La baisse des taux d'intérêt n'a pas eu lieu, l'or peut-il encore monter ?

La tendance récente de l'or est conflictuelle. Le PDG de Sky Links Capital, Daniel Takieddine, a exprimé ses dernières déclarations de manière très directe :
« Avec l'affaiblissement des attentes du marché concernant une baisse des taux de la Fed, l'espace de hausse de l'or pourrait être limité. »
📌 Facteurs de pression principaux :
1️⃣ Données solides sur l'emploi aux États-Unis → Rendements obligataires américains maintenus à un niveau élevé → L'or, en tant qu'actif sans rendement, est sous pression
2️⃣ Attentes d'apaisement du conflit au Moyen-Orient → Efforts diplomatiques continus incitant le marché à parier sur une détente de la situation → La demande de sécurité diminue
3️⃣ Attentes de baisse des taux de la Fed qui s'estomment → Le marché passe d'une tarification agressive de baisse à « plus longtemps en haut »
🛡️ Mais les haussiers n'ont pas encore complètement abandonné, deux soutiens majeurs restent :
✅ Risques géopolitiques en dehors du Moyen-Orient (comme la Russie-Ukraine, autres frictions régionales)
✅ Achats d'or par les banques centrales (demande structurelle à long terme)

À court terme, la tendance de l'or est une lutte d'usure :
· Si les prochains indicateurs économiques américains (IPC, non agricole) continuent de dépasser les attentes → Les attentes de baisse des taux seront encore repoussées → Le prix de l'or pourrait tester un support clé
· Si la situation au Moyen-Orient s'aggrave soudainement ou si les achats d'or par les banques centrales dépassent les attentes → Le prix de l'or pourrait encore connaître des impulsions haussières

· Pour être haussier sur l'or, il faut attendre : une reprise des attentes de baisse des taux, ou une véritable escalade des risques géopolitiques
· Pour être baissier sur l'or, il faut faire attention : les achats par les banques centrales constituent un support solide, l'espace de baisse n'est pas forcément très grand
· Actuellement, il est plus approprié de trader dans une fourchette plutôt que de parier à sens unique
Une leçon pour le marché des cryptomonnaies :
L'or et le Bitcoin ont autrefois été liés par la logique de « dégradation de la crédibilité des monnaies fiat », mais actuellement, l'or est limité par les rendements obligataires américains, tandis que le Bitcoin profite de la narration indépendante après la réduction de moitié. Si les attentes de baisse des taux continuent de s'affaiblir, cela constitue un vent contraire macroéconomique pour les deux classes d'actifs, mais la volatilité du Bitcoin pourrait être plus grande.
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