Le marché international du café fait face à une hausse de l'offre alors que les prévisions de production augmentent

Les contrats à terme sur le café ont fortement reculé jeudi, signalant une inquiétude croissante concernant un excédent dans le marché international du café. Le café arabica de mars a clôturé en baisse de 0,15 point (-0,05 %), atteignant un plus bas de 15 mois, tandis que le café robusta ICE de mars a chuté de 68 points (-1,82 %), son niveau le plus bas en 6,25 mois. Cette vente coordonnée reflète une perspective de plus en plus baissière pour les prix du café, alors que l’offre mondiale s’expand rapidement.

Prix de l’arabica et du robusta en recul vers des plus bas sur plusieurs mois

La baisse des prix de l’arabica et du robusta au cours des trois dernières semaines souligne un changement fondamental dans la dynamique de l’offre du marché international du café. L’arabica, la variété de café premium qui se vend à des prix plus élevés, a été particulièrement vulnérable à la pression à la baisse, alors que de nouvelles données de production indiquent une abondance plutôt qu’une pénurie. Le robusta, la variété plus résistante, a subi des pertes encore plus importantes, ce qui montre que les préoccupations concernant l’offre gagnent du terrain dans l’ensemble du secteur caféier mondial.

La production de café brésilienne s’apprête à atteindre un record

Le surplus imminent de café au Brésil constitue le principal moteur de la faiblesse actuelle du marché. Le 5 février, Conab, l’agence officielle de prévision des récoltes du Brésil, a publié des projections indiquant que la production de café du pays en 2026 augmentera de 17,2 % par rapport à l’année précédente, atteignant un niveau sans précédent de 66,2 millions de sacs. Parmi ceux-ci, la production d’arabica devrait augmenter de 23,2 % pour atteindre 44,1 millions de sacs, tandis que la production de robusta devrait croître de 6,3 % pour atteindre 22,1 millions de sacs.

Un temps favorable a renforcé ces gains de production. La plus grande région productrice d’arabica du Brésil, Minas Gerais, a reçu 72,6 millimètres de pluie durant la semaine se terminant le 6 février, soit 113 % de la moyenne historique. Cette humidité abondante offre des conditions de croissance optimales, renforçant l’argument en faveur d’une récolte record à venir au Brésil et pesant lourdement sur le sentiment du marché international du café.

Les exportations de robusta du Vietnam en forte hausse dans un contexte d’offre régionale solide

En tant que plus grand producteur mondial de robusta, l’activité d’exportation du Vietnam joue un rôle important dans la fixation des prix mondiaux. Selon le Bureau national des statistiques du Vietnam, les exportations de café de janvier ont augmenté de 38,3 % en glissement annuel pour atteindre 198 000 tonnes métriques, poursuivant une dynamique d’exportation robuste. Pour l’année complète 2025, les exportations de café du Vietnam ont augmenté de 17,5 % par rapport à l’année précédente, atteignant 1,58 million de tonnes métriques — preuve de la position dominante du pays sur le segment robusta du marché mondial du café.

Pour l’avenir, la production de café du Vietnam pour 2025/26 est forecastée en hausse de 6 % par rapport à l’année précédente, atteignant un sommet de 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs), renforçant encore l’offre abondante et la pression à la baisse persistante sur les prix du robusta.

Les stocks de l’ICE se redressent alors que l’offre mondiale se resserre

Les dynamiques de stockage présentent un tableau mitigé pour le marché international du café. Les stocks d’arabica surveillés par l’ICE sont tombés à un plus bas de 1,75 an, à 396 513 sacs, le 18 novembre, mais ont ensuite rebondi pour atteindre un sommet de 3,25 mois, à 461 829 sacs, le 7 janvier. De même, les stocks de robusta de l’ICE ont diminué à un plus bas de 13 mois, à 4 012 lots, le 10 décembre, puis ont rebondi pour atteindre un sommet de 2 mois, à 4 662 lots, le 26 janvier. Cette reprise des stocks indique une offre abondante de café sur le marché, contrecarrant toute narration de contraintes d’offre à court terme.

Obstacles et opportunités dans le marché du café

Tous les facteurs ne sont pas uniformément baissiers pour le marché international du café. Les exportations de café du Brésil en janvier ont diminué de 42,4 % en glissement annuel, à 141 000 tonnes métriques — une contraction significative qui pourrait refléter des contraintes logistiques ou un calendrier d’exportation délibéré plutôt qu’un déficit de production. De plus, la Colombie, le deuxième plus grand producteur d’arabica, a rencontré des difficultés de production ; la Fédération nationale des caféiculteurs a rapporté que la production de janvier a chuté de 34 % en glissement annuel, à 893 000 sacs, apportant un soutien modéré aux prix.

L’Organisation internationale du café (OIC) a indiqué en novembre que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours (octobre-septembre) ont diminué de 0,3 %, à 138,658 millions de sacs, suggérant un léger ralentissement de la dynamique d’exportation qui pourrait éventuellement modérer la baisse des prix.

Perspectives de production mondiale et implications pour le marché

Le Service de l’agriculture étrangère du USDA a publié en décembre des prévisions détaillées pour le cycle de production 2025/26 du marché mondial du café. La production mondiale de café devrait augmenter de 2,0 % en glissement annuel, atteignant un record de 178,848 millions de sacs — le plus haut niveau jamais enregistré. Cependant, cette croissance masque une bifurcation cruciale : la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que celle du robusta devrait augmenter de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs.

Au niveau national, la production de café du Brésil pour 2025/26 est forecastée en baisse de 3,1 %, à 63 millions de sacs, une perspective plus prudente que celle de Conab. La production du Vietnam devrait augmenter de 6,2 %, à 30,8 millions de sacs — un sommet sur 4 ans, renforçant la vision d’une offre robuste dominée par le robusta.

FAS prévoit également que les stocks de fin de cycle 2025/26 diminueront de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions de sacs lors du cycle précédent, suggérant qu’en dépit d’une production record, les niveaux d’inventaire mondiaux pourraient se resserrer légèrement alors que la demande persiste.

Le marché mondial du café navigue dans un paysage complexe où les records de production entrent en collision avec une force régionale sélective et la dynamique des stocks. Alors que les forces globales favorisent une baisse des prix à court terme, l’interaction de l’abondance brésilienne, des contraintes colombiennes et de la domination vietnamienne du robusta déterminera si cette faiblesse actuelle n’est qu’une correction temporaire ou le début d’une période prolongée de pression à la baisse sur les prix du marché international du café.