Bitcoin vise à atteindre un niveau de 300 000 à un million et demi d'ici 2030 selon Ark Invest

L’organisme de gestion d’actifs de renom Ark Invest reste cohérent avec sa projection à long terme selon laquelle Bitcoin atteindra une fourchette de 300 000 à 1,5 million de dollars d’ici 2030. Selon David Puell, analyste et gestionnaire de portefeuille chez Ark Invest, cette prévision est soutenue par la narration de Bitcoin en tant qu’or numérique et par l’augmentation de l’engagement institutionnel sur le marché des cryptomonnaies. Bien que le chemin vers ces niveaux soit encore long et semé d’embûches, Puell est convaincu que l’infrastructure de marché en développement et les changements structurels dans l’industrie renforcent cette thèse à long terme.

Changements Structurels : Institutions et ETF changent la donne pour Bitcoin

La dernière phase de développement de Bitcoin est marquée par le lancement en 2024 de fonds négociés en bourse (ETF) sur Bitcoin spot, un moment crucial qui modifie la façon dont les investisseurs institutionnels accèdent à la plus grande cryptomonnaie du monde. Contrairement aux cycles de marché précédents où l’infrastructure était encore en construction, la question n’est plus de savoir si les investisseurs investiront dans Bitcoin, mais combien d’exposition ils prendront et via quels véhicules d’investissement.

Les ETF Bitcoin spot américains connaissent une croissance rapide, devenant l’un des canaux de flux de capitaux les plus importants vers la cryptomonnaie depuis l’approbation réglementaire début 2024. En environ 18 mois, ces produits ont collecté collectivement plus de 50 milliards de dollars de flux entrants nets. BlackRock avec son iShares Bitcoin Trust (IBIT) et Fidelity avec le Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) mènent cette vague de capitaux, estimant que ces deux produits détiennent ensemble des centaines de milliers de Bitcoin, créant une liquidité plus profonde et réduisant l’offre disponible sur le marché.

Absorption de l’Offre : 12 % de l’offre totale de Bitcoin absorbée par les investisseurs institutionnels

L’impact concret de cette transformation se manifeste du côté de l’offre et de la demande. La structure du trésor d’actifs numériques (DAT)—des entreprises inscrites en bourse avec pour stratégie principale de détenir du Bitcoin en tant que réserve de bilan—ainsi que les ETF ont absorbé environ 12 % de l’offre totale de Bitcoin mondiale. Ce chiffre dépasse largement les attentes initiales et constitue l’un des principaux moteurs de la hausse des prix en 2025, une tendance qui devrait se poursuivre en 2026.

De plus, l’analyse on-chain montre que le taux d’activité du réseau est d’environ 60 % depuis début 2018, ce que Ark interprète comme environ 36 % de l’offre de Bitcoin effectivement verrouillée par les détenteurs à long terme. La combinaison de cette absorption institutionnelle et de la détention à long terme crée des conditions d’offre de plus en plus tendues, un facteur qui, en théorie, soutient une appréciation des prix à long terme.

Volatilité en baisse : une porte ouverte aux investisseurs conservateurs

L’un des changements les plus significatifs dans le profil de Bitcoin est la baisse spectaculaire de sa volatilité. Puell indique que la volatilité de Bitcoin a atteint son niveau le plus bas de tous les temps, avec des drawdowns plus faibles que lors des cycles précédents. Lors des phases haussières antérieures, une baisse de 30 à 50 % était considérée comme normale et régulière, mais depuis le creux du marché en 2022, Bitcoin n’a jamais connu de baisse supérieure à environ 36 %—une performance inhabituelle.

Cette stabilisation ouvre des opportunités pour les investisseurs plus conservateurs et prudents face au risque d’entrer sur le marché Bitcoin. Les investisseurs plus sophistiqués ne s’engagent plus de manière agressive dans des mouvements paraboliques comme auparavant, mais mettent de côté des fonds en cash pour les utiliser lors de corrections. Ce comportement, paradoxalement, homogénéise la volatilité et raccourcit les périodes de récupération après des drawdowns, créant une dynamique de marché plus saine et mesurée.

Scénarios de prix 2030 : entre cible conservatrice et optimisme

Ark Invest utilise un cadre d’évaluation multi-scénarios pour projeter le prix du Bitcoin en 2030. Le scénario baissier fixe une cible à 300 000 dollars par Bitcoin, reflétant le rôle de Bitcoin en tant qu’or numérique et réserve de valeur à long terme. Le scénario de base prévoit un prix proche de 710 000 dollars, intégrant une adoption continue. Le scénario haussier le plus optimiste vise 1,5 million de dollars, avec une forte contribution de l’investissement institutionnel.

