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Rapport panoramique sur l’état de développement de l’industrie RWA 2025–2026

Depuis la proposition du concept de RWA, il y a plus d’un an, jusqu’à aujourd’hui, comment son développement se présente-t-il ? Jetons un œil au rapport annuel sur le développement du RWA réalisé par le Petit Caissier.
Taille du secteur : passage de centaines de milliards à des milliers de milliards, accélération de la structuration en couches

Taille du marché :‌ À la fin mars 2026, la taille totale du marché mondial de la tokenisation des RWA (actifs du monde réel) a dépassé 90,9 milliards de dollars, en hausse de plus de 200 % par rapport à juin 2025, où elle était de 29,5 milliards de dollars, entrant dans une phase d’expansion rapide.

‌Principale force motrice de la croissance‌ : le marché est passé de « l’inscription d’actifs sur la chaîne » à « la tokenisation des revenus », formant quatre niveaux structurels majeurs :

‌Niveau des actifs sous-jacents‌ : la tokenisation des bons du Trésor américain (environ 10 milliards de dollars) devient le point d’ancrage du taux sans risque sur la chaîne ;

‌Niveau de renforcement de crédit‌ : les crédits privés, les obligations d’entreprise et autres actifs de crédit atteignent une échelle de 25,4 milliards de dollars sur la chaîne, avec un rendement annuel généralement supérieur à 8 % ;

‌Niveau de financiarisation‌ : la division des droits de revenu et les protocoles de trading (comme Pendle, Ethena) stimulent la liquidité des actifs RWA par un facteur de plusieurs ;

‌Niveau infrastructure‌ : les plateformes d’émission conformes (comme Plume, MANTRA) soutiennent la distribution multi-chaînes des actifs.

‌Base d’utilisateurs‌ : plus de 550 000 détenteurs d’actifs RWA dans le monde, 251 émetteurs, la part des fonds institutionnels continue d’augmenter, la participation des particuliers progresse régulièrement.

Projets représentatifs : quatre forces principales dominent la configuration du marché

1. Ondo Finance‌

Secteur : tokenisation d’actions américaines et ETF

Données clés : TVL supérieur à 1 milliard de dollars, représentant 61 % du marché de la tokenisation d’actions‌

Progrès clés : lancement de plus de 100 tokens d’actions américaines et ETF, supportant des transactions on-chain 24/7, volume de transactions dépassant 5,5 milliards de dollars, devenant la principale porte d’entrée pour les investisseurs particuliers dans le marché traditionnel.

‌2. BlackRock BUIDL‌

Secteur : tokenisation des bons du Trésor américain

Données clés : gestion de 2 milliards de dollars, représentant 34 % du marché de la tokenisation des bons américains

Progrès clés : directement lié au marché des bons américains, rendement stable à 4,2 %, géré par BlackRock et divulgué en temps réel sur la chaîne, est devenu l’actif de référence pour les « bons numériques » sur la chaîne.

‌3. Centrifuge‌

Secteur : crédits privés et fonds CLO

Données clés : lancement de fonds CLO on-chain en partenariat avec Janus Henderson

Progrès clés : introduction d’oracles de niveau institutionnel, réalisation de la confirmation de propriété et de la gestion des risques des prêts sur la chaîne, devenant l’autoroute à grande vitesse pour les actifs alternatifs de niveau institutionnel.

‌4. Ant Financial Science and Technology‌

Secteur : actifs physiques dans les énergies renouvelables

Données clés : première opération de financement RWA photovoltaïque au monde (2 milliards de RMB)

Progrès clés : mise en œuvre dans le sandbox Ensemble à Hong Kong pour des projets de stations de charge et de centrales solaires résidentielles RWA, réalisant l’intégration des « actifs — données — revenus » à trois flux, favorisant la circulation transfrontalière de la finance verte.

‌Dynamique réglementaire : formation d’un schéma « double-piste » mondial‌

‌États-Unis‌ : la SEC n’a pas encore publié de réglementation spécifique pour le RWA, mais exerce une régulation indirecte via la reconnaissance des tokens comme valeurs mobilières (comme ONDO, BUIDL), favorisant la conformité des projets. La loi GENIUS fournit un cadre juridique pour les stablecoins et le RWA, accélérant l’entrée des institutions.

‌Union européenne‌ : le règlement MiCA, en vigueur fin 2024, établit un cadre réglementaire unifié pour le RWA, exigeant la divulgation des actifs sous-jacents, des processus d’audit et des risques, stimulant l’« innovation institutionnelle », avec une accélération des produits RWA pilotés par les banques.

‌Asie‌ :

‌Hong Kong‌ : la « Loi sur les stablecoins » entrée en vigueur en août 2025, devient le premier cadre réglementaire spécifique pour les stablecoins fiduciaires, favorisant le pilote de financement transfrontalier RWA dans le secteur des énergies renouvelables ;

‌Singapour‌ : la MAS soutient les pilotes RWA, encourageant les institutions financières à explorer la tokenisation des obligations et des fonds ;

‌Chine continentale‌ : des entreprises comme Ant Financial Science and Technology et GCL Energy utilisent le canal de Hong Kong pour exporter des RWA, formant un modèle « actifs domestiques, émission à l’étranger ».