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FDIC Publie un projet de directives sur les stablecoins : la FDIC propose un cadre prudentiel complet pour les émetteurs de stablecoins de paiement dans le cadre de la loi GENIUS
La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a approuvé à l’unanimité, le 7 avril 2026, un Avis de proposition de réglementation (NPRM) établissant un cadre prudentiel robuste pour les émetteurs de stablecoins de paiement autorisés sous supervision de la FDIC et les activités bancaires connexes. Cette proposition de 191 pages marque une étape importante dans la mise en œuvre de la loi sur l’Innovation et l’Établissement de la National Innovation for US Stablecoins (GENIUS Act), apportant une clarté réglementaire essentielle dans un secteur de stablecoins en rapide évolution tout en priorisant la sécurité, la solidité et l’innovation.
La loi GENIUS, signée par le président Donald Trump le 18 juillet 2025, crée le premier régime réglementaire fédéral complet pour les stablecoins de paiement aux États-Unis. Ses objectifs principaux sont de favoriser une innovation responsable dans les paiements numériques, d’assurer un soutien complet et la possibilité de rachat des stablecoins, et de réduire les risques systémiques. La dernière proposition de la FDIC s’appuie sur une réglementation antérieure de décembre 2025 axée sur les procédures d’application et s’aligne étroitement avec les efforts parallèles du (Office of the Comptroller of the Currency) (OCC).
Portée de la proposition
La règle provisoire s’applique principalement à :
Les émetteurs de stablecoins de paiement autorisés (PPSIs) sous supervision de la FDIC — généralement des filiales d’institutions de dépôt assurées (IDIs) telles que les banques non membres d’État et les associations d’épargne.
Les institutions supervisées par la FDIC fournissant des services de garde ou de conservation pour les réserves de stablecoins et les actifs connexes.
Elle propose des amendements ciblés aux parties 12 CFR 324, 330 et 350, traitant des actifs de réserve, des mécanismes de rachat, des exigences de capital et de liquidité, de la gestion des risques et des clarifications sur l’assurance-dépôts.
Exigences clés de la proposition
Actifs de réserve et soutien complet : Les émetteurs doivent maintenir des actifs de réserve identifiables et séparés, en proportion 1:1 avec les stablecoins en circulation. Les réserves doivent être composées d’actifs de haute qualité, très liquides (principalement des dollars américains et équivalents) pour garantir la stabilité et la possibilité de rachat immédiat. Des règles strictes de séparation et de tenue de registres empêchent la commingling et renforcent la transparence.
Mécanisme de rachat : Les détenteurs doivent avoir un accès rapide et fiable au rachat au pair. La proposition détaille les procédures opérationnelles, les exigences de divulgation sur les sites Web des émetteurs, et les pénalités en cas de retard, renforçant la confiance des utilisateurs dans les stablecoins en tant qu’instruments de paiement fiables.
Normes de capital, de liquidité et de gestion des risques : Les PPSIs sont soumis à des réserves de capital adaptées, dérivées des règles bancaires traditionnelles, ainsi qu’à des exigences de liquidité conçues pour résister à des scénarios de stress. Des normes renforcées couvrent le risque opérationnel, la cybersécurité, la lutte contre le blanchiment d’argent (AML), la lutte contre le financement du terrorisme (CFT$50 , et la gouvernance. Les émetteurs dépassant certains seuils de taille )par exemple, (milliard de dollars en valeur de marché), doivent faire l’objet d’audits indépendants annuels obligatoires.
Services de garde et de conservation : Les banques offrant la garde des réserves de stablecoins doivent respecter des normes distinctes de gestion des risques et d’opérations pour protéger les actifs et maintenir l’intégrité du marché.
Clarifications sur l’assurance-dépôts : Les stablecoins de paiement eux-mêmes ne sont pas éligibles à l’assurance-dépôts fédérale et ne bénéficient pas de la « pleine foi et crédit » du gouvernement américain. Cependant, la règle clarifie le traitement de l’assurance pass-through pour certains dépôts de réserve et confirme que les dépôts tokenisés répondant à la définition légale de « dépôt » reçoivent le même traitement que les dépôts traditionnels en vertu de la loi fédérale sur l’assurance-dépôts. La proposition limite également la commercialisation des stablecoins comme dépôts assurés ou la promesse de rendements/intérêts de manière à induire en erreur les utilisateurs.
Le président de la FDIC, Travis Hill, a souligné l’approche équilibrée dans sa déclaration lors de la réunion du conseil du 7 avril 2026 : « Au cours des deux dernières années, nous avons constaté des progrès considérables dans ce domaine, notamment un changement rapide de la posture du gouvernement fédéral, l’adoption de la loi GENIUS, et un développement technologique important tant chez les banques que chez les non-banques. En conséquence, le développement des stablecoins et des produits de dépôts tokenisés continue de progresser, et les cas d’utilisation se multiplient. » Il a souligné que le cadre renforce la sécurité et la solidité tout en soutenant l’intégration des stablecoins dans l’économie numérique.
Pourquoi cela importe : Implications pour le marché et les institutions
Cette proposition constitue une étape clé dans la mise en œuvre de la loi GENIUS, permettant aux banques sous supervision de la FDIC et à leurs filiales de participer plus sereinement à l’écosystème des stablecoins. Elle fait suite à la réglementation antérieure de l’OCC et complète les orientations du Département du Trésor sur l’alignement entre États et fédéral.
Impacts positifs :
Des règles claires accélèrent l’innovation responsable parmi les banques et les filiales fintech.
Une transparence renforcée des réserves et des garanties de rachat augmente la confiance des utilisateurs.
Le cadre renforce la position des États-Unis en tant que leader mondial des stablecoins adossés au dollar, avec un potentiel d’expansion des cas d’utilisation dans les paiements, les envois de fonds et les actifs réels tokenisés.
Défis et éléments axés sur les risques :
Les exigences accrues en capital et en liquidité peuvent poser des obstacles aux émetteurs plus petits ou émergents.
Les restrictions sur la commercialisation de stablecoins à rendement empêchent leur fonctionnement comme des dépôts portant intérêt.
Une période de 60 jours pour les commentaires publics (après publication dans le Federal Register) permet aux parties prenantes de donner leur avis avant la règle finale.
La date d’entrée en vigueur des dispositions clés de la loi GENIUS dépendra de la finalisation des règlements d’application, la plus proche étant soit 18 mois après la promulgation, soit 120 jours après la publication des règles finales.
Prochaines étapes et contexte mondial
Les commentaires publics sur la proposition doivent être soumis dans les 60 jours suivant sa publication dans le Federal Register. Les retours façonneront la version finale de la règle, influençant la rapidité et l’efficacité avec laquelle le marché américain des stablecoins évoluera.
Dans un contexte plus large, cette évolution positionne les États-Unis aux côtés de juridictions comme l’Union européenne #FDICReleasesStablecoinGuidanceDraft avec sa réglementation MiCA#GateSquareAprilPostingChallenge dans la course mondiale pour équilibrer innovation et stabilité financière. En privilégiant une supervision prudente, la FDIC vise à protéger les consommateurs, à préserver le système bancaire, et à maintenir la domination du dollar dans l’espace des actifs numériques.
Conclusion : L’#Gate广场四月发帖挑战. initiative marque une avancée majeure dans l’intégration des stablecoins dans le système financier traditionnel. À mesure que la contribution publique affine le cadre, les mois à venir définiront la trajectoire de la régulation des stablecoins aux États-Unis et leur rôle dans l’avenir de la finance numérique.
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