Comment naviguer dans les penny stocks EV : trois à éviter, un à surveiller

Le secteur des véhicules électriques entre dans une phase critique de tri — les gagnants émergent tandis que les perdants sont éliminés. Pour les investisseurs envisageant des actions EV à moins de 1 $, ce moment exige une discipline particulière. Ces actions à très faible prix représentent la frontière de l’innovation dans l’EV, mais comportent aussi des risques importants qu’il ne faut pas ignorer.

Le défi est réel. Malgré des investissements importants déjà réalisés dans le développement de la technologie EV, le secteur fait face à des vents contraires persistants : préoccupations concernant l’accessibilité, anxiété d’autonomie chez les consommateurs, et un environnement de crédit de plus en plus strict. De nombreuses startups EV sont devenues publiques lorsque les taux d’intérêt étaient proches de zéro, ce qui a réduit leur coût de capital. Le paysage actuel est fondamentalement différent. Les entreprises qui avaient autrefois un accès facile au financement doivent maintenant gravir une pente beaucoup plus raide, et la plupart nécessitent encore d’énormes injections de capital avant d’atteindre une échelle de production rentable.

Lors de l’évaluation des penny stocks dans ce secteur, les investisseurs doivent reconnaître qu’un prix par action bas n’est pas en soi disqualifiant. Cependant, un investissement sélectif est devenu essentiel. Examinons plusieurs actions EV à petit prix qui présentent des profils de risque différents.

Mullen Automotive : Le piège du reverse split

Mullen Automotive (NASDAQ : MULN) incarne la frénésie spéculative qui a attiré les investisseurs particuliers vers les penny stocks EV. L’action a subi deux opérations de reverse split en moins d’un an — notamment un split dramatique de 1 pour 100 en décembre 2023 — mais reste en proie à une consommation de trésorerie insoutenable. Ce schéma suggère une détresse financière persistante malgré les tentatives de recapitalisation par restructuration des actions.

La société a récemment obtenu une commande de 40 véhicules auprès d’Antidoto SA pour 440 000 $ — plus de revenus que ce que l’ensemble de la société a généré en 2023. Par ailleurs, ses dépenses d’exploitation ont totalisé 377 millions de dollars pour la même année. Ce décalage fondamental entre génération de revenus et contrôle des coûts crée une situation intenable. La détresse de l’entreprise se reflète dans la dynamique du marché : l’intérêt à découvert reste supérieur à 18 %, tandis que les institutions détiennent seulement environ 11 % des actions en circulation. Pour les investisseurs particuliers, cette combinaison indique un scénario de retournement structurellement difficile plutôt qu’une opportunité d’achat contrarien.

Canoo : Le sponsoring SPAC et la dilution des actionnaires

Canoo (NASDAQ : GOEV) est arrivé sur les marchés publics via un SPAC avec beaucoup de fanfare, bien que les analystes précoces aient émis des avertissements appropriés. L’équation fondamentale était claire : la génération de revenus prendrait des années, tandis que la consommation de trésorerie serait immédiate et importante.

En 2023, Canoo a généré 886 000 $ de revenus annuels — un montant minime en termes absolus. À cela s’ajoute une perte opérationnelle de plus de 302 millions de dollars. Bien que la direction ait indiqué que cela représentait une amélioration par rapport aux années précédentes, elle a maintenant exprimé des incertitudes quant à la capacité de l’entreprise à continuer ses activités en tant qu’entité en fonctionnement. Cette divulgation a de graves implications : si l’entreprise survit, les actionnaires seront dilués par de nouvelles levées de capitaux. Même avec environ 32 % de détention institutionnelle, l’action raconte une autre histoire — les vendeurs ont dépassé les acheteurs par plus de 4 pour 1 au cours des 12 derniers mois, et l’intérêt à découvert dépasse 22 %. Ces indicateurs suggèrent que le marché a déjà rendu son jugement.

Nio : Soutien du gouvernement chinois vs réalité du marché

Nio (NYSE : NIO), qui se négocie près de la barre des 5 $, ne peut guère être considéré comme une penny stock EV. Pourtant, son profil diffère sensiblement des exemples précédents. Contrairement à Mullen et Canoo, Nio bénéficie du soutien du gouvernement chinois et a accès à des fonds pour le développement de batteries solides (6 milliards de yuans, soit environ 830 millions de dollars). Ce soutien institutionnel offre une stabilisation cruciale.

Cependant, la stabilisation ne signifie pas prospérité. Malgré des livraisons d’avril atteignant 15 620 véhicules — en hausse de 134 % par rapport à l’année précédente — cela correspondait aux niveaux de livraison d’avril 2022, ce qui suggère une croissance stagnante. La société opère dans le segment du marché premium, où la pression sur les prix est la plus forte. Les facteurs géopolitiques compliquent encore la donne : des tarifs américains proposés sur les véhicules chinois pourraient effectivement fermer les opportunités sur le marché américain, tandis que des tarifs européens potentiels pourraient également compromettre l’expansion en Europe. Pour les investisseurs, cela peint le tableau d’un concurrent bien capitalisé mais géographiquement limité, luttant pour rester pertinent dans un marché bifurqué.

ZEEKR : La question du timing de la récente IPO

ZEEKR Intelligent Technology (NYSE : ZK), filiale de Geely Automotive (OTCMKTS : GELYY), a fait son entrée sur les marchés publics lors de la vague d’IPO de 2024. La performance boursière a été modérée — en baisse d’environ 4,4 % depuis le lancement — mais cela pourrait refléter une faiblesse sectorielle plus large plutôt qu’une détérioration fondamentale.

Le parcours de la société laisse penser qu’elle possède une compétence opérationnelle. De mars 2021 à décembre 2023, ZEEKR a livré 196 633 véhicules répartis sur cinq modèles. Le sentiment des analystes met en avant l’orientation innovante de l’entreprise. Cependant, les investisseurs potentiels doivent faire preuve de patience. Attendre les premiers résultats financiers clarifiera si l’enthousiasme du marché autour du pipeline d’innovation de ZEEKR correspond à une exécution concrète. Le timing de l’IPO, bien que potentiellement défavorable, ne détermine pas nécessairement la trajectoire à long terme.

La conclusion sur les penny stocks

Investir dans des actions EV à moins de 1 $ exige une approche dépassant le simple critère de prix. Chaque situation présente des facteurs de risque spécifiques : dynamique de consommation de trésorerie, schémas de dilution des actionnaires, exposition géopolitique, et antécédents d’exécution. La phase de transformation du secteur crée des opportunités pour les investisseurs disciplinés, tout en offrant de nombreux pièges pour ceux qui se fient uniquement au sentiment. Plutôt que de considérer les penny stocks comme des véhicules spéculatifs à risque égal, il est crucial de distinguer entre difficultés structurelles et vents contraires temporaires pour réussir son portefeuille.