période de vide, la négociation géopolitique et la reprise logistique étant toutes deux entravées ; le pétrole brut fait face à une volatilité large, l’or se prépare à une correction à court terme ?

Tout d’abord, la certitude de la politique macroéconomique a créé un vide de liquidités à court terme. Le marché a pleinement intégré une probabilité de 100 % que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés en avril, effaçant complètement la divergence de prévisions macroéconomiques à court terme. Dans ce contexte, l’or a perdu son indicateur macroéconomique le plus important, combiné à une atténuation de l’émotion de refuge précédente, la tendance unidirectionnelle du marché a pris fin. Les fonds ont construit une plage de fluctuation étroite autour de 4 630 dollars, entre 4 600 et 4 800 dollars, avec une forte demande de correction technique à court terme (75 % de probabilité de remonter vers 4 700 dollars), mais dans l’ensemble, il s’agit d’une période d’attente sans nouveaux catalyseurs.

Ensuite, la prolongation de l’impasse géopolitique constitue un soutien sous-jacent pour le marché de l’énergie. Les données indiquent que l’attente d’une rencontre diplomatique substantielle à la fin avril a complètement échoué (seulement 5 %), et la probabilité que le détroit d’Hormuz reprenne une navigation normale avant la mi-mai est tombée à un niveau très faible (13 %). L’état politique de “non-contact” est étroitement lié aux blocages physiques “normalisés”, obligeant les entreprises logistiques à accepter des coûts de reconstruction plus élevés. En raison de cette interruption de l’offre et de la lutte bidirectionnelle pour la demande macroéconomique, les options sur le pétrole brut de juin ont montré des limites de volatilité extrêmement étendues : pariant à la fois sur une baisse vers 80 dollars (56 %) et une hausse au-dessus de 115 dollars (54 %), ce qui indique que le pétrole pourrait bientôt connaître une période de consolidation avec une large amplitude de fluctuations.