Le petit frère de SBF a transformé 2,25 milliards en 55 milliards en un an

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Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Auteur|Azuma(@azuma_eth)

Avez-vous déjà entendu parler de Leopold Aschenbrenner ?

C’est l’un des noms les plus en vue du cercle actuel des investissements en IA : ce jeune homme de 24 ans a fondé le fonds Situational Awareness LP avec une position publique de « seulement » 225 millions de dollars au quatrième trimestre 2024, et dans la divulgation de la position du quatrième trimestre 2025 publiée le mois dernier, ce chiffre a atteint 5,5 milliards de dollars.

Ce que peu de gens savent, c’est que Leopold Aschenbrenner était aussi membre du monde crypto – il a travaillé pour l’équipe du FTX Future Fund sous FTX jusqu’à la faillite de FTX.

Un génie de l’IA issu d’une famille de médecins

Leopold Aschenbrenner est né en Allemagne de parents médecins.

En 2021, Leopold Aschenbrenner, 19 ans, a obtenu son diplôme de l’Université Columbia avec une double majeure en économie et en statistiques mathématiques. Pendant son séjour à Columbia, Leopold Aschenbrenner a cofondé le chapitre Effective Altruism (EA) de l’école.

« L’altruisme efficace » a été pendant de nombreuses années le credo du fondateur de FTX, SBF. Ou avec la même philosophie, Leopold Aschenbrenner a rejoint l’équipe du FTX Future Fund en février 2022, une initiative caritative créée par la FTX Foundation pour promouvoir l’altruisme efficace, et a travaillé au sein de l’équipe jusqu’à la veille de l’orage FTX en novembre 2022.

En 2023, Leopold Aschenbrenner, qui a quitté FTX, a rejoint OpenAI, désormais leader en IA, et a rejoint l’équipe Superalignement, co-dirigée par les dieux Ilya Sutskever et Jan Leike, dédiée aux avancées technologiques pour guider et contrôler des systèmes d’IA plus intelligents que les humains.

En avril 2023, le système de communication interne d’OpenAI a été piraté, mais l’affaire n’a pas été rendue publique au niveau de l’entreprise. Leopold Aschenbrenner a immédiatement soumis un mémorandum au conseil d’administration d’OpenAI, arguant que les mesures de sécurité d’OpenAI étaient insuffisantes. Leopold Aschenbrenner a alors déclaré que cette note avait entraîné des désaccords entre le conseil d’administration et la direction sur la sécurité, et qu’il avait lui-même reçu des avertissements des ressources humaines.

En avril 2024, OpenAI a limogé Leopold Aschenbrenner pour des fuites d’informations présumées, mais Leopold Aschenbrenner a rétorqué que la soi-disant « fuite » signifiait en réalité qu’il avait partagé un document de « brainstorming » avec trois chercheurs externes simplement pour recueillir des retours. OpenAI a affirmé que le licenciement n’était pas lié au mémo de sécurité précédemment soumis par Leopold Aschenbrenner, tandis que Leopold Aschenbrenner a déclaré qu’on lui avait clairement dit à l’époque que le mémo était la principale raison du licenciement. Un mois plus tard, l’équipe Superalignment s’est dissoute, et d’autres chercheurs en IA bien connus, dont Ilya Sutskever, ont quitté OpenAI.

Fait intéressant, le conflit entre Leopold Aschenbrenner et OpenAI n’est pas le seul, puisque sa fiancée Avital Balwit est désormais la cheffe de cabinet du plus grand concurrent d’OpenAI, Anthropic… FTX a également été l’un des principaux investisseurs d’Anthropic à ses débuts.

Dites adieu à la première ligne de la technologie et entrez dans le cercle des investissements

En juin 2024, Leopold Aschenbrenner, qui n’avait quitté OpenAI que depuis deux mois, a rédigé un super article de 165 pages, « Situational Awareness : The Decade Avenue. » L’article comprend des chapitres qui prédisent l’émergence de l’intelligence artificielle générale (IAG), envisagent un parcours de l’IAG à la superintelligence, décrivent les quatre principaux risques auxquels l’humanité est confrontée, exposent l’approche humaine de la superintelligence et exposent les principes du « réalisme IAG ».

L’article « Situational Awareness : The Next Decade » a suscité un grand débat dans la Silicon Valley, et Leopold Aschenbrenner est devenu célèbre pour cela. Par la suite, en septembre 2024, Leopold Aschenbrenner a fondé le fonds éponyme du journal, Situational Awareness LP, et a occupé le poste de directeur des investissements, se concentrant sur les opportunités d’investissement dans la chaîne industrielle de l’IA.

