Je viens de revoir la saga Beyond Meat de octobre dernier, et honnêtement, c'est une étude de cas parfaite pour comprendre pourquoi les actions mèmes sont un piège. L'action de la viande végétale a explosé de près de 1 400 % en moins d'une semaine. Ça paraît fou, non ? Voici ce qui s'est réellement passé : la société a converti 1,1 milliard de dollars de dette en 316 millions d'actions, ce qui a pratiquement quintuplé le nombre d'actions en circulation. Cela a inondé le marché de liquidités au moment où Reddit et X étaient en effervescence à propos d’un intérêt short massif, ce qui a fait exploser le volume de transactions.

Mais voici ce que tout le monde oublie à propos des rallyes mèmes. Le jour de pic, Beyond Meat a vu 2,22 milliards d’actions échangées. Cela signifie que chaque action changeait de main en moyenne cinq fois. Donc, alors que certains parlent de détenir avec des mains en diamant, la réalité est que l’inverse des mains en diamant était en train de gagner. La plupart de ces transactions étaient des mains en papier cherchant à faire un profit rapide. L’action a atteint son sommet le 22 octobre, puis a chuté de 79 % pour le reste du mois, clôturant à 1,65 $.

Ce schéma se répète avec les actions mèmes. GameStop, AMC, même Opendoor cet été, ils suivent tous le même scénario. Les termes mains en diamant et mains en papier sont devenus très populaires après la short squeeze de GameStop, mais les gens ne comprennent pas ce qui fait réellement bouger ces actions. Mains en diamant, c’est tenir face à la volatilité, mais cela ne fonctionne que si l’entreprise a de solides fondamentaux. Beyond Meat, ce n’est pas le cas. Elle est non rentable, avec des ventes en baisse et un modèle économique cassé.

Comparez cela à quelque chose comme Nvidia. Oui, l’action a chuté de 50 % plusieurs fois au cours de la dernière décennie, et a même perdu 35 % plus tôt cette année. Mais en tenant bon face à ces baisses, un investissement de 1 000 $ aurait pu devenir plus de 1,2 million de dollars. C’est là que les mains en diamant comptent vraiment, avec des actions de croissance de qualité, pas des marques grand public en difficulté surfant sur une vague de hype retail.

La leçon ici n’est pas que détenir est mauvais. C’est qu’il faut l’appliquer à des entreprises qui valent vraiment la peine d’être conservées. Beyond Meat, ce n’est pas le cas. La foule des actions mèmes se laisse emporter par le récit et oublie de vérifier s’il y a quelque chose de réel derrière. C’est ainsi que les mains en papier finissent par être la stratégie gagnante dans ces rallyes, même si tout le monde parle de mains en diamant.