Maîtrisez la date de publication du premier trimestre des résultats financiers, la première étape clé pour investir en actions américaines

Pour les investisseurs en actions américaines, la publication des résultats du premier trimestre marque souvent le début des opportunités d’investissement pour l’année. Les résultats financiers sont la source d’information la plus directe et efficace pour étudier les sociétés cotées, mais beaucoup de débutants font face aux mêmes difficultés : Quand voir les résultats du premier trimestre ? Comment obtenir l’information rapidement ? Les résultats sont si volumineux et complexes, quelles parties faut-il privilégier ? Cet article vous dévoilera les secrets des résultats financiers américains, vous permettant de maîtriser facilement la recherche et l’analyse des résultats.

Concept d’exercice fiscal et types de résultats : pourquoi la date de publication du premier trimestre varie selon l’entreprise

De nombreux investisseurs remarquent que, bien que ce soit tous le premier trimestre, la date de publication diffère totalement d’une société à l’autre. La raison en est que le marché américain permet aux entreprises de choisir librement leur année fiscale.

Qu’est-ce que l’année fiscale (Fiscal Year, FY) ?

L’année fiscale désigne la période comptable choisie par une entreprise en fonction de sa nature commerciale et de son cycle de revenus. Contrairement à l’année civile (du 1er janvier au 31 décembre), le premier trimestre d’une société peut commencer à n’importe quel mois. Par exemple :

• Apple (AAPL) clôture son exercice fiscal le 24 septembre, ce qui signifie que le premier trimestre commence le 26 septembre
• Microsoft (MSFT) clôture le 30 juin, le premier trimestre commence donc le 1er juillet

Cette différence entraîne une publication décalée des résultats, et il faut que les investisseurs prennent en compte le calendrier fiscal propre à chaque société pour comparer leurs performances trimestrielles.

Cycle annuel de publication des résultats des entreprises américaines

Avant de connaître la date de publication du premier trimestre, il est essentiel de comprendre le rythme annuel de publication des résultats.

Résultats trimestriels (quarterly reports)
Ils couvrent généralement trois mois de résultats financiers non audités. Selon la SEC, les sociétés cotées doivent soumettre un rapport trimestriel (formulaire 10-Q) dans les 40 à 45 jours suivant la fin du trimestre. Ainsi, la publication du premier trimestre se concentre environ 6 semaines après la clôture du trimestre.

Résultats annuels (annual reports)
Ils regroupent les états financiers audités de toute l’année (12 mois) et doivent être déposés dans les 60 à 90 jours après la fin de l’exercice via le formulaire 10-K. Ces rapports sont plus complets, incluant le rapport d’audit, la divulgation des risques, etc.

Conférence téléphonique sur les résultats
Après la publication, l’entreprise organise souvent une conférence téléphonique avec la direction, les analystes et les investisseurs pour discuter en détail des performances et des perspectives.

Règles de publication du premier trimestre : connaître la fenêtre temporelle

Bien que la variation du calendrier fiscal entraîne des différences dans la date de publication, il existe une certaine régularité. En général, dans la 1-2 semaines suivant la clôture du trimestre (mars, juin, septembre, décembre), de nombreuses entreprises publient leurs résultats.

Pour connaître rapidement la date de publication du premier trimestre, les investisseurs peuvent utiliser :

Sites officiels des relations investisseurs
La plupart des entreprises annoncent à l’avance la date de publication dans la section « Investor Relations » de leur site (recherchez « Nom de la société + Investor Relations »). C’est la source la plus fiable.

Plateformes d’informations financières
Plusieurs sites mettent à jour régulièrement le calendrier des résultats américains :

• Yahoo Finance : calendrier détaillé
• Nasdaq : mise à jour en temps réel des plans de publication
• Investing.com : informations globales sur les résultats
• SeekingAlpha : analyses et prévisions

Tableau synthétique des dates de publication du premier trimestre pour des sociétés cotées américaines

Pour aider les investisseurs à visualiser le rythme de publication, voici quelques exemples de résultats de sociétés connues pour l’exercice fiscal 2022 :

Ce tableau montre que, même pour une même année fiscale, la publication peut s’étaler sur plusieurs mois.

Comment rapidement vérifier la date de publication et accéder aux documents ?

Une fois la régularité comprise, il faut savoir comment consulter directement les résultats via les canaux officiels.

Tableau de référence des codes SEC

Avant de consulter la SEC, il est utile de connaître les codes de documents :

Remarque : Les entreprises étrangères (ex : TSMC TSM.US) ne déposent pas forcément de 10-Q chaque trimestre, mais uniquement lors d’événements importants via le formulaire 6-K. Cela complique la recherche pour ces sociétés.

Étapes pour consulter sur le site SEC

1. Aller sur sec.gov, accéder à EDGAR
2. Entrer le symbole ou le nom de la société (ex : AAPL.US)
3. Sur la page de l’entreprise, filtrer par 10-K ou 10-Q pour voir tous les documents
4. Cliquer pour télécharger ou lire en ligne le rapport souhaité

Quatre modules clés à lire dans un résultat financier : guide pour les débutants

Après avoir obtenu la première publication, le défi est d’en extraire l’information essentielle pour la décision d’investissement. La majorité des investisseurs n’ont pas besoin de lire chaque mot, mais de maîtriser ces quatre modules :

Module 1 : Présentation de l’activité (Item 1)

Il s’agit d’une description complète du modèle économique, des activités principales et du secteur. Contrairement à la présentation produit pour le consommateur, cette partie est rédigée par la direction, expliquant comment l’entreprise fonctionne et génère ses revenus.

