En regardant 2023, c’était en fait une année assez folle pour le marché boursier si vous y réfléchissez bien. Après avoir été complètement détruit en 2022, le S&P 500 a rebondi en enregistrant environ 21 % de gains jusqu’à la fin de l’année. Oui, la plupart de ces gains ont eu lieu au début, mais cela reste bien au-dessus de la moyenne annuelle habituelle d’environ 10 %.

Ce qui m’a vraiment marqué, c’est à quel point le récit a changé tout au long de l’année. Au début, tout le monde paniquait à propos des taux d’intérêt et de l’inflation, puis soudainement tout le marché a commencé à intégrer des baisses de taux pour début 2024. Ce seul changement a tout modifié. Le Nasdaq est devenu complètement fou – en hausse d’environ 37 % pour l’année. Même le Dow, que l’on considère comme plus stable, a augmenté d’environ 11 %.

Mais voici ce qui a vraiment dominé 2023 – ces actions technologiques mega-cap. Apple, Amazon, Nvidia, Meta, Microsoft, Alphabet, Tesla. Les fameux Magnifiques 7. Ces sept actions ont pratiquement doublé la performance globale du marché. Nvidia seule a augmenté de 220 % à cause de la ruée vers l’IA. Meta a rebondi de 172 % après avoir été lourdement sanctionnée l’année précédente. Honnêtement, il était difficile de faire de l’argent en 2023 si vous n’étiez pas dans la tech.

Ensuite, il y a eu cette crise bancaire au printemps que tout le monde pensait pouvoir tout faire plonger. Silvergate, Silicon Valley Bank, Signature Bank, First Republic – toutes ont fait faillite en quelques semaines. La Fed a dû intervenir avec des prêts d’urgence et garantir essentiellement les dépôts au-delà des limites d’assurance normales. JPMorgan et d’autres grandes banques ont récupéré les actifs. C’était chaotique, mais ils ont bien géré la situation. Le marché boursier a à peine réagi après quelques semaines difficiles.

Le contraste entre gagnants et perdants a été assez brutal cependant. Les actions solaires ont été détruites – Solaredge en baisse de 72 %, Enphase de 62 %. Les produits chimiques agricoles ont aussi chuté, FMC ayant perdu 56 %. Pendant ce temps, les compagnies de croisière comme Royal Caribbean ont augmenté de 117 % alors que les gens recommençaient enfin à voyager après la pandémie. Il fallait choisir les bons secteurs.

Tout le marché boursier en 2023 s’est essentiellement résumé à deux grands thèmes – l’IA et les attentes sur les taux. Tout le monde investissait dans tout ce qui avait une exposition à l’IA parce que cela semblait être la prochaine grande chose. Et le marché crypto s’est aussi réchauffé, avec Bitcoin en hausse de 128 % alors que les gens commençaient à parier sur des ETF Bitcoin au comptant. Même les actions de défense ont profité de tous les enjeux géopolitiques en cours.

L’inflation a été la vraie histoire cependant. La Fed avait commencé à augmenter agressivement les taux depuis mars 2022, et en 2023, on pouvait vraiment voir l’effet. L’IPC a culminé à 9,1 % en juin 2022, mais est tombé à 6,4 % en janvier 2023, puis a continué à baisser jusqu’à 3,2 % en octobre. Toujours au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed, mais la tendance était clairement là. C’est pour cela que le marché a continué à monter – les investisseurs ont compris que le pire était probablement derrière eux.

En regardant vers 2024, le consensus était assez optimiste. Les analystes prévoyaient une croissance des bénéfices de 11,6 % pour les entreprises du S&P 500, et l’objectif de prix moyen était d’environ 5 029, suggérant encore une hausse de 10 %. Les gens pensaient que les taux d’intérêt allaient commencer à baisser, ce qui aiderait les actions de croissance et les actions à dividendes. Tout le contexte du marché semblait correct si vous croyiez que la Fed avait vraiment fini de lutter contre l’inflation.

En regardant maintenant depuis 2026, 2023 a vraiment été le point d’inflexion où tout a changé après le désastre de 2022. Le marché boursier a récompensé la patience cette année-là.