Great Wall Xincheng Trust inscrit à la cote, transfert de biens immobiliers dans la zone centrale de Pékin

Récemment, la société Longcheng Xingsheng Trust Co., Ltd., filiale contrôlée de la China Great Wall Asset Management Co., Ltd. (ci-après dénommée « Longcheng Xingsheng Trust »), a officiellement publié un avis indiquant qu’elle met sur le marché les 20 biens immobiliers acquis en paiement de créances (biens en remboursement de dettes) qu’elle détient, situés dans le parc résidentiel Hongyan Shanshui à Chaoyang, Pékin. À ce sujet, des experts du secteur ont déclaré qu’au vu du contexte plus large d’assainissement des risques dans l’industrie, la gestion et la liquidation des actifs immobiliers à risque détenus par les sociétés de trust étaient passées d’une réponse passive à un désengagement proactif. À l’avenir, le rythme de résolution des risques dans l’ensemble de l’industrie continuera de s’accélérer.

En consultant l’avis, le journaliste a constaté que cet ensemble d’actifs de qualité, situé entre la 3e et la 4e rocade Est de Pékin et jouxtant la zone centrale du CBD, présente une surface bâtie totale de 7 5.08Bètres carrés. « En se référant aux conditions actuelles du marché dans ce secteur, le prix unitaire des appartements d’occasion normaux du parc Shanshui se maintient entre 65k et 95k yuans par mètre carré, et celui des commerces de niveau inférieur ainsi que des logements d’accompagnement est également de 40k à 70k yuans par mètre carré. En ne faisant qu’une estimation grossière au prix du marché, la valeur “sur papier” de ces actifs atteint plusieurs centaines de millions de yuans. » a déclaré un analyste du secteur.

Selon les informations divulguées dans l’avis, l’origine des droits de propriété de ces biens est claire et conforme. Longcheng Xingsheng Trust, le 13 juin 2024, sur la base du plan de répartition des biens exécutés (2022) de la Troisième Cour populaire intermédiaire de Pékin, référence (2022) Jing 03 Zhi Hui 1, a obtenu, par voie judiciaire en nature (paiement en nature des dettes), auprès du débiteur exécuté Beijing Shanshuiyuan Kaiya Real Estate Development Co., Ltd., 20 biens. Les 20 biens immobiliers correspondent tous à des certificats distincts d’enregistrement des droits immobiliers, au total 20 titres.

Par ailleurs, en termes de composition des actifs, les 20 biens immobiliers couvrent des types de biens immobiliers variés, pouvant répondre aux différents besoins d’investissement et d’utilisation. Parmi eux, le bâtiment 18 comprend 2 logements de grand format en duplex, dont les surfaces individuelles sont respectivement de 2.39Bètres carrés et 95kètres carrés. Le bâtiment 20 inclut quant à lui des logements en plat, des grands plats, des duplex en attique, ainsi que des aménagements souterrains, des commerces au niveau du rez-de-chaussée et d’autres typologies. La plus grande unité atteint 1 1.41Bètres carrés pour un duplex en attique, et 879,33 mètres carrés pour un grand plat, ce qui est particulièrement rare dans les quartiers résidentiels du cœur de la ville. Dans l’ensemble, les actifs conviennent à la passation en bloc et à la relance par des institutions, tout en présentant aussi un potentiel de cession et de liquidation par lots.

D’après des experts du secteur, comme il s’agit d’une nouvelle étape de plus pour une plateforme de trust, propriété d’une société de gestion d’actifs financiers, qui liquide des actifs non performants, la cession de ces biens immobiliers ne correspond pas à une transaction ordinaire d’immobilier d’occasion ; il s’agit d’un exemple typique de revalorisation d’actifs financiers non performants. « C’est un comportement normal de liquidation d’actifs non performants dans le contexte d’assainissement des risques de l’industrie. Longcheng Xingsheng Trust, en tant que trust du segment AMC, fait avancer efficacement la réalisation et la liquidation des actifs obtenus par compensation judiciaire et la gestion des risques des projets. Les droits de propriété des 20 biens acquis en paiement sont clairs et ils se trouvent dans des zones centrales de Pékin ; ils conservent encore une valeur élevée. » a déclaré Yu Zhi, chercheur de l’Institut de recherche sur les trusts financiers de Yongyi, lors d’un entretien avec le journaliste du « Economic Reference News ».

