5 questions perspicaces d’analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de WESCO

5 questions perspicaces d’analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de WESCO

Jabin Bastian

Mar, 17 février 2026 à 14h35 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

WCC

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Le quatrième trimestre de WESCO a connu une réponse de marché modérée, car le bénéfice par action non-GAAP de l’entreprise a été inférieur aux attentes de Wall Street malgré une croissance des ventes conforme aux prévisions des analystes. La direction a attribué la tendance positive du chiffre d’affaires à une performance exceptionnelle dans son activité de solutions pour centres de données, qui a enregistré une croissance d’environ 30 % d’une année sur l’autre, ainsi qu’à de solides résultats dans les solutions de communication, de sécurité et électriques. Cependant, le PDG John Engel a reconnu que les pressions continues sur les ventes et les marges dans le segment des services publics et du haut débit, notamment avec les clients d’électricité publique, restaient un défi important. Engel a également noté : « Nous avons constaté un véritable tournant vers la croissance avec nos services publics détenus par des investisseurs au deuxième trimestre de l’année dernière. »

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WESCO (WCC) Points forts du T4 CY2025 :

**Revenu :** 6,07 milliards de dollars contre des estimations d'analystes de 6,04 milliards de dollars (croissance de 10,3 % d'une année sur l'autre, conforme)

**BPA ajusté :** 3,40 $ contre des attentes d'analystes de 3,89 $ (baisse de 12,6 %)

**EBITDA ajusté :** 408,6 millions de dollars contre des estimations d'analystes de $420 millions (marge de 6,7 %, baisse de 2,7 %)

**Marge opérationnelle :** 5,3 %, conforme au même trimestre l'année dernière

**Revenu organique** en hausse de 9,2 % d'une année sur l'autre (baisse)

**Capitalisation boursière :** 14,94 milliards de dollars

Bien que nous aimions écouter les commentaires de la direction, notre partie préférée des appels de résultats reste les questions des analystes. Celles-ci sont non scriptées et peuvent souvent mettre en lumière des sujets que les équipes de direction préféreraient éviter ou des sujets dont la réponse est compliquée. Voici ce qui a retenu notre attention.

Nos 5 principales questions d’analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de WESCO

**David Manthey (Baird)** a interrogé sur l'exclusion des augmentations de prix des fournisseurs dans les prévisions et si une tarification supplémentaire améliorerait les marges. Le directeur financier David Schulz a expliqué que les bénéfices liés aux prix ne sont inclus qu'une fois réalisés, notant que les augmentations récentes ne se sont pas encore pleinement traduites en résultats.

**Sam Darkatsh (Raymond James)** a insisté sur le calendrier et la cohérence de la croissance des centres de données en 2026. Schulz a répondu que l'activité des projets devrait rester stable d'un trimestre à l'autre, avec des tendances de croissance en janvier correspondant à la forte performance du T4.

**Guy Drummond Hardwick (Barclays)** a questionné sur les tendances du carnet de commandes dans les segments autres que les centres de données. Le PDG John Engel a déclaré que toutes les unités commerciales ont augmenté leur carnet de commandes au T4, soulignant une dynamique positive dans les solutions électriques et électroniques avec un nouveau leader de segment.

**Deane Dray (RBC Capital Markets)** a cherché à clarifier la faiblesse persistante du secteur de l'électricité publique au sein de UBS et sa relation avec les tendances des services publics détenus par des investisseurs. Engel a décrit les défis d'inventaire et de concurrence en cours dans l'électricité publique, mais a indiqué de bonnes perspectives pour les services publics détenus par des investisseurs et les services de réseau.

**Tommy Moll (Stephens)** a demandé si la cadence des ventes des centres de données pouvait être durable et s'il y avait un potentiel pour d'autres changements importants. Engel a rejeté l'idée d'un pic, citant une courbe de demande croissante pour les centres de données alimentés par l'IA et une meilleure visibilité des clients sur les opportunités futures.

 






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Catalyseurs dans les prochains trimestres

Dans les prochains trimestres, l’équipe de StockStory surveillera (1) le rythme d’adoption et l’impact sur la marge du déploiement de la transformation numérique de WESCO, (2) la performance des segments de services de réseau et de centres de données comme indicateurs de la force de la demande séculaire, et (3) les signes de reprise des ventes et marges dans l’électricité publique. La mise en œuvre des initiatives de fonds de roulement et la poursuite des gains de parts de marché dans l’infrastructure des centres de données seront également des jalons clés.

WESCO se négocie actuellement à 307,10 $, en hausse par rapport à 301,69 $ juste avant les résultats. La société est-elle à un point d’inflexion justifiant un achat ou une vente ? Découvrez-le dans notre rapport de recherche complet (c’est gratuit pour les membres actifs d’Edge).

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