Je viens de regarder la réaction du marché face à la situation en Iran, et il est assez clair où circule l'argent en ce moment. Les secteurs de la défense connaissent un moment fort, mais deux actions dans le domaine des drones ont particulièrement attiré l'attention — et pour cause, compte tenu de la situation géopolitique.

Laissez-moi vous expliquer ce que je vois. Lorsque les tensions montent comme ça, les investisseurs ont tendance à se repositionner vers des entreprises qui bénéficient directement d'une augmentation des dépenses militaires et des opérations de défense. Les frappes du week-end ont incité les traders à se concentrer sur les sociétés qui fournissent réellement le matériel utilisé sur le terrain.

Ondas Holdings est la première à faire parler d’elle. Cette entreprise n’est pas encore énorme — elle a réalisé 10,1 millions de dollars de revenus au T3, ce qui peut sembler modeste jusqu’à ce que l’on réalise que c’est 6 fois plus que l’année précédente. Ce sont eux derrière Optimus, le système de drone autonome certifié FAA, et ils développent toute une gamme de systèmes sans pilote et de technologies anti-drones. L’action a connu une croissance explosive, avec une hausse de 1 000 % au cours de l’année écoulée. Voici le point important — il y a des spéculations selon lesquelles ils auraient pu être impliqués dans l’opération en Iran, bien que rien ne soit confirmé. Nous aurons probablement plus de clarté lorsqu’ils publieront leurs résultats la semaine prochaine. Leur objectif de revenus pour 2026 est de $110 millions, ce qui représenterait une hausse massive par rapport aux niveaux actuels. Avec une capitalisation boursière de $5 milliards, la valorisation est certainement tendue, mais si leur prévision se réalise, il y a encore du potentiel.

Elbit Systems est l’autre acteur majeur, et c’est une autre catégorie. Ils sont le principal fournisseur de drones pour les Forces de défense israéliennes, contrôlant environ 85 % de leur flotte. Leur chiffre d’affaires du T3 a atteint 1,92 milliard de dollars, et ils disposent d’un carnet de commandes de 25,2 milliards de dollars — c’est pratiquement trois années de revenus verrouillés. Leur drone Hermes 900 est probablement utilisé pour des opérations de surveillance en ce moment, compte tenu de ses capacités d’endurance. La société a déjà indiqué qu’elle observait une augmentation significative de la demande depuis le début du conflit à Gaza, et une escalade régionale soutenue ne ferait qu’accélérer cette tendance. L’action a augmenté de plus de 150 % en un an, et elle se négocie à un ratio P/E d’environ 80. Ce prix premium est logique compte tenu de leur position de quasi-monopole dans la fourniture à l’IDF et de la visibilité sur leur carnet de commandes.

Les deux actions dans le domaine des drones ont clairement profité de l’environnement géopolitique, mais la vraie question est de savoir si ces mouvements sont durables ou s’il s’agit simplement d’une prime de guerre à court terme. Ondas représente une option plus risquée, à forte croissance mais avec un risque d’exécution, tandis qu’Elbit offre plus de stabilité grâce à ses contrats établis et à son carnet de commandes. Quoi qu’il en soit, le secteur de la défense attire sérieusement l’attention en ce moment, et ces deux noms sont au cœur de la discussion. À garder à l’esprit si vous envisagez une exposition à ce secteur.