La différence entre ces trois scénarios reflète le niveau d’incertitude et les divers facteurs pouvant influencer l’évolution de Bitcoin à l’avenir. Bien que l’éventail soit large, chaque scénario repose sur un modèle d’évaluation publié et revu par l’équipe Ark, fournissant un cadre structuré pour évaluer l’investissement à long terme dans Bitcoin.

Conflit entre early adopters et institutions

Une dynamique intéressante émerge de l’interaction entre les anciens détenteurs de Bitcoin et les nouveaux investisseurs institutionnels. Les early adopters, qui ont acheté du Bitcoin il y a plus d’une décennie, sont de plus en plus disposés à prendre des profits lorsque le prix atteint de nouveaux sommets, un comportement particulièrement visible lors des marchés haussiers. À l’inverse, en période baissière, ils tendent à conserver leurs positions sans vendre. Par ailleurs, les institutions, via les ETF et la structure DAT, continuent d’acheter avec une vision à long terme.

L’année 2025 sera celle où ces deux forces s’affronteront : les early adopters réalisant des profits de manière plus agressive à l’approche des sommets, tandis que les institutions accumuleront encore du Bitcoin dans le cadre de leur stratégie d’allocation d’actifs à long terme. L’équilibre entre ces deux groupes sera un des déterminants clés de la trajectoire du prix du Bitcoin dans les années à venir.

Vent arrière macroéconomique : liquidités et régulation plus claire

Les conditions macroéconomiques mondiales offrent des opportunités importantes pour Bitcoin dans les années à venir. La fin de la phase de resserrement monétaire aux États-Unis pourrait ouvrir la voie à une nouvelle liquidité, un contexte historiquement favorable aux actifs risqués comme Bitcoin. Puell souligne que pour Bitcoin, la liquidité américaine est plus importante que l’offre monétaire globale (M2), étant donné le statut du pays en tant que principal centre de capitaux mondial. D’autres pays ont tendance à suivre la politique monétaire américaine, faisant de la dynamique de liquidité aux États-Unis un facteur déterminant.

Côté régulation, l’administration Trump a laissé entrevoir une plus grande clarté concernant le cadre réglementaire des cryptomonnaies aux États-Unis. Cette évolution réglementaire plus favorable, combinée à l’émergence de ETF liés au staking de Bitcoin et à l’intérêt croissant au niveau des États—avec le Texas en tête—crée un vent favorable structurel à long terme pour l’industrie des cryptomonnaies. La réserve stratégique de Bitcoin que le gouvernement américain pourrait mettre en place renforcerait également la base des détenteurs solides, peu enclins à vendre, même si cela ne crée pas de nouvelle demande.

Composition de la demande en évolution, la thèse reste intacte

Ark a apporté une modification importante à ses perspectives ces derniers temps. Une partie de la demande de couverture, qui était auparavant censée provenir des marchés émergents, s’oriente désormais vers les stablecoins, qui offrent des cas d’usage pratiques pour les transferts transfrontaliers et les paiements. Cette dilution est en grande partie compensée par un intérêt plus fort que prévu pour Bitcoin en tant qu’or numérique, validant la thèse de l’or numérique qui sous-tend la valorisation d’Ark.

Ce changement dans la composition de la demande n’altère pas fondamentalement l’objectif à long terme d’Ark. Comme le souligne Puell, « la thèse à long terme reste intacte même si la composition de la demande a évolué ». Cette insight est importante car elle montre que le cadre d’évaluation d’Ark est suffisamment robuste face aux variations des sources de demande, tant que les moteurs fondamentaux—l’adoption en tant que réserve de valeur et instrument d’investissement institutionnel—restent valides.

Se concentrer sur la maturité plutôt que sur le seul prix

En regardant au-delà de 2026, Ark reste concentré sur un horizon de cinq ans plutôt que sur des prévisions de prix spéculatives à court terme. Cette perspective reflète une compréhension mature que la maturité de Bitcoin en tant qu’actif à faible risque détenu par des institutions pourrait être aussi ou plus importante que d’atteindre un prix cible précis. Avec une infrastructure de plus en plus solide, une régulation plus claire et une base d’investisseurs plus diversifiée, Bitcoin est en train de passer à une étape où il devient une composante plus mainstream de l’allocation d’actifs des entreprises et des investisseurs institutionnels mondiaux.