Pour un débutant ou un non-spécialiste, c’est une lecture incontournable. Lorsqu’une société change de stratégie ou ouvre un nouveau secteur, cela s’y reflète aussi.

Module 2 : Analyse des risques (Item 1A & Item 7A)

Item 1A détaille les risques propres à l’entreprise, tandis que Item 7A couvre les risques macroéconomiques (taux de change, politiques, conjoncture). Ces éléments, souvent négatifs, sont en réalité cruciaux pour évaluer la résilience de l’entreprise.

Les entreprises prennent souvent soin de décrire en détail ces risques, ce qui témoigne d’une gestion transparente. Il faut les lire attentivement, surtout si la société affiche de bons résultats, pour ne pas être surpris par des risques latents.

Module 3 : Discussion et analyse de la direction (Item 7)

C’est la partie la plus riche en informations. La direction évalue la performance financière du trimestre ou de l’année, compare avec l’année précédente ou le trimestre précédent, et explique les principales variations.

Elle donne aussi des perspectives pour le prochain trimestre et l’année entière, ce qui est essentiel pour anticiper l’avenir. Pour ceux qui veulent rapidement comprendre la santé et la trajectoire de l’entreprise, c’est indispensable.

Module 4 : États financiers et données complémentaires (Item 8)

Les états financiers principaux sont :

• Compte de résultat : revenus, coûts, bénéfice net, indicateur de profitabilité
• Bilan : actifs, passifs, capitaux propres à une date précise, indicateur de santé financière
• Tableau des flux de trésorerie : flux liés à l’exploitation, l’investissement et la financement, clé pour comprendre la liquidité réelle

Les données complémentaires décomposent ces chiffres, par exemple par secteur, type de dette, taux d’intérêt, catégories d’actifs. Ces détails aident à voir les forces et faiblesses de l’entreprise.

Comparaison des données : GAAP vs Non-GAAP

Souvent, dans un même résultat, on voit deux chiffres différents pour un même indicateur. C’est parce que l’entreprise présente ses résultats selon deux normes comptables :

• GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) : normes comptables américaines obligatoires, garantissant comparabilité et transparence
• Non-GAAP : chiffres ajustés par l’entreprise, en excluant certains coûts exceptionnels, options sur actions, etc., pour donner une image plus optimiste

Il est conseillé de regarder les deux, et de comprendre les écarts. Une différence importante entre GAAP et Non-GAAP peut signaler un risque ou une manipulation.

Pourquoi lire le premier trimestre est essentiel ? Quatre raisons fondamentales

Raison 1 : Accéder à l’information la plus authentique
Les résultats financiers sont la source la plus fiable, déposée auprès de la SEC. Ils contiennent à la fois les chiffres GAAP et Non-GAAP, ainsi que les risques potentiels.

Raison 2 : Comprendre la société dans sa globalité
Les résultats ne se limitent pas au profit : ils donnent aussi la répartition par secteur, région, etc. Cela permet d’avoir une vision complète, bien plus précise qu’une simple présentation marketing ou un résumé.

Raison 3 : Détecter des opportunités de marché
Le marché ne valorise pas toujours à leur juste valeur les sociétés. En analysant finement les résultats, on peut repérer des opportunités ignorées ou des risques sous-estimés.

Raison 4 : Construire une discipline d’investissement
Se forger l’habitude de suivre rapidement la publication du premier trimestre et d’analyser systématiquement les résultats est la voie pour devenir un investisseur professionnel.

De l’analyse financière à la transaction : outils d’investissement variés

Après avoir appris à lire les résultats, il faut choisir les outils pour investir efficacement. Outre la détention directe d’actions, on peut envisager le trading par CFD.

Les CFD offrent plusieurs avantages par rapport à l’achat classique d’actions :

• Levier élevé : jusqu’à 200x, permettant de multiplier la puissance d’achat avec moins de capital
• Trading 24h/24 : pas limité par les horaires du marché américain, idéal pour un trading mondial
• Vente à découvert sans limite : possibilité de vendre à découvert facilement, sans coûts de financement
• Trading intraday sans restriction : pas de minimum de capital pour trader dans la journée
• Barrières d’entrée faibles : taille minimale de position très faible (0,01 lot), accessible aux petits investisseurs

Attention, le levier amplifie aussi le risque. Il faut bien comprendre le marché et maîtriser ses entrées et sorties avant d’utiliser ces outils.

En résumé : maîtriser la publication du premier trimestre, ouvrir la voie à un investissement rationnel

Connaître la date de publication du premier trimestre n’est pas qu’une question de timing, c’est la première étape pour entrer dans un univers d’investissement rationnel. En comprenant le calendrier fiscal, en apprenant à consulter les résultats, et en analysant les états financiers, l’investisseur évolue d’une dépendance à l’analyse extérieure vers une capacité d’analyse autonome.

Lorsque la prochaine saison des résultats arrivera, vous ne serez plus un spectateur passif, mais un participant capable d’identifier l’information pertinente et de percevoir la dynamique des entreprises. C’est le début du chemin vers la liberté financière.