Le café Robusta grimpe en flèche alors que les perturbations dans le transport bouleversent la dynamique de l'offre mondiale

Les tensions géopolitiques mondiales ont déclenché une nouvelle vague de volatilité sur les marchés à terme du café, avec des perturbations dans la chaîne d’approvisionnement qui entraînent une réévaluation brutale des prix à court terme et des prévisions de production à long terme. La situation géopolitique en cours affectant le détroit de Hormuz a fortement limité la capacité de transport maritime, faisant grimper les primes d’assurance, les surtaxes sur le carburant et les coûts de transport globaux, ce qui impacte les marges des importateurs de café et des torréfacteurs dans le monde entier. Cette pression côté offre modifie fondamentalement la façon dont les traders et les analystes de matières premières — y compris ceux des principales plateformes comme Barchart — évaluent les marchés de l’arabica et du robusta à l’approche de la nouvelle saison.

Coûts de transport et dynamique des prix accélèrent la hausse des contrats à terme sur le café

Les contrats à terme sur l’arabica de mai (KCK26) ont enregistré des gains de +3,85 cents la livre, soit +1,37 %, lors des dernières sessions de négociation, tandis que ceux sur le robusta ICE de mai (RMK26) ont bondi de +148 points, soit +4,08 %. La hausse du robusta a porté les prix à un sommet en deux semaines, reflétant une inquiétude accrue concernant les interruptions d’approvisionnement et la hausse des coûts logistiques. Les tensions géopolitiques ont perturbé les routes maritimes traditionnelles, obligeant les compagnies de navigation à rerouter leurs navires et à absorber des coûts opérationnels nettement plus élevés. Pour les acteurs de l’industrie du café — des opérateurs portuaires aux torréfacteurs multinationaux — ces coûts de transport et d’assurance élevés constituent un obstacle significatif aux marges bénéficiaires.

La météo au Brésil offre peu de compensation

Malgré la hausse alimentée par la chaîne d’approvisionnement, les gains de l’arabica sont restés limités en raison de meilleures perspectives de récolte au Brésil. Selon les données météorologiques de Somar Meteorologia, le Minas Gerais, principale région de culture de l’arabica au Brésil, a reçu 78 millimètres de pluie durant la semaine se terminant le 20 février, soit 131 % de la moyenne historique. Cette accalmie en humidité a renforcé le sentiment positif concernant l’offre de café brésilien, atténuant en partie la dynamique haussière que l’arabica aurait pu autrement atteindre.

Le contexte plus large montre que l’arabica a chuté à son niveau le plus bas en 15 mois la semaine dernière, tandis que le robusta a atteint un creux en 6,75 mois plus tôt ce mois-ci, alors que les acteurs du marché digéraient les attentes d’une récolte record au Brésil. Le 5 février, Conab — l’organisme fédéral de prévision des cultures au Brésil — a publié des projections indiquant que la production de café du Brésil en 2026 augmentera de +17,2 % en glissement annuel pour atteindre un niveau inédit de 66,2 millions de sacs. Parmi ce total, la production d’arabica devrait augmenter de +23,2 % pour atteindre 44,1 millions de sacs, et celle du robusta devrait progresser de +6,3 % pour atteindre 22,1 millions de sacs.

Perspectives mondiales de production pèsent sur les prix

Les prévisions mondiales d’approvisionnement ont renforcé le ton baissier. Rabobank a indiqué que la production mondiale de café devrait atteindre 180 millions de sacs lors de la campagne 2026/27, soit une augmentation d’environ 8 millions de sacs par rapport à l’année précédente. Par ailleurs, le Bureau national des statistiques du Vietnam a rapporté que les exportations de café du pays en janvier ont bondi de +38,3 % en glissement annuel, atteignant 198 000 tonnes métriques, avec des exportations totales pour 2025 estimées à 1,58 million de tonnes métriques (+17,5 % y/y). La production de café du Vietnam pour 2025/26 devrait augmenter de +6 % en rythme annuel pour atteindre un pic en 4 ans de 1,76 million de tonnes métriques — équivalent à 29,4 millions de sacs — soulignant la position dominante du pays en tant que plus grand fournisseur mondial de robusta.

