La hausse du prix de l'huile de soja stimule la reprise du complexe des matières premières

Le complexe de la soja a récemment connu une forte dynamique, le prix de l’huile de soja étant à l’avant-garde des gains dans tout le secteur. Les contrats à terme sur le soja ont augmenté de 4 à 5½ cents, tandis que le prix au comptant moyen national a bondi de 4¾ cents pour atteindre 10,00½ $ par boisseau. Par ailleurs, la nouvelle orientation du Trésor américain concernant le crédit d’impôt 45Z a injecté un nouvel élan dans les mouvements de prix de l’huile de soja, atténuant les incertitudes précédentes du marché. La clarté politique a particulièrement bénéficié aux contrats à terme sur l’huile de soja, qui ont progressé de 102 à 129 points, faisant de cette catégorie le meilleur performer parmi les dérivés du soja.

La politique du Trésor stimule la vigueur de l’huile de soja

La dernière orientation du Trésor concernant le crédit d’impôt 45Z a marqué un tournant crucial pour la dynamique des prix de l’huile de soja. Cette clarification politique a offert une visibilité essentielle aux investisseurs négociant des dérivés et des marchés physiques du soja. Les contrats à terme sur l’huile de soja ont réagi de manière décisive avec des gains à trois chiffres, dépassant la vigueur mesurée des contrats à terme sur le soja. Cependant, le complexe plus large a montré des signaux mitigés — les contrats à terme sur la farine de soja ont inversé leur tendance, en baisse entre 1,40 $ et 2,60 $, reflétant des dynamiques divergentes d’offre et de demande à travers les dérivés du soja.

Le rapport USDA sur la transformation indique une dynamique de traitement

Selon le dernier rapport USDA sur les matières grasses et les huiles, la transformation de soja de décembre s’est élevée à 229,84 millions de boisseaux, en deçà des attentes du marché mais toujours en forte activité. Mois après mois, le chiffre de la transformation a augmenté de 4,24 % par rapport à novembre, et les comparaisons annuelles ont révélé des fondamentaux encore plus solides avec une hausse de 5,59 %. Depuis le début de la saison commerciale en septembre, le volume cumulé de transformation a atteint 891,58 millions de boisseaux, soit une augmentation substantielle de 7,43 % par rapport à la même période l’an dernier. Cette demande soutenue en transformation souligne la solidité structurelle des bases du prix de l’huile de soja.

Commerce mondial et clôtures récentes du marché

Les flux mondiaux de soja ont montré des signaux mitigés. De juillet à début février, l’Union européenne a importé 7,29 millions de tonnes métriques de soja, soit une baisse de 1,33 million de tonnes par rapport à la même période l’an dernier. Cette demande plus faible de l’UE contraste avec la vigueur de la transformation domestique.

Les clôtures des sessions récentes reflétaient la dynamique haussière du secteur :

• 26 mars soja : 10,65¾ $ (+5½ cents)
• Prix au comptant proche : 10,00½ $ (+4¾ cents)
• 26 mai soja : 10,77¼ $ (+4¾ cents)
• 26 juillet soja : 10,90½ $ (+4¾ cents)

Ces gains généralisés soulignaient un intérêt constant pour l’achat, avec la vigueur du prix de l’huile de soja en tête de file, soutenant l’ensemble du complexe à la hausse.