Il n’existe aucune information publique sur la taille initiale du fonds Situational Awareness LP, mais selon des rapports des médias grand public tels que WSJ et Fortune à la mi-2025, le fonds disposait alors d’une gestion totale d’actifs d’environ 1,5 milliard de dollars, et le LP comprenait deux cofondateurs de Stripe, Patrick Collison, John Collison, l’ancien PDG de GitHub Nat Friedman, ainsi que des investisseurs bien connus Daniel Gross。

Selon le dépôt 13F divulgué par Situational Awareness LP (le document de divulgation trimestriel exigé par la SEC pour les fonds dont les actifs sous gestion dépassent 100 millions de dollars), la valeur totale des avoirs publics de Situational Awareness LP au quatrième trimestre 2024 était « seulement » de 255 millions de dollars, et dans la divulgation de la position du quatrième trimestre 2025 publiée le 16 février de cette année, ce chiffre a augmenté pour atteindre un exagéré de 5,5 milliards de dollars.

Étant donné que Situational Awareness LP a été fondé il n’y a pas longtemps au quatrième trimestre 2024, le fonds devrait disposer de quelques réserves de bullet en plus de sa position de 255 millions de dollars sur carte ouverte, mais même avec une ligne de départ d’environ 1,5 milliard de dollars d’actifs totaux sous gestion à la mi-2025, la position sur carte ouverte a augmenté à 5,5 milliards de dollars au quatrième trimestre de la même année, ce qui est déjà assez étonnant.

Analyse de la position : Il y a toujours une ombre dans le cercle monétaire

Situational Awareness LP a révélé les 29 principales participations du fonds dans le 13F, les détails sont disponibles dans le graphique ci-dessous.

Comme le montre la figure, le pari de Situational Awareness LP sur l’IA ne porte pas sur l’application, qui est plus populaire auprès de l’opinion publique, mais sur la chaîne industrielle des infrastructures en amont.

Les 10 principales réserves de Situational Awareness LP représentent 86 %, et la stratégie est fortement concentrée, principalement dans les domaines de l’énergie, de la puissance de calcul, de la communication optique et du stockage.

Bloom Energy, la plus grande position, se concentre sur la recherche et le développement des technologies de piles à combustible à oxyde solide (SOFC) et d’électrolyseurs (SOEC), et la performance de l’entreprise continue de dépasser les attentes en raison de la croissance de la demande pour les centres de données IA, avec une hausse de son cours de l’action de plus de dix fois par rapport à la fin 2024.

Nvidia, Microsoft, Amazon, Google et d’autres cibles populaires ne sont pas apparues dans cette position, et il semble que Situational Awareness LP préfère des cibles relativement « impopulaires ».

La seule position courte révélée par Situational Awareness LP est la vente à découvert de l’exportateur indien de services logiciels Infosys sous la forme d’une option, semblant parier que le développement de Claude Code et Codex remplacera les efforts traditionnels d’externalisation informatique.

Un autre indice quelque peu lié au monde crypto est que les avoirs de Situational Awareness LP peuvent être observés dans l’ombre de plusieurs mineurs de Bitcoin, tels que Core Scientific, Cipher Mining, Iren (anciennement connu sous le nom d’Iris Energy) et Bitdeer de Wu Jihan.

Mais malheureusement, Situational Awareness LP ne s’intéresse évidemment pas directement aux activités liées aux pièces de ces entreprises, mais mise sur la transformation des sociétés minières en centres de puissance informatique pour l’IA – dans le contexte de la tendance croissante de l’IA et du ralentissement du marché crypto, de plus en plus d’entreprises minières prennent l’initiative de chercher un changement grâce à leurs avantages actuels en ressources, tels que le terrain, la puissance de calcul et l’électricité. Voici un aperçu, et nous publierons un autre article sur cette tendance dans un avenir proche.

Le carrefour du destin, la reconstruction des croyances

En regardant l’expérience professionnelle de Leopold Aschenbrenner, il est difficile de ne pas penser à un autre jeune génie qui avait lui aussi une auréole sur la tête, SBF, tous deux ayant travaillé chez FTX, croyant en l’altruisme efficace et réalisant des réalisations remarquables en matière d’investissement. Mais après un faux pas, SBF est désormais prisonnier, et il y a encore des décennies de prison qui l’attendent. D’un autre côté, la vie de Leopold Aschenbrenner a pris une autre bifurcation avec l’effondrement du jour au lendemain de FTX, mais heureusement, cela semblait être une meilleure voie pour lui.

Le temps ne reviendra pas en arrière, et le destin ne donnera jamais aux gens la chance de relancer le jeu. Certaines personnes restent à jamais dans les ruines de l’ancienne époque, tandis que d’autres sont forcées de quitter leurs orbites d’origine, mais une nouvelle histoire est révélée.

En tant que membre de l’industrie crypto, ce qui me vient à l’esprit maintenant, c’est que l’industrie traverse le moment le plus fragile de confiance depuis sa création : certaines personnes quittent la scène déçues, d’autres attendent avec hésitation, mais certaines adoptent activement de nouvelles vagues technologiques et des changements de récit. L’histoire est souvent ainsi, et quand les vieilles histoires s’effondrent, c’est souvent le moment où de nouvelles histoires naissent. La reconstruction des croyances n’est pas une autre opportunité.

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