Ce flux massif de cargaisons de robusta vietnamien exerce une pression à la baisse importante sur les prix mondiaux du robusta, même si les perturbations dans le transport soutiennent temporairement le marché. La Colombie, deuxième plus grand producteur d’arabica au monde, a vu sa production diminuer, le Fédération nationale des caféiculteurs rapportant qu’en janvier, la production a chuté de -34 % en glissement annuel pour atteindre seulement 893 000 sacs. Les exportations de café du Brésil ont également diminué, en baisse de -42,4 % en glissement annuel pour atteindre 141 000 tonnes métriques en janvier, selon le ministère brésilien du Commerce.

Niveaux de stocks indiquent un rééquilibrage du marché

La dynamique des stocks en entrepôt présente un tableau mitigé. Les stocks d’arabica surveillés par l’Intercontinental Exchange (ICE) ont diminué jusqu’à un creux en 1,75 an de 396 513 sacs le 18 novembre, avant de se redresser à un sommet en 4,75 mois de 510 151 sacs, récemment. De même, les stocks de robusta de l’ICE ont chuté à un creux en 14 mois de 4 012 lots début décembre, mais ont ensuite rebondi à un sommet en 2,75 mois de 4 662 lots à la fin janvier. Cette reprise des stocks, tout en indiquant un certain relâchement du marché, pourrait freiner la dynamique haussière à court terme.

L’Organisation internationale du café (OIC) a indiqué début novembre que les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation en cours (octobre à septembre) ont légèrement diminué de -0,3 % en glissement annuel, atteignant 138,658 millions de sacs, renforçant l’idée que l’offre reste relativement équilibrée malgré les fluctuations régionales.

Évaluation de Barchart et prévisions de l’USDA façonnent les perspectives du marché

Les principaux fournisseurs de données sur les matières premières, comme Barchart, suivent de près ces dynamiques. Le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA, dans ses prévisions du 18 décembre, a estimé que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de +2,0 % en rythme annuel pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Cependant, la composition change : la production d’arabica devrait diminuer de -4,7 % pour atteindre 95,515 millions de sacs, tandis que celle du robusta devrait augmenter de +10,9 % pour atteindre 83,333 millions de sacs. La production de café du Brésil pour 2025/26 devrait reculer de -3,1 % en glissement annuel pour atteindre 63 millions de sacs, malgré un optimisme à plus long terme, tandis que la production vietnamienne devrait accélérer de +6,2 % pour atteindre un sommet en 4 ans de 30,8 millions de sacs.

Les stocks de fin de saison pour 2025/26 devraient diminuer de -5,4 %, passant de 21,307 millions de sacs en 2024/25 à 20,148 millions de sacs, ce qui suggère un resserrement potentiel de l’équilibre offre-demande du marché au fil de l’année.

Pressions concurrentes sur le robusta et le marché mondial du café

Le marché du robusta se trouve à un carrefour critique : la hausse des coûts liée au transport soutient les prix, mais l’expansion massive de la production vietnamienne et les perspectives améliorées pour le Brésil exercent une pression constante à la baisse. L’arabica, quant à lui, n’a progressé que modestement malgré la crise du transport, freiné par la perspective de récoltes abondantes et la reprise des stocks. Pour les traders surveillant les contrats à terme sur le robusta et s’appuyant sur des analyses de matières premières actualisées comme celles de Barchart, l’interaction entre disruptions géopolitiques, tendances des stocks et prévisions record de production déterminera probablement la direction des prix dans les prochains trimestres. La divergence entre la dynamique haussière du robusta et la réponse plus modérée de l’arabica souligne comment les dynamiques régionales d’approvisionnement et la logistique du transport redéfinissent les relations traditionnelles du marché du café.