Cependant, Yu Zhi a aussi reconnu que les aménagements et les infrastructures autour de ces biens sont incomplets, qu’il existe des litiges historiques, et que le paiement doit être effectué en une seule fois. Seules des institutions professionnelles disposant d’une solidité suffisante peuvent les reprendre ; par la suite, il faudra encore investir beaucoup de ressources pour améliorer les aménagements.

Les modes traditionnels de liquidation des actifs non performants dans le secteur des trusts comprennent principalement la restructuration de prêts, les actions en justice et d’autres procédures. Ces dernières années, les sociétés de trust se sont transformées en « promoteurs immobiliers » pour piloter la résolution des difficultés et la revalorisation de projets immobiliers. Les cas de liquidation des risques liés aux créances de projets cédés se sont progressivement multipliés. Par exemple, en novembre 2025, une créance non performante de 65k de yuans détenue par Bao Neng Cheng Co., Ltd. relevant du groupe « Bao Neng », a été mise sur « l’étagère » par une célèbre institution de trust, CITIC Trust, en vue de sa cession et d’une mise en vente publique. Avant cela, en raison de différends liés au contrat de prêt, le trust du Tibet a demandé au tribunal d’ordonner la vente aux enchères des actifs hôteliers du groupe Jiazheng (valeur : 95k de yuans) auprès du tribunal. En décembre 2023, « la parcelle de terre et les constructions au-dessus, au nord de l’Avenue Yingbin dans le district de Huadu de Guangzhou et à l’est de l’Avenue Hongmian » ont été mise en vente aux enchères ; le projet concerné était le « Plan de trust de fonds collectifs Baorui Baoying 854 » du trust Baorui.

Le journaliste a constaté qu’il existait manifestement des traces d’échec d’enchères (ventes infructueuses) sur les plateformes de ventes judiciaires d’Alibaba et de JD concernant différents types d’actifs tels que les droits fonciers, les créances immobilières et les participations dans des sociétés immobilières. Par exemple, auparavant, certains projets du groupe Hefei Bao Neng entre Minsheng Trust et le groupe Bao Neng (prix de départ : 40k de yuans) et le projet « Jingu Apartment » (les droits de bénéfice du trust du trust de fonds unique Jingu, « Jingu Trust · Huibin 73 » ; prix de départ : 900 millions de yuans) se sont tous soldés par un échec d’enchères.

« Le marché immobilier est actuellement toujours au creux de la vague ; en plus, la plupart des sociétés de trust manquent de compétences professionnelles dans le domaine immobilier. La difficulté globale de la liquidation des risques des projets immobiliers dans l’industrie des trusts est donc élevée, et la durée est relativement longue. » À ce sujet, Yu Zhi a déclaré que, auparavant, plusieurs cas de liquidation étaient parvenus à leur terme, comme ceux de CITIC Trust, Chongqing Trust, etc., et qu’ils étaient principalement concentrés sur des projets situés dans des villes centrales comme Pékin, Shanghai, Guangzhou et Shenzhen, qui offrent une meilleure valeur d’investissement ; les retours du marché étaient plutôt positifs.

Selon Yu Zhi, dans le contexte d’assainissement des risques à l’échelle de l’industrie, la liquidation des projets immobiliers à risque par les institutions de trust est passée d’une réponse passive à un désengagement proactif. Pour les investisseurs et les repreneurs, cela constitue à la fois un défi face au risque et une opportunité d